L'India sta finalizzando un accordo commerciale con Trump, ma le costerà un braccio e una gamba

L'India è sull'orlo della firma di un importante accordo commerciale con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump, ma dietro i titoli accattivanti si nasconde una realtà spietata: questo accordo potrebbe squarciare direttamente l'armatura economica a lungo protetta dell'India.

Il paese un tempo noto per la sua orgogliosa reputazione di "re dei dazi" sta preparando la discesa delle difese. Il costo? Colpi potenziali alla sua base manifatturiera, alle industrie locali e forse persino alla sovranità sulle scelte economiche.

Trump, che ha imposto un dazio del 26% sulle esportazioni indiane lo scorso mese prima di mettere in pausa, ha definito più volte oltraggiosi i barriere commerciali indiane. La nuova bozza di accordo in discussione rappresenta il deciso cambio di rotta dell'India.

CNBC afferma New Delhi ha offerto di rimuovere le tasse sull'importazione di farmaci, componenti automobilistici e acciaio dagli Stati Uniti, almeno fino a un importo massimo. Superficialmente, sembra reciproco. In realtà, non lo è. L'India ha mantenuto tali dazi elevati per una ragione: tenere in vita le sue fabbriche nazionali. Tagliarli ora, solo per compiacere Washington, potrebbe distruggere interi settori.

Il muro tariffario dell'India si sta sgretolando rapidamente

Secondo l'Organizzazione Mondiale del Commercio, il tasso tariffario medio dell'India si attesta ancora al 17%, cinque volte superiore a quello che gli Stati Uniti applicano sulle merci in entrata. L'India i dazi aiutano a proteggere tutto, dall'agricoltura all'hardware IT, dalle calzature ai pezzi di auto, dall'oro ai gioielli. Se le porte della tariffa zero si aprissero per i prodotti statunitensi, questi strati protettivi svanirebbero.

Trump lo sa e sta usando la minaccia di dazi sospesi per spingere l'India alla conformità. Finora, funziona. Ha recentemente dichiarato che l'accordo sta "procedendo alla grande". E naturalmente sì, per lui. Ma non si tratta solo di ego diplomatico. L'India ha bisogno dell'accordo. Il commercio con gli Stati Uniti ha raggiunto i 129 miliardi di dollari nel 2024. L'India deteneva un surplus di 45,7 miliardi di dollari, qualcosa che Trump è ansioso di annientare.

Con la crescita economica bloccata intorno al 6%, l'India è disperata per scalare livelli più alti. Portarla all'8% o al 9% significa che il paese deve attrarre più capitali esteri ed espandersi nei mercati globali. E siamo onesti: il via libera di Washington aiuta in entrambi gli aspetti. Ma le clausole nascoste saranno un problema.

C'è il timore che gli Stati Uniti possano inondare l'India dei propri prodotti sotto la nuova struttura. Certo, dazi zero suonano bene sulla carta. Ma cosa significa questo per l'iniziativa "Make in India"? Gli analisti sostengono che i danni reali potrebbero essere specifici per settore, ma ciò non significa che siano innocui.

L'accordo di Trump potrebbe distruggere i settori chiave dell'India

L'India potrebbe non aver bisogno di andare nel panico per ogni settore. Ad esempio, importare acciaio dagli Stati Uniti non ha alcun senso economico per gli americani. È una partita persa dopo aver considerato i costi di trasporto. Anche se il muro tariffario crollasse, è improbabile che l'acciaio americano inondi i mercati indiani. Ma questa è solo una piccola vittoria in un mare di perdite.

Nel settore farmaceutico, gli Stati Uniti esportano principalmente farmaci brevettati di alta gamma, con prezzi accessibili solo all'élite. I consumatori indiani non acquisteranno questi prodotti su larga scala, anche senza dazi. Quindi, forse, non ci sono rischi diretti nemmeno qui. 

L'incubo maggiore è se i produttori indiani di farmaci generici—che operano già con margini esigui—fossero costretti a costruire fabbriche negli Stati Uniti. Questo distruggerebbe il loro modello di costi. Peggio ancora, se Washington riducesse le importazioni di generici indiani in base a questo "nuovo accordo", potrebbe paralizzare uno dei motori più forti delle esportazioni indiane.

Poi ci sono le automobili. I costruttori americani come Ford e General Motors hanno provato e fallito nel conquistare i guidatori indiani. Il divario della domanda è troppo ampio. La maggior parte delle persone vuole o marchi indiani ultra-economici o auto europee di alta gamma. Quelle americane si collocano in una posizione scomoda a metà.

Quindi non è che ci sarà una corsa alle auto statunitensi. Tuttavia, offrire l'accesso senza dazi apre la porta, anche se nessuno vi passerà attraverso. Attori locali come Tata, o giganti giapponesi e coreani come Toyota, Suzuki e Hyundai sono già profondamente radicati nel mercato.

Ma non fatevi illusioni: questo accordo non sarà privo di dolori. L'economia indiana si basa su un attento protezionismo. Abbandonare questa struttura rischia di causare danni a lungo termine. Se il governo cederà troppo facilmente, potrebbe innescare una reazione a catena, costringendo le imprese nazionali a tagliare i costi o a chiudere.

Eppure, Wall Street sorride. Gli investitori stanno già piazzando le loro scommesse.

Attraverso il mercato azionario, le azioni bancarie, dei materiali e sanitarie stanno tutte lampeggiando in verde in attesa. I titoli finanziari, in particolare, si prevede che esplodano se l'accordo verrà chiuso.