Индия завершает торговую сделку с Трампом, но это обойдется ей в экономическую руку и ногу

Индия находится на грани подписания крупного торгового соглашения с президентом США Дональдом Трампом, но за блестящими заголовками скрывается суровая реальность — эта сделка может буквально разрезать насквозь долго защищавшуюся экономическую броню Индии.

Страна, ранее известная своим гордым репутацией «короля тарифов», готовится опустить защиту. Цена? Потенциальные удары по производственной базе, местным отраслям и, возможно, даже по суверенитету в выборе экономических решений.

Трамп, который наложил 26-процентный тариф на индийский экспорт в прошлом месяце, прежде чем поставить паузу, не раз называл торговые барьеры Индии возмутительными. Новый проект соглашения, обсуждаемый сейчас, представляет собой резкий поворот Индии.

CNBC заявляет Нью-Дели предложил убрать импортные налоги на фармацевтику, автозапчасти и сталь из США, по крайней мере, в пределах ограниченного объема. На поверхности это выглядит взаимным. На деле — нет. Индия держала эти пошлины высокими по причине — чтобы выжить отечественным фабрикам. Сокращение их сейчас лишь ради того, чтобы остаться в хороших отношениях с Вашингтоном, может разрушить целые сектора.

Таможенная стена Индии быстро рушится

Средний тарифный индекс Индии все еще составляет 17% согласно Всемирной торговой организации — в пять раз больше, чем США взимают с входящих товаров. объема пошлины помогают защищать всё: от сельского хозяйства и ИТ-оборудования до обуви, автозапчастей, золота и ювелирных изделий. Если двери с нулевым тарифом распахнутся для американских товаров, эти защитные слои исчезнут.

Трамп знает об этом и использует угрозу приостановки тарифов, чтобы надавить на Индию и добиться согласия. Пока что это работает. Недавно он сказал, что сделка «идет отлично». И, конечно, она идет отлично — для него. Но дело не только в дипломатическом эго. Индии эта сделка нужна. Торговля с США достигла $129 млрд в 2024 году. Индия имела профицит в $45,7 млрд, что Трамп очень хотел бы уничтожить.

При экономическом росте, застрявшем около 6%, Индия отчаянно стремится подняться выше. Подтолкнуть его к 8 или 9% означает, что стране нужно привлечь больше иностранного капитала и расширить присутствие на мировых рынках. И давайте будем честны: одобрение Вашингтона помогает в обоих случаях. Но мелкий шрифт будет болезненным.

Есть опасения, что США могут затопить Индию своими товарами в рамках новой структуры. Конечно, нулевые пошлини звучат хорошо на бумаге. Но что это значит для инициативы Индии «Make in India»? Аналитики утверждают, что реальный ущерб может быть отраслевым, но это не значит, что он безвреден.

Сделка Трампа может разрушить ключевые отрасли Индии

Индии, возможно, не стоит паниковать из-за каждого сектора. Например, импорт стали из США не имеет экономического смысла для американцев. Это проигрышная игра, если учитывать транспортные расходы. Даже если таможенная стена рухнет, американская сталь, вероятно, не затопит индийский рынок. Но это лишь маленькая победа в море потерь.

В фармацевтике США в основном экспортируют высокотехнологичные запатентованные препараты, цены на которые рассчитаны на элиту. Индийские потребители не будут покупать такие товары в массовом масштабе, даже без тарифов. Так что, возможно, прямой опасности там нет. 

Большим кошмаром является ситуация, если индийские производители дженериков, которые и так работают с мизерной маржой, будут вынуждены строить заводы в США. Это разрушит их модель затрат. Хуже того, если Вашингтон сократит импорт индийских дженериков в рамках этого «нового соглашения», это может парализовать один из сильнейших экспортных двигателей Индии.

Затем есть автомобили. Американские автопроизводители, такие как Ford и General Motors, пытались и не смогли завоевать индийских водителей. Разрыв в спросе слишком велик. Большинство людей хотят либо ультрадешевые индийские бренды, либо дорогие европейские машины. Американские авто занимают неловкое положение посередине.

Так что не стоит ожидать ажиотажа вокруг американских машин. Тем не менее, предоставление доступа с нулевым тарифом открывает дверь, даже если никто через неё не пройдет. Местные игроки, такие как Tata, или японские и корейские гиганты, такие как Toyota, Suzuki и Hyundai, уже глубоко укоренились на рынке.

Но не сомневайтесь — эта сделка не пройдет безболезненно. Экономика Индии строится на осторожном протекционизме. Отказ от этой структуры рискует вызвать долгосрочную боль. Если правительство слишком сильно уступит, это может запустить цепную реакцию, вынуждая отечественный бизнес сокращать расходы или закрываться.

И все же Уолл-стрит улыбается. Инвесторы уже делают ставки.

По всему фондовому рынку акции банковского сектора, материалов и здравоохранения светятся зеленым в предвкушении. Финансовый сектор, в частности, должен взлететь, если сделка будет закрыта.