- インドはトランプ氏との貿易合意を準備中であり、これが主要な関税の撤廃をもたらし、経済構造を変革する可能性がある。
- この合意は、製薬、自動車、鉄鋼などのインド国内産業に損害を与えるリスクがある。
- 米国企業はインド市場へのアクセスが容易になる可能性が高い一方、インドの輸出業者には新たな圧力が課されることになる。
インドは米大統領ドナルド・トランプとの主要な貿易合意の署名に近づいているが、輝かしい見出しの裏には、この合意がインドの長年守られてきた経済的装甲を直撃する可能性があるという厳しい現実がある。
「関税王」としての誇り高い評判で知られていたこの国は、警戒を解く準備をしている。その代償は？製造業の基盤、地元の産業、さらには経済選択の主権に対する潜在的な打撃。
トランプ氏は先月インドの輸出に対して26%の関税を科した後、一時停止に踏み切ったが、インドの貿易障壁は「許しがたい」と何度か非難してきた。現在議論されている新しい草案は、インドの明確な方針転換を示している。
CNBC 報告されています ニューデリーは、米国からの医薬品、自動車部品、鋼鉄に対する輸入税を、少なくとも一定の上限まで撤廃する用意を示した。表向きは相互的なように見えるが、現実はそうではない。インドは国内の工場を存続させるために、あえてこれらの関税を高く維持してきたのだ。今それらを削ぎ落とし、ワシントンの機嫌を取ることは、いくつかの産業セクターを壊滅させる可能性がある。
インドの関税壁は急速に崩れつつある
世界貿易機関（WTO）によると、インドの平均関税率は依然として17%であり、米国が入荷品に課す関税の5倍に相当する。 インドの立法議員は、国内で暗号通貨やその他の仮想デジタル資産（VDA）の合法化を再呼びかけています。彼らは、規制枠組みなしの厳格な課税が、資本、スタートアップ、およびユーザーを海外に追いやる警告を発しています。 関税は、農業やITハードウェア、靴、自動車部品、金、ジュエリーに至るまで、あらゆる分野を保護している。米国製品に対して関税ゼロの扉が開けば、これらの保護層は消滅してしまう。
トランプ氏はそのことを承知の上で、インドを服従させるために関税停止の脅しを利用している。これまで、それは功を奏している。彼は最近、合意が「順調に進んでいる」と語った。そして当然のことながら、それは彼にとって都合が良いのだ。しかし、これは単なる外交的な自尊心の問題ではない。インドはこの合意を必要としている。2024年の米国との貿易額は1,290億ドルに達し、インドは457億ドルの黒字を維持していたが、トランプ氏はこれを粉砕したいと考えている。
経済成長が6%前後で停滞している中、インドはさらに高い成長率を達成するために必死だ。8%や9%への引き上げには、より多くの外国資本の誘致とグローバル市場への拡大が必要となる。正直に言えば、ワシントンの承認は両方に役立つ。しかし、細則は頭痛の種となるだろう。
米国が新しい構造の下でインドに製品を押し付けるのではないかという懸念がある。確かに、関税ゼロは紙面上では魅力的だ。しかし、それはインドの「Make in India（インドで製造）」推進策にどのような意味を持つのだろうか？アナリストたちは、実際の被害は業界固有のものになる可能性があると指摘しているが、無害であるとは限らない。
トランプの合意はインドの中核産業を壊す可能性がある
インドはすべてのセクターでパニックになる必要はないかもしれない。例えば、米国から鋼鉄を輸入することは、米国人にとって経済的に意味をなさない。輸送コストを考慮すると、それは赤字になるゲームだ。関税壁が下がったとしても、米国産鋼鉄がインド市場に殺到する可能性は低い。しかし、それは損失の海における小さな勝利にすぎない。
製薬分野では、米国は主にエリート層向けの価格設定された高価な特許薬を輸出している。インドの消費者は、関税がなくても、そのような製品を大規模に購入することはない。したがって、ここには直接的な危険はないかもしれない。
より大きな悪夢は、すでに極めて狭い利益率で運営されているインドのジェネリック医薬品メーカーが、米国での工場建設を余儀なくされる場合だ。それは彼らのコストモデルを壊滅させるだろう。さらに悪化すれば、ワシントンが「新しい合意」の下でインド産ジェネリック医薬品の輸入を削減すれば、インドの最も強力な輸出エンジンの一つを麻痺させる可能性がある。
次に自動車がある。米国の自動車メーカーである フォード やゼネラルモーターズは、インドのドライバーを獲得しようと試みて失敗してきた。需要のギャップは広すぎる。多くの人は、超安価なインドブランドか、高級な欧州車を選ぶ。米国車は中途半端な位置に留まっている。
したがって、米国車への殺到があるわけではない。それでも、関税ゼロのアクセスを提供することは、誰も通らなくても扉を開けることになる。タタのような地元企業や、トヨタ、スズキ、ヒュンダイのような日本・韓国の巨人は、すでに市場に深く根付いている。
しかし、誤解してはならない—この合意は痛みを伴わないものではない。インドの経済は慎重な保護主義に支えられている。この構造を手放すことは、長期的な痛みをもたらすリスクがある。政府があまりにも強く妥協すれば、国内企業のコスト削減や閉鎖を強いる連鎖反応を引き起こす可能性がある。
それでも、ウォールストリートは微笑んでいる。投資家はすでに賭けをしている。
株式市場全体で、銀行、素材、ヘルスケア株はすべて、合意成立への期待で緑色に輝いている。特に金融セクターは、合意が成立すれば急成長すると見込まれている。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
