香港新たに上場BitcoinETF（上場投資信託）は、米国ETFの爆発的な成長を反映する結果には至らなかった。初期データによると、初週の流入額と運用資産は低調で、投資家の関心について新たな疑問が生じている。
構造上の制限
4月30日の設定から最初の1週間で、香港上場の3つのスポット Bitcoin ETFの資産総額はわずか2億6,200万ドルにとどまり、流入額は1,400万ドル未満でした。これは、1月の設定時に米国スポット・ Bitcoin ETFに流入した数十億ドルと比べると、見劣りする数字です。.
2つのイーサリアムETFは、5月6日時点で運用資産残高5,420万ドル、流入額930万ドルと、やや中程度の成功を収めた。アナリストたちは、この先駆的な暗号通貨オファリングに大きな期待を寄せていた。
ファーサイドの投資家は、複数通貨建てや現物設定・償還といったメリットがあるにもかかわらず、香港株式市場の規模が小さく流動性が低いため、香港ETF業界は米国勢の資金流入に匹敵する規模には達していないと指摘する。実際、香港の時価総額は4.5兆ドルであるのに対し、米国取引所全体の時価総額は50兆ドルであり、米国勢の資金流入に匹敵することは現実的に期待できない。.
ブルームバーグ・インテリジェンスのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は「香港の仮想通貨ETFの3億1000万ドルは、米国市場の500億ドルに相当する」と述べた。.
大きな障害の一つは、現在、中国本土の投資家が除外されていることです。香港居住者でない限り、ETFは利用できません。OSLの調査によると、仮想通貨に関心を持つ香港の投資家の約80%が投資を計画しています。
香港のETF導入障壁
しかし、SoSoValueの研究者は警告している。市場は香港ストックコネクトを通じた中国本土ファンドの取引を期待しているが、現在の規制ではそれが認められておらず、長期間にわたり取引開始は困難になると予想されている。
香港の暗号資産ETFの運用手数料は、初期コストが低い期間を経て、年率0.85%から1.99%となっています。これは、米国のETF発行体の平均0.25%とは対照的であり、長期保有の経済性を高めています。.
SoSoValueの研究者らは、仮想通貨市場に楽観的で長期保有を視野に入れている機関投資家にとっては、米国 Bitcoin ETFの保有コストは低くなるだろうと付け加えた。.
実際、少なくとも2022年以降、中国本土の経済成長の鈍化は香港の経済活動と投資家心理を冷え込ませています。香港の比較的流動性の低い株式セクターは、少なくとも当面は、より先進的な米国市場と同水準のETF需要を支えることは現実的に不可能です。.
