India está finalizando un acuerdo comercial con Trump, pero le costará un brazo y una pierna

India está a punto de firmar un importante acuerdo comercial con el presidente estadounidense Donald Trump, pero detrás de los titulares brillantes yace la realidad cruda: este acuerdo podría cortar directamente la armadura económica largamente protegida de India.

El país, una vez conocido por su orgullosa reputación de "rey de los aranceles", se está preparando para bajar la guardia. ¿El costo? Golpes potenciales a su base manufacturera, industrias locales y posiblemente incluso a la soberanía sobre las decisiones económicas.

Trump, quien impuso un arancel del 26 % a las exportaciones indias el mes pasado antes de hacer una pausa, ha calificado las barreras comerciales de India de escandalosas más de una vez. El nuevo proyecto de acuerdo que se está discutiendo es el giro agudo de India.

CNBC afirma Nueva Delhi ha ofrecido eliminar los impuestos a las importaciones de productos farmacéuticos, piezas de automóviles y acero de EE. UU., al menos hasta un límite. En la superficie, parece mutuo. En la realidad, no lo es. India ha mantenido esos aranceles altos por una razón: mantener vivas sus fábricas domésticas. Reducirlos ahora, solo para quedar bien con Washington, podría arruinar sectores enteros.

El muro arancelario de India se desmorona rápidamente

La tasa arancelaria promedio de India aún se sitúa en el 17 %, según la Organización Mundial del Comercio, cinco veces lo que EE. UU. cobra por las mercancías entrantes. La los aranceles ayudan a proteger todo, desde la agricultura y el hardware de TI hasta el calzado, las piezas de coche, el oro y las joyas. Si las puertas de arancel cero se abren para los productos estadounidenses, esas capas protectoras desaparecen.

Trump lo sabe, y está usando la amenaza de aranceles suspendidos para presionar a India para que cumpla. Hasta ahora, está funcionando. Recientemente dijo que el acuerdo iba "muy bien". Y por supuesto que lo está: para él. Pero esto no es solo sobre ego diplomático. India necesita el acuerdo. El comercio con EE. UU. alcanzó los 129.000 millones de dólares en 2024. India mantuvo un superávit de 45.700 millones de dólares, algo que Trump ha estado ansioso por aplastar.

Con el crecimiento económico estancado alrededor del 6 %, India está desesperada por escalar más. Impulsarlo al 8 o 9 % significa que el país necesita atraer más capital extranjero y expandirse en los mercados globales. Y seamos honestos: el visto bueno de Washington ayuda con ambas cosas. Pero la letra pequeña será un dolor de cabeza.

Existe el temor de que EE. UU. pueda inundar a India con sus productos bajo la nueva estructura. Claro, los aranceles cero suenan bien en el papel. Pero ¿qué significa eso para el impulso "Make in India" de India? Los analistas argumentan que el daño real podría ser específico de la industria, pero eso no significa que sea inofensivo.

El acuerdo de Trump podría arruinar las industrias clave de India

India podría no necesitar entrar en pánico por cada sector. Por ejemplo, importar acero de EE. UU. no tiene sentido económico para los estadounidenses. Es un juego perdedor después de tener en cuenta los costos de flete. Incluso si el muro arancelario cae, es poco probable que el acero estadounidense inunde los mercados indios. Pero esa es solo una pequeña victoria en un mar de pérdidas.

En el sector farmacéutico, EE. UU. exporta principalmente medicamentos de alta gama y patentados, con precios para la élite. Los consumidores indios no comprarán ese tipo de productos a gran escala, incluso sin aranceles. Así que, de nuevo, quizás no haya peligro directo allí. 

La verdadera pesadilla es si los fabricantes de medicamentos genéricos de India, que ya operan con márgenes extremadamente ajustados, se ven obligados a construir fábricas en EE. UU. Eso arruinaría su modelo de costos. Peor aún, si Washington reduce las importaciones de genéricos indios bajo este "nuevo acuerdo", podría paralizar uno de los motores de exportación más fuertes de India.

Luego están los automóviles. Los fabricantes de coches estadounidenses como Ford y General Motors han intentado y fallado en conquistar a los conductores indios. La brecha de demanda es demasiado amplia. La mayoría de la gente quiere o marcas indias ultraeconómicas o coches europeos de alta gama. Los estadounidenses quedan incómodamente en el medio.

Así que no es como si hubiera una estampida por los coches estadounidenses. Aun así, ofrecer acceso libre de aranceles abre la puerta, aunque nadie pase por ella. Los actores locales como Tata, o los gigantes japoneses y coreanos como Toyota, Suzuki y Hyundai ya están profundamente arraigados en el mercado.

Pero no haya duda: este acuerdo no será indoloro. La economía de India se basa en un proteccionismo cuidadoso. Dejar ir esa estructura arriesga el dolor a largo plazo. Si el gobierno cede demasiado, podría desencadenar una reacción en cadena, forzando a las empresas domésticas a recortar costos o cerrar.

Y sin embargo, Wall Street está sonriendo. Los inversores ya están apostando.

En todo el mercado bursátil, las acciones bancarias, de materiales y de salud muestran señales verdes en anticipación. En particular, se espera que el sector financiero experimente un auge si el acuerdo se cierra.