Goldman Sachs y los bancos centrales presencian alta demanda y compra de oro, abandonando BTC

Daan Struyven, copresidente de la investigación de materias primas globales de Goldman Sachs, dice que las instituciones financieras y los bancos federales están asumiendo más posiciones en metales especiales que en Bitcoin. Al hablar en el programa Squawk Box de CNBC el lunes, Struyven explicó que los precios de las materias primas en EE. UU. han subido debido a las “expectativas de aranceles”.

Los precios del oro al contado han aumentado un 13,88 % hasta los 3.004,81 dólares por onza troy, según datos de Trading Economics. El metal alcanzó un valor máximo histórico de 3.008 dólares la semana pasada, pero había caído a 2.990 dólares a la apertura del mercado estadounidense del lunes.

“Hemos visto aumentos muy significativos en la demanda de los inversores por el oro. Y también estamos viendo una compra muy rápida por parte de los bancos centrales,” Struyven dijo a CNBC.

Struyven atribuyó el aumento de los precios del oro a los temores de una guerra comercial influenciada por EE. UU. y a las preocupaciones sobre la inflación. Señaló que, aunque las materias primas suelen moverse juntas, el mercado está presenciando una divergencia parcial, con el oro y el cobre en tendencia alcista, pero los precios del petróleo hundiéndose.

Los aranceles impulsan la demanda de oro, dice el jefe de investigación de Goldman Sachs

Durante el fin de semana, EE. UU. dijo que continuaría golpeando persistentemente a los rebeldes hutíes de Yemen hasta que acepten detener los ataques continuos al envío en el Mar Rojo. Struyven dijo que el incidente llevó a los bancos centrales a comenzar a verter efectivo en el oro. “El motor aquí es la incertidumbre y los riesgos, los riesgos a la baja para la perspectiva económica de EE. UU. y la global,” explicó.

Vinculó el aumento del oro con la respuesta del mercado a la aranceles.

“Esperamos una inflación algo más alta, no debido a un impulso a la demanda agregada global, sino principalmente debido a los aranceles,” explicó Struyven, “Creo que lo realmente interesante es que las materias primas están en primer plano en la política arancelaria, y por lo tanto, los inversores que quieren cubrirse contra la escalada de aranceles, creo, podrían optar por el oro.”

Cuando se le preguntó sobre las proyecciones de precios a largo plazo del metal especial, Struyven citó el objetivo de fin de año de Goldman Sachs de pronóstico para el oro en 3.100 dólares por onza troy, con un potencial alcista hasta los 3.300 dólares. 

“Hemos visto un rally a pesar de una disminución en la posición especulativa. Por lo tanto, la posición es mucho más limpia que antes del rally. Y la razón es que los inversores y las tenencias de ETF han saltado. Han añadido 100 toneladas de demanda durante el último mes,” continuó Struyven.

Según el investigador de Goldman Sachs, en enero, las compras de oro por parte de los bancos centrales fueron siete veces superiores al promedio anterior a 2022, lo que él cree que significa que los gobiernos están alejándose de las tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. porque “no son seguras”.

Struyven habló sobre los rumores entre los países del G7 sobre la posible congelación o incluso incautación de las reservas rusas, ya que la guerra entre Ucrania y Rusia no tiene una fecha de finalización definida a la vista. 

“Si estás aprendiendo que las reservas en dólares ofrecen poder de negociación en ese tipo de conflictos internacionales, probablemente refuerce la disposición de los gerentes de bancos centrales de mercados emergentes a acumular oro,” comentó.

Bitcoin lucha contra el oro

El oro ha subido un 4 % en el último mes, ofreciendo rendimientos mucho mayores a los inversores que Bitcoin, que perdió más del 15 % en el mismo período y ahora se negocia un 23,6 % por debajo de su máximo histórico. El viernes pasado, Bitcoin rompió una línea de tendencia de soporte ascendente frente al oro, un nivel que se había mantenido durante más de 12 años.

Según Coingecko, Bitcoin estaba valorado en 83.177 dólares en el momento de esta publicación, una disminución del 0,8 % en las últimas 24 horas. Los ETF de Bitcoin al contado basados en EE. UU. también están experimentando la misma tendencia a la baja, con salidas cercanas a los 2.000 millones de dólares, dejando el mercado año a la fecha, según datos on-chain de Glassnode. 

En una publicación del 13 de marzo en X, el analista de mercado Northstar compartió un gráfico que mostraba la relación oro-Bitcoin, señalando que Bitcoin ha fallado en superar al oro durante el período más largo registrado: cuatro años. Sugirió que el breakout del oro de la tendencia anuncia algo más que solo un movimiento de precios.

La relación BITCOIN/ORO está rompiendo por debajo de la línea de soporte que la ha mantenido durante 12 años. Si cerramos una semana por debajo, será muy malo. Si cerramos el mes por debajo, este ciclo alcista debería haber terminado (y posiblemente sea peor). pic.twitter.com/a8JDiWE311

— Northstar (@NorthstarCharts) March 13, 2025

“Históricamente, cuando el oro rompe hacia arriba frente a los mercados de valores, inicia un evento de rotación de capital, enviando el NASDAQ hacia abajo un 80 % aproximadamente. Lamentablemente, Bitcoin sigue al NASDAQ. Si cerramos una semana por debajo, es muy malo. Si cerramos el mes por debajo, este rally alcista debería haber terminado”, advirtió Northstar.