- Les trois ETF Bitcoin au comptant cotés à Hong Kong n'ont accumulé que 262 millions de dollars d'actifs.
- Les investisseurs chinois du continent sont actuellement exclus.
- Les frais de gestion des ETF cryptos de Hong Kong s'échelonnent de 0,85 % à 1,99 % par an.
Une nouvelle gamme de fonds négociés en bourse (ETF) sur le Bitcoin à Hong Kong n'a pas réussi à imiter le lancement explosif de leurs homologues américains. Les premières données suggèrent que les entrées de capitaux et les actifs sous gestion la première semaine étaient médiocres, soulevant de nouvelles questions sur l'intérêt des investisseurs.
Limitations structurelles
La première semaine suivant leur lancement le 30 avril, les trois ETF spot Bitcoin cotés à Hong Kong n'ont amassed que 262 millions de dollars d'actifs, avec des entrées de capitaux inférieures à 14 millions de dollars. Cela pâlit par rapport aux milliards versés dans les ETF spot Bitcoin américains lors de leur lancement en janvier.
Pour une offre unique en son genre, la paire d'ETF Ether a connu un succès un peu plus moyen, avec 54,2 millions de dollars d'actifs sous gestion et 9,3 millions de dollars d'entrées de capitaux au 6 mai. Les analysts avaient des attentes plus élevées pour cette offre crypto pionnière.
Les investisseurs de Farside suggèrent que malgré des avantages tels que les dénominations multi-devises et la création/rédemption en nature, le marché boursier petit et peu liquide de Hong Kong empêche son industrie d'ETF de rivaliser avec les entrées américaines. En effet, avec une capitalisation boursière totale de 4,5 billions de dollars contre 50 billions sur les bourses américaines, Hong Kong ne peut raisonnablement pas espérer égaler les entrées américaines.
« Ces 310 millions de dollars pour l'ETF crypto de Hong Kong sont relatifs aux 50 milliards de dollars sur le marché américain », a déclaré Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg Intelligence.
Un obstacle majeur est que les investisseurs du continent chinois sont actuellement exclus ; les ETF leur sont inaccessibles à moins qu'ils ne résident à Hong Kong. Une étude d'OSL a révélé que près de 80 % des investisseurs de Hong Kong intéressés par les cryptomonnaies prévoient d'investir.
Les barrières à l'adoption des ETF de Hong Kong
Cependant, les chercheurs de SoSoValue mettent en garde : l'ETF crypto de Hong Kong reste strict dans la qualification des investisseurs, et les investisseurs du continent ne sont pas autorisés à participer aux transactions. Le marché attend avec impatience la négociation des fonds continentaux via le Connect Stock Hong Kong Sud, mais la réglementation actuelle ne le permet pas, et cela devrait être difficile à ouvrir pendant longtemps.
Les frais de gestion sur les ETF de Hong Kong sur les cryptos sont de 0,85 % à 1,99 % par an, après une période initiale de faible coût. Cela contraste avec la moyenne de 0,25 % pour les émetteurs d'ETF américains, rendant la détention à long terme plus économique.
Les chercheurs de SoSoValue ont ajouté que pour les investisseurs institutionnels optimistes quant au marché crypto et ayant donc une vue de détention à long terme, le coût de détention serait inférieur pour l'ETF Bitcoin américain.
En effet, la croissance lente du continent, du moins depuis 2022, a ralenti l'activité économique et le sentiment des investisseurs à Hong Kong. Le secteur boursier comparativement peu liquide de la région ne peut simplement pas soutenir de manière réaliste le même niveau de demande d'ETF que les marchés américains plus développés, du moins pour le moment.
Les esprits les plus brillants du secteur crypto lisent déjà notre newsletter. Vous aussi ? Rejoignez-les.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne décline aucune responsabilité quant aux investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.
Brian Koome
Brian Koome compte plus de sept ans d'expérience dans la rédaction sur la blockchain et les cryptomonnaies, étant actif dans le secteur depuis 2017. Il a contribué à des publications de premier plan, dont BlockToday.com. Par ailleurs, il a développé le cours Ethereum 101 pour BitDegree.org avant de rejoindre Cryptopolitan en tant qu'auteur à temps plein. Brian rédige des guides intemporels (EG), des analyses approfondies, des interviews et des analyses de prix. Son focus sur la DeFi, l'innovation blockchain et les projets crypto émergents ravit ses lecteurs.
