Figure وKlarna تستهدفان القائمة الأمريكية مع نمو موجة الطروحات الأولية

كلا من شركة التكنولوجيا المالية السويدية Klarna ومقرض البلوكشين الأمريكي Figure مستعدان لاختبار رغبة المستثمرين في عروض الطرح العام الجديدة في نيويورك.

تشير كلتا الإيداعين، التي كُشف عنها يوم الثلاثاء، إلى انتعاش متحفظ في رغبة المستثمرين في شركات التكنولوجيا المالية والعملات المشفرة ذات النمو المرتفع، مع رهان بنوك وول ستريت على أن رغبة المخاطر المنعشة وظروف السوق المستقرة يمكن أن تجذب المستثمرين مرة أخرى إلى سوق الطروحات.

ستتبع عروضها الأولية عروض النجاح الأولية لـ مصدر العملة المستقرة Circle ومنصة التداول Bullish، والتي جذبت طلبًا قويًا في وقت سابق من هذا العام.

تستهدف Klarna، شركة التكنولوجيا المالية "اشترِ الآن وادفع لاحقًا" (BNPL)، تقييمًا يصل إلى 14 مليار دولار، بينما تهدف Figure إلى 4.13 مليار دولار.

رمز Klarna قد يصبح نشطًا أخيرًا

تأسست Klarna في ستوكهولم عام 2005، واكتسبت سمعتها من خلال السماح للمتسوقين عبر الإنترنت بتقسيم المدفوعات إلى أقساط خالية من الفائدة، مما وضعها كبديل صديق للمستهلك لبطاقات الائتمان. نمت بسرعة خلال طفرة التجارة الإلكترونية في عامي 2020 و2021، عندما عززت جولات التمويل المتتالية تقييمها الخاص بها إلى 45 مليار دولار.

ومع ذلك، بحلول منتصف عام 2022، أعدلت تقييمها، مخفضة إياه إلى 6.7 مليار دولار. كانت لديها خطط في البداية لطرح مباشر في عام 2021. ومع ذلك، لم تتحقق تلك الخطة.

حاولت شركة التكنولوجيا المالية مرة أخرى في وقت سابق من هذا العام لكنها اضطرت إلى تعليقها في أبريل بعد التقلبات التي ضربت السوق بعد التعريفات الجمركية الأمريكية على شركاء تجاريين كبار.

الآن، مع سوق مستقر نسبيًا وعودة الطلب على أسهم التكنولوجيا، تستعد Klarna لبيع 34.3 مليون سهم بنطاق يتراوح بين 35 و37 دولارًا، لجمع ما يصل إلى 1.27 مليار دولار. إذا نجحت، فإن الطرح العام الأولي سيمثل واحدة من أكبر قوائم التكنولوجيا المالية منذ الجائحة.

مقرض البلوكشين ينضم إلى الطابور

بينما تجسد Klarna دفع أوروبا نحو السوق الأمريكية، تبرز Figure القائمة في سان فرانسيسكو كيف أن التمويل القائم على البلوكشين يتحرك نحو التيار الرئيسي. تأسست الشركة في عام 2018 على يد مايك كاجني، الرئيس التنفيذي السابق لـ SoFi، وتدير منصة أصلية للبلوكشين للإقراض والتداول والاستثمار في الائتمان الاستهلاكي والأصول الرقمية.

تخطط Figure لبيع 26.3 مليون سهم بين 18 و20 دولارًا، ساعية لجمع ما يصل إلى 526 مليون دولار بتقييم يزيد قليلاً عن 4 مليارات دولار. ستقود العرض كل من Goldman Sachs وJefferies وBank of America، مع تعيين الأسهم للتداول على Nasdaq تحت الرمز "FIGR".

تميز المقرض بتقليل أوقات الموافقة على قروض الرهن العقاري لتصل إلى حوالي 10 أيام، مقارنة بمتوسط الصناعة الذي يتجاوز 40 يوماً. كما حقق أرباحاً في النصف الأول من عام 2025، مسجلاً ربحاً بقيمة 29 مليون دولار مقارنة بخسارة قدرها 13 مليون دولار سجلها قبل عام.

يجادل المؤيدون بأن Figure تعكس مرحلة ناضجة في اعتماد تقنية البلوك تشين، مدعومة بتنظيم أقوى وطلب مؤسسي متزايد. وقال جيف زيل، المحلل الأول في شركة IPO Boutique: «يميل المستثمرون في هذا المجال إلى التحمل لأنهم يرون الإمكانات طويلة الأجل».

إحياء طرح الأسهم الأولية يكتسب زخماً

تعد قوائم Klarna وFigure جزءًا من خط أنابيب متزايد. في نفس اليوم، بدأت منصة العملات المشفرة Gemini، المدعومة من توأم وينكليفوس، عرض الطريق الخاص بها لطرح عام في نيويورك قد يقيمها عند 2.2 مليار دولار.

قال جوزيف شوستير، الرئيس التنفيذي لمجموعة أبحاث الطرح IPOX: «مع دعم الإدارة الحالية القوي لهذا القطاع، من المرجح أن يظل مسار الطرح (IPO) نشطاً للشركات ذات الهيكلية الجيدة والمتقدمة في الامتثال».

بالنسبة للمستثمرين، تقدم الموجة الحالية كل من الفرصة والحذر. يعتمد نموذج Klarna على مرونة الإنفاق الاستهلاكي، بينما ترتبط حظوظ Figure بسرعة اعتماد تقنية البلوك تشين والاستقرار التنظيمي. قد تتقلب مشاعر السوق بناءً على ما إذا كانت هذه العروض تتداول بقوة في السوق الثانوي.