Goldman Sachs e bancos centrais testemunham alta demanda e compra de ouro, abandonando BTC

Daan Struyven, co-chefe de pesquisa de commodities globais da Goldman Sachs, diz que instituições financeiras e bancos federais estão assumindo mais posições em metais especiais do que Bitcoin. Falando no Squawk Box da CNBC na segunda-feira, Struyven explicou que os preços das commodities nos EUA subiram devido às “expectativas de tarifas.”

Os preços do ouro à vista subiram 13,88% para $3.004,81 por onça troy, de acordo com dados da Trading Economics. O metal atingiu um valor recorde de $3.008 na semana passada, mas havia caído para $2.990 até a sessão de abertura do mercado dos EUA na segunda-feira.

“Vimos aumentos muito significativos na demanda dos investidores por ouro. E também estamos vendo uma compra muito rápida de bancos centrais,” Struyven disse CNBC.

Struyven atribuiu o aumento dos preços do ouro aos temores de uma guerra comercial influenciada pelos EUA e às preocupações com a inflação. Ele observou que, embora as commodities normalmente se movam juntas, o mercado está testemunhando uma divergência parcial, com ouro e cobre em tendência de alta, mas os preços do petróleo estão caindo.

Tarifas estão impulsionando a demanda por ouro, diz chefe de pesquisa da Goldman Sachs

No fim de semana, os EUA disseram que continuariam persistentemente atacando os rebeldes hutis do Iêmen até que concordem em parar os ataques contínuos ao transporte marítimo do Mar Vermelho. Struyven disse que o incidente levou os bancos centrais a começar a despejar dinheiro no ouro. “O motor aqui é a incerteza e os riscos, riscos de baixa para a perspectiva econômica dos EUA e global,” ele explicou.

Ele vinculou a subida do ouro à resposta do mercado às tarifas.

““Esperamos uma inflação um pouco mais alta, não por causa de um impulso na demanda agregada global, mas principalmente por causa das tarifas,” explicou Struyven, ““Acho que o que é realmente interessante é que as commodities estão na linha de frente da política de tarifas, e então os investidores que querem se proteger contra a escalada de tarifas, acho, podem optar pelo ouro.”

Quando questionado sobre as projeções de preço de longo prazo do metal especial, Struyven citou o final do ano da Goldman Sachs para 2025 de 3% em julho para 3,2%. A inflação foi projetada para permanecer em 4,2% neste ano antes de desacelerar para 3,7% em 2026. para o ouro em $3.100 por onça troy, com uma possível alta para $3.300. 

“Tivemos um rally apesar de uma queda no posicionamento especulativo. Então, o posicionamento está muito mais limpo do que antes do rally. E a razão é que os investidores, e as participações em ETFs, saltaram. Eles adicionaram 100 toneladas de demanda no último mês,” continuou Struyven.

De acordo com o pesquisador da Goldman Sachs, em janeiro, as compras de ouro pelos bancos centrais foram sete vezes maiores que a média pré-2022, o que ele acredita significava que os governos estão se afastando das holdings de títulos do tesouro dos EUA porque “não são seguras.”

Struyven discutiu os boatos entre os países do G7 sobre possivelmente congelar ou até mesmo apreender as reservas russas, já que a guerra Ucrânia-Rússia não tem uma data de término definida à vista. 

“Se você está aprendendo que as reservas em dólar oferecem poder de barganha nesses tipos de conflitos internacionais, isso provavelmente reforça a disposição dos gerentes de bancos centrais de mercados emergentes de acumular ouro,” ele observou.

Bitcoin luta contra o ouro

O ouro subiu 4% no último mês, oferecendo retornos muito maiores aos investidores do que o Bitcoin, que perdeu mais de 15% no mesmo período, e agora está sendo negociado 23,6% abaixo de seu máximo histórico. Na última sexta-feira, o Bitcoin rompeu uma linha de tendência de suporte crescente contra o ouro, um nível que havia se mantido por mais de 12 anos.

De acordo com a Coingecko, o Bitcoin estava avaliado em US$ 83.177 no momento desta publicação, uma queda de 0,8% nas últimas 24 horas. Os ETFs de Bitcoin à vista baseados nos EUA também estão experimentando a mesma tendência de baixa, com saídas próximas de US$ 2 bilhões, deixando o mercado ano a ano, de acordo com dados on-chain da Glassnode. 

Em um post no X de 13 de março, o analista de mercado Northstar compartilhou um gráfico mostrando a relação ouro/Bitcoin, observando que o Bitcoin falhou em superar o ouro pelo período mais longo já registrado — quatro anos. Ele sugeriu que o rompimento do ouro da tendência indica algo mais do que apenas movimento de preço.

A razão BITCOIN/OURO está rompendo a linha de suporte que o manteve firme por 12 anos. Se fecharmos uma semana abaixo dela, será muito ruim. Se fecharmos o mês abaixo dela, este rally de alta deve estar encerrado (e possivelmente pior). pic.twitter.com/a8JDiWE311

— Northstar (@NorthstarCharts) March 13, 2025

“Historicamente, quando o ouro rompe em relação aos mercados de ações, inicia-se um evento de rotação de capital, fazendo o NASDAQ cair cerca de 80%. Infelizmente, o Bitcoin acompanha o NASDAQ. Se fecharmos uma semana abaixo dele, é muito ruim. Se fecharmos o mês abaixo dele, este rally deve ter terminado”, alertou Northstar.