الهند تنهي صفقة تجارية مع ترامب، لكنها ستكلفها ذراعاً اقتصادياً ورجلاً

الهند على وشك توقيع اتفاقية تجارية كبرى مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، لكن وراء العناوين اللامعة تكمن الحقيقة الصارمة—هذه الصفقة قد تقطع درع الهند الاقتصادي المحمي منذ فترة طويلة.

البلد الذي كان يُعرف سابقاً بسمعته الفخرية كـ "ملك التعريفات الجمركية" يستعد لخفض حراسته. التكلفة؟ ضربات محتملة لقاعدة التصنيع المحلية والصناعات المحلية، وربما حتى السيادة على الخيارات الاقتصادية.

ترامب، الذي فرض تعريفة جمركية بنسبة 26% على الصادرات الهندية الشهر الماضي قبل التوقف مؤقتاً، وصف حواجز التجارة الهندية بأنها غير معقولة أكثر من مرة. مشروع الاتفاق الجديد قيد المناقشة هو تحول حاد للهند.

CNBC يدّعي قدمت نيودلهي إزالة الضرائب على الواردات من الأدوية وقطع غيار السيارات والفولاذ من الولايات المتحدة، على الأقل لمبلغ محدود. وعلى السطح، يبدو الأمر متبادلاً. في الواقع، ليس كذلك. حافظت الهند على هذه الرسوم مرتفعة لسبب—لإبقاء مصانعها المحلية على قيد الحياة. خفض هذه الرسوم الآن، فقط لإرضاء واشنطن، قد يدمر قطاعات بأكملها.

جدار التعريفات الجمركية في الهند ينهار بسرعة

لا يزال متوسط معدل التعريفات الجمركية في الهند عند 17%، وفقاً لمنظمة التجارة العالمية—خمس مرات ما تفرضه الولايات المتحدة على السلع الواردة. هند تساعد الرسوم الجمركية في حماية كل شيء من الزراعة وأجهزة تكنولوجيا المعلومات إلى الأحذية وقطع غيار السيارات والذهب والمجوهرات. إذا انفتحت الأبواب بدون تعريفات جمركية أمام المنتجات الأمريكية، ستختفي طبقات الحماية هذه.

يعرف ترامب ذلك، وهو يستخدم تهديد تعليق التعريفات الجمركية للضغط على الهند للامتثال. حتى الآن، ينجح الأمر. قال مؤخراً إن الصفقة "تسير بشكل رائع". وبالطبع هي كذلك—بالنسبة له. لكن هذا ليس مجرد غرور دبلوماسي. الهند تحتاج إلى الصفقة. بلغ حجم التجارة مع الولايات المتحدة 129 مليار دولار في عام 2024. حققت الهند فائضاً قدره 45.7 مليار دولار، وهو شيء كان ترامب يتوق لتدميره.

مع تعلق النمو الاقتصادي حول 6%، desperately تسعى الهند إلى الارتفاع أكثر. دفعه إلى 8 أو 9% يعني أن البلاد تحتاج إلى جذب المزيد من رأس المال الأجنبي والتوسع في الأسواق العالمية. ودعونا نكون صادقين: موافقة واشنطن تساعد في كلا الأمرين. لكن التفاصيل الدقيقة ستكون مؤلمة.

هناك خوف من أن تغمر الولايات المتحدة الهند بمنتجاتها تحت الهيكل الجديد. بالتأكيد، تبدو الرسوم الجمركية الصفرية جيدة على الورق. لكن ماذا يعني ذلك لدفع "صنع في الهند"؟ يجادل المحللون بأن الضرر الحقيقي قد يكون محدداً للصناعة، لكن هذا لا يعني أنه غير ضار.

صفقة ترامب قد تدمر الصناعات الأساسية في الهند

قد لا تحتاج الهند إلى الذعر بشأن كل قطاع. على سبيل المثال، استيراد الفولاذ من الولايات المتحدة لا معنى اقتصادي له للأمريكيين. إنها لعبة خاسرة بعد احتساب تكاليف الشحن. حتى إذا سقط جدار التعريفات الجمركية، فمن غير المرجح أن تغمر الفولاذ الأمريكي الأسواق الهندية. لكن هذا مجرد فوز صغير صغير في بحر من الخسائر.

في مجال الأدوية، تصدر الولايات المتحدة بشكل رئيسي أدوية عالية الجودة ومحمية ببراءات اختراع بأسعار موجهة للنخبة. لن يشتري المستهلكون الهنود هذه الأشياء على نطاق واسع، حتى بدون تعريفات جمركية. لذا مرة أخرى، ربما لا يوجد خطر مباشر هناك. 

ال كابوس الأكبر هو إذا أُجبرت مصنعي الأدوية الجنيسة في الهند—الذين يعملون بالفعل بهوامش ربح ضيقة جداً—على بناء مصانع في الولايات المتحدة. هذا من شأنه أن يدمر نموذج التكلفة الخاص بهم. الأسوأ، إذا خفضت واشنطن واردات الأدوية الجنيسة الهندية بموجب هذه "الصفقة الجديدة"، فقد تعطل أحد أقوى محركات الصادرات في الهند.

ثم هناك السيارات. شركات السيارات الأمريكية مثل فورد وجنرال موتورز حاولت وفشلت في كسب قلوب السائقين الهنود. فجوة الطلب واسعة جداً. يريد معظم الناس إما علامات تجارية هندية رخيصة جداً أو سيارات أوروبية فاخرة. يجلس الأمريكيون بشكل محرج في المنتصف.

لذا ليس من المتوقع أن يكون هناك هلع لشراء السيارات الأمريكية. ومع ذلك، فتح باب الوصول بدون تعريفات جمركية يفتح الباب، حتى لو لم يمشِ أحد خلاله. اللاعبون المحليون مثل تاتا، أو العمالقة اليابانيون والكوريون مثل تويوتا وسوزوكي وهيونداي متجذرون بعمق في السوق بالفعل.

لكن لا تخطئ في ذلك—هذه الصفقة لن تكون خالية من الألم. الاقتصاد الهندي يعتمد على الحماية الحذرة. التخلي عن هذا الهيكل يخاطر بألم طويل الأمد. إذا استسلمت الحكومة بشدة، فقد يؤدي ذلك إلى سلسلة من التفاعلات، مما يجبر الشركات المحلية على خفض التكاليف أو الإغلاق.

ومع ذلك، وول ستريت تبتسم. المستثمرون يضعون بالفعل رهاناتهم.

عبر سوق الأسهم، تتألق أسهم البنوك والمواد والرعاية الصحية باللون الأخضر في انتظار ذلك. من المتوقع أن تزدهر المالية، خاصة، إذا أغلقت الصفقة.