Klarna vise une cotation aux États-Unis face à la vague croissante d'introductions en bourse

La fintech suédoise Klarna et le prêteur américain basé sur la blockchain Figure s'apprêtent tous deux à tester l'appétit des investisseurs pour de nouvelles introductions en bourse à New York.

Les deux documents déposés, révélés mardi, suggèrent une timide reprise de l'appétit des investisseurs pour les entreprises fintech et crypto à forte croissance, les banques de Wall Street pariant que le regain d'appétit pour le risque et des conditions de marché plus stables peuvent ramener les investisseurs sur le marché des introductions en bourse.

Leur lancement fera suite aux lancements réussis de l'émetteur de stablecoin Circle et de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bullish, qui ont suscité une forte demande en début d'année.

Klarna, la fintech du « achetez maintenant, payez plus tard » (BNPL), vise une valorisation pouvant atteindre 14 milliards de dollars, tandis que Figure vise 4,13 milliards de dollars.

Le téléscripteur de Klarna pourrait enfin être mis en service

Fondée en 2005 à Stockholm, Klarna s'est fait connaître en permettant aux acheteurs en ligne de fractionner leurs paiements en plusieurs mensualités sans intérêts, se positionnant ainsi comme une alternative avantageuse aux cartes de crédit. L'entreprise a connu une croissance fulgurante durant l'essor du commerce électronique en 2020 et 2021, des levées de fonds successives portant sa valorisation privée à 45 milliards de dollars.

Toutefois, à la mi-2022, elle a réévalué sa valorisation, la ramenant à 6,7 milliards de dollars. Elle prévoyait initialement une cotation directe en 2021, mais ce projet n'a pas abouti.

La fintech a tenté une nouvelle fois de lancer le projet en début d'année, mais a été contrainte de le suspendre en avril suite à la volatilité des marchés provoquée par les droits de douane américains imposés à ses principaux partenaires commerciaux.

Dans un contexte de marché relativement stable et de reprise de la demande pour les valeurs technologiques, Klarna s'apprête à vendre 34,3 millions d'actions à un prix unitaire compris entre 35 et 37 dollars, levant ainsi jusqu'à 1,27 milliard de dollars. En cas de succès, cette introduction en bourse serait l'une des plus importantes du secteur fintech depuis le début de la pandémie.

Le prêteur blockchain Figure rejoint la file d'attente

Alors que Klarna incarne la conquête du marché américain par l'Europe, Figure, entreprise basée à San Francisco, illustre la démocratisation de la finance blockchain. Cofondée en 2018 par Mike Cagney, ancien PDG de SoFi, elle exploite une plateforme blockchain native pour les prêts, les transactions et les investissements dans le crédit à la consommation et les actifs numériques.

Figure prévoit de vendre 26,3 millions d'actions à un prix unitaire compris entre 18 et 20 dollars, dans le but de lever jusqu'à 526 millions de dollars et de valoriser l'entreprise à un peu plus de 4 milliards de dollars. L'opération sera menée par Goldman Sachs, Jefferies et Bank of America, et les actions seront cotées au Nasdaq sous le symbole « FIGR ».

L'organisme de prêt s'est distingué en réduisant les délais d'approbation des prêts hypothécaires à une dizaine de jours, contre une moyenne sectorielle de plus de 40 jours. Il est également devenu rentable au premier semestre 2025, affichant un gain de 29 millions de dollars, contre une perte de 13 millions de dollars enregistrée un an plus tôt.

Les partisans de cette technologie affirment que Figure témoigne d'une phase de maturation de l'adoption de la blockchain, soutenue par une réglementationtronet une demande institutionnelle croissante. « Les investisseurs dans ce secteur ont tendance à être patients car ils perçoivent le potentiel à long terme », a déclaré Jeff Zell, analyste principal chez IPO Boutique.

La reprise des introductions en bourse s'accélère

Les introductions en bourse de Klarna et Figure s'inscrivent dans un contexte de multiplication de ces opérations. Le même jour, la plateforme d'échange de cryptomonnaies Gemini, soutenue par les WinkLevoss, a lancé sa propre tournée de présentation en vue d'une introduction en bourse à New York qui pourrait la valoriser à 2,2 milliards de dollars.

Josef Schuster, directeur général du groupe de recherche sur les introductions en bourse IPOX, a déclaré : « Avec le soutientronde l'administration actuelle au secteur, le pipeline (d'introductions en bourse) devrait rester actif pour les acteurs bien structurés et soucieux de la conformité. »

Pour les investisseurs, la vague actuelle présente à la fois des opportunités et des défis. Le modèle de Klarna repose sur la résilience des dépenses de consommation, tandis que le succès de Figure est lié au rythme d'adoption de la blockchain et à la stabilité réglementaire. L'évolution du marché pourrait dépendre de latronde ces produits sur le marché secondaire.