L'Inde est sur le point de signer un accord commercial majeur avec ledent américain Donald Trump, mais derrière les gros titres alléchants se cache une dure réalité : cet accord pourrait bien percer à jour les remparts économiques que l'Inde a si longtemps protégés.
Ce pays, autrefois fier de sa réputation de « roi des tarifs douaniers », s'apprête à baisser sa garde. Le prix à payer ? Des coups durs potentiels pour son secteur manufacturier, ses industries locales, et peut-être même sa souveraineté économique.
Trump, qui avait imposé le mois dernier des droits de douane de 26 % sur les exportations indiennes avant de les suspendre, a qualifié à plusieurs reprises les barrières commerciales de l'Inde d'outrageuses. Le nouvel accord en discussion marque un tournant décisif dans la politique commerciale indienne.
CNBC affirme que New Delhi a proposé de supprimer les droits de douane sur les produits pharmaceutiques, les pièces automobiles et l'acier en provenance des États-Unis, du moins dans une certaine limite. À première vue, l'accord semble réciproque. En réalité, il n'en est rien. L'Inde a maintenu ces droits de douane élevés pour une raison bien précise : préserver l'activité de ses usines nationales. Les réduire maintenant, simplement pour s'attirer les faveurs de Washington, pourrait ruiner des secteurs entiers.
Le mur tarifaire indien s'effrite rapidement
Selon l'Organisation mondiale du commerce, le taux tarifaire moyen de l'Inde s'élève toujours à 17 %, soit cinq fois plus que celui appliqué par les États-Unis aux importations. indiens contribuent à protéger une vaste gamme de produits, allant de l'agriculture et du matériel informatique aux chaussures, pièces automobiles, or et bijoux. Si l'accès au marché américain était totalement exempt de droits de douane, ces protections disparaîtraient.
Trump le sait, et il utilise la menace d'une suspension des droits de douane pour faire pression sur l'Inde et la contraindre à se conformer à l'accord. Jusqu'à présent, cela fonctionne. Il a récemment déclaré que l'accord « avançait à merveille ». Et bien sûr, c'est le cas… pour lui. Mais il ne s'agit pas seulement d'un egomatic . L'Inde a besoin de cet accord. Les échanges commerciaux avec les États-Unis ont atteint 129 milliards de dollars en 2024. L'Inde affichait un excédent de 45,7 milliards de dollars, un excédent que Trump brûle d'envie d'anéantir.
Avec une croissance économique stagnante autour de 6 %, l'Inde cherche désespérément à l'accélérer. Pour atteindre 8 ou 9 %, le pays doittracdavantage de capitaux étrangers et s'étendre aux marchés mondiaux. Et soyons honnêtes : le soutien de Washington est un atout précieux. Mais les détails seront problématiques.
On craint que les États-Unis n'inondent l'Inde de leurs produits suite à cette nouvelle structure. Certes, l'absence de droits de douane est séduisante sur le papier. Mais qu'en sera-t-il de l'initiative indienne « Make in India » ? Les analystes estiment que les dommages réels pourraient être spécifiques à certains secteurs, mais cela ne signifie pas pour autant que la situation soit sans conséquence.
L'accord de Trump pourrait ruiner les industries clés de l'Inde
L'Inde n'a peut-être pas lieu de s'alarmer pour tous les secteurs. Par exemple, importer de l'acier des États-Unis n'a aucun sens économique pour les Américains. C'est une opération perdante une fois les coûts de transport pris en compte. Même si les droits de douane sont levés, l'acier américain ne devrait pas inonder les marchés indiens. Mais ce n'est qu'une petite victoire dans un océan de pertes.
Dans le secteur pharmaceutique, les États-Unis exportent principalement des médicaments haut de gamme brevetés, destinés à une clientèle aisée. Les consommateurs indiens n'achèteront pas ces produits en grande quantité, même sans droits de douane. Donc, encore une fois, il n'y a peut-être pas de danger direct de ce côté-là.
Le pire cauchemar serait que les fabricants indiens de médicaments génériques, dont les marges sont déjà extrêmement faibles, soient contraints de construire des usines aux États-Unis. Cela bouleverserait leur modèle économique. Pire encore, si Washington réduisait drastiquement les importations de génériques indiens dans le cadre de ce « nouvel accord », cela pourraitripple l'un destronmoteurs d'exportation de l'Inde.
Et puis il y a l'automobile. Les constructeurs américains comme Ford et General Motors ont tenté, sans succès, de séduire les conducteurs indiens. L'écart entre les deux est trop important. La plupart des gens préfèrent soit des marques indiennes très bon marché, soit des voitures européennes haut de gamme. Les Américains se retrouvent ainsi dans une position délicate, entre deux eaux.
Il ne faut donc pas s'attendre à une ruée vers les voitures américaines. Néanmoins, l'exemption de droits de douane ouvre la porte, même si personne ne la franchit. Les acteurs locaux comme Tata, ou les géants japonais et coréens comme Toyota, Suzuki et Hyundai, sont déjà solidement implantés sur le marché.
Mais ne vous y trompez pas : cet accord ne sera pas sans conséquences. L’économie indienne repose sur un protectionnisme mesuré. Abandonner ce système risque d’entraîner des difficultés à long terme. Si le gouvernement cède trop fermement, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne, contraignant les entreprises nationales à réduire leurs coûts, voire à fermer leurs portes.
Et pourtant, Wall Street affiche un sourire radieux. Les investisseurs commencent déjà à parier.
Sur l'ensemble du marché boursier, les valeurs bancaires, des matériaux et de la santé affichent une forte hausse en prévision de la finalisation de l'opération. Le secteur financier, en particulier, devrait connaître une forte progression si la transaction se concrétise.
