Goldman Sachs et les banques centrales témoignent d'une forte demande et d'achats d'or, abandonnant le BTC

Daan Struyven, co-directeur de la recherche sur les matières premières mondiales chez Goldman Sachs, déclare que les institutions financières et les banques fédérales prennent plus de positions sur les métaux précieux que sur le Bitcoin. S'exprimant sur le Squawk Box de CNBC lundi, Struyven a expliqué que les prix des matières premières aux États-Unis ont augmenté en raison des « attentes en matière de tarifs douaniers ».

Selon les données de Trading Economics, les prix de l'or au comptant ont grimpé de 13,88 % à 3 004,81 $ l'once troy. Le métal a atteint une valeur record de 3 008 $ la semaine dernière, mais avait chuté à 2 990 $ lors de la séance d'ouverture du marché américain de lundi.

“Nous avons vu des augmentations très significatives de la demande des investisseurs pour l'or. Et nous voyons également des achats très rapides de la part des banques centrales», Struyven à CNBC.

Struyven attribue la hausse des prix de l'or aux craintes d'une guerre commerciale influencée par les États-Unis et aux préoccupations inflationnistes. Il a noté que si les matières premières bougent généralement ensemble, le marché assiste à une divergence partielle, avec l'or et le cuivre en hausse tandis que les prix du pétrole s'effondrent.

Les tarifs douaniers stimulent la demande d'or, selon le responsable de la recherche chez Goldman Sachs

Au cours du week-end, les États-Unis ont déclaré qu'ils continueraient à frapper les rebelles houthis au Yémen jusqu'à ce qu'ils acceptent de cesser les attaques continues contre le trafic maritime en mer Rouge. Struyven a déclaré que l'incident a incité les banques centrales à investir massivement dans l'or. «Le moteur ici est l'incertitude et les risques, les risques à la baisse pour les perspectives économiques américaines et mondiales,» a-t-il expliqué.

Il a lié la hausse de l'or à la réaction du marché aux tarifs douaniers.

“Nous nous attendons à une inflation quelque peu plus élevée, non pas en raison d'une stimulation de la demande agrégée mondiale, mais principalement en raison des tarifs douaniers», a expliqué Struyven, «Je pense que ce qui est vraiment intéressant, c'est que les matières premières sont au premier plan de la politique tarifaire, et donc les investisseurs qui veulent se couvrir contre une escalade des tarifs, je pense, pourraient opter pour l'or.”

Lorsqu'on lui a demandé des projections de prix à long terme pour le métal précieux, Struyven a cité les prévisions de fin d'année de Goldman Sachs les prévisions pour l'or à 3 100 $ l'once troy, avec un potentiel de hausse jusqu'à 3 300 $. 

“Nous avons assisté à un rallye malgré une baisse du positionnement spéculatif. Le positionnement est donc beaucoup plus sain qu'avant le rallye. Et la raison en est que les investisseurs, ainsi que les holdings des ETF, ont bondi. Ils ont ajouté 100 tonnes de demande au cours du dernier mois», a continué Struyven.

Selon le chercheur de Goldman Sachs, en janvier, les achats d'or par les banques centrales étaient sept fois supérieurs à la moyenne d'avant 2022, ce qui, selon lui, signifiait que les gouvernements se détournaient des titres du Trésor américain parce que « ils ne sont pas sûrs ».

Struyven a discuté des rumeurs parmi les pays du G7 concernant un éventuel gel ou même la saisie des réserves russes, la guerre russo-ukrainienne ne présentant pas de date de fin définie à l'horizon. 

“Si vous apprenez que les réserves en dollars offrent un pouvoir de négociation dans ce type de conflits internationaux, cela renforce probablement la volonté des gestionnaires de banques centrales des marchés émergents d'accumuler de l'or, a-t-il remarqué.

Le Bitcoin peine face à l'or

L'or a augmenté de 4 % au cours du dernier mois, offrant des rendements bien supérieurs à ceux des investisseurs par rapport au Bitcoin, qui a perdu plus de 15 % sur la même période et se négocie désormais à 23,6 % en dessous de son plus haut historique. Vendredi dernier, le Bitcoin a franchi une ligne de tendance de support ascendante face à l'or, un niveau qui tenait depuis plus de 12 ans.

Selon Coingecko, le Bitcoin était évalué à 83 177 $ au moment de la publication de cet article, soit une baisse de 0,8 % au cours des dernières 24 heures. Les ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis connaissent également la même tendance baissière, avec des sorties proches de 2 milliards de dollars, laissant le marché à l'année glissante, selon les données on-chain de Glassnode. 

Dans un post X du 13 mars, l'analyste de marché Northstar a partagé un graphique montrant le ratio or-Bitcoin, notant que le Bitcoin a échoué à surperformer l'or pendant la période la plus longue jamais enregistrée — quatre ans. Il a suggéré que la cassure de l'or par rapport à la tendance annonce quelque chose de plus qu'un simple mouvement de prix.

Le ratio BITCOIN/OR est en train de briser la ligne de support qui le soutenait depuis 12 ans. Si nous clôturons une semaine en dessous, c'est très mauvais. Si le mois se clôture en dessous, ce bull run devrait être terminé (et potentiellement pire). pic.twitter.com/a8JDiWE311

— Northstar (@NorthstarCharts) Mars 13, 2025

“Historiquement, lorsque l'or casse par rapport aux marchés boursiers, il déclenche un événement de rotation du capital, faisant chuter le NASDAQ d'environ 80 %. Malheureusement, le Bitcoin suit le NASDAQ. Si nous clôturons une semaine en dessous, c'est très mauvais. Si nous clôturons le mois en dessous, ce bull run devrait être terminé », a mis en garde Northstar.