Les dirigeants de Circle vont vendre pour 1,4 milliard de dollars d'actions après une hausse de 349 % depuis l'introduction en bourse en juin

Les dirigeants et les premiers investisseurs de Circle se débarrassent de leurs actions seulement deux mois après l'entrée en bourse de la société, dans le but d'empocher 1,4 milliard de dollars tant que le marché est encore au plus haut.

L'émetteur de stablecoin, dont les échanges ont commencé début juin, a vu son action exploser de 349 %, et maintenant les initiés, dont le PDG Jeremy Allaire, s'en débarrassent rapidement.

L'offre publique de vente prévue porte sur 10 millions d'actions, dont 2 millions proviennent de Circle et le reste d'actionnaires comme Allaire. Cette opération a été annoncée mardi, la veille de l'entrée en bourse fulgurante de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bullish, dont le cours a bondi de 84 %.

Cette opération intervient bien plus tôt que prévu (les initiés de Circle étaient censés être soumis à une période de blocage jusqu'à la fin de l'année), mais JPMorgan, chef de file du placement et organe décisionnel final, a donné son feu vert. Selon Bloomberg, tout cela s'est déroulé alors que la demande des investisseurs pour les introductions en bourse de cryptomonnaies atteignait son apogée.

JPMorgan autorise les ventes anticipées malgré des gains records

Cette nouvelle vente se développe rapidement. Commercialisée sur deux jours seulement, elle affiche déjà complet et les prix devraient être annoncés jeudi. Circle n'a fait aucun commentaire public, mais les chiffres parlent d'eux-mêmes.

Même si l'action se négocie actuellement à moins de la moitié de son pic de 298,99 $ atteint le 23 juin, elle reste largement supérieure à son prix d'introduction en bourse. De plus, ce montant de 1,4 milliard de dollars est supérieur à celui levé par l'entreprise lors de son introduction en bourse.

David Erickson, professeur de finance à la Columbia Business School et ancien co-responsable des marchés des capitaux propres chez Barclays, a qualifié cette opération d’« cash», faisant référence à la forte hausse enregistrée depuis l’introduction en bourse.

Il a déclaré que même si les actions sont bradées, elles se vendront probablement avec une forte décote par rapport à leur cours d'avant l'opération. Mais après un gain de 400 %, la décote importe peu ; tous les vendeurs réalisent tout de même des bénéfices.

Des ventes de cette ampleur, si peu de temps après une introduction en bourse, étaient monnaie courante durant la bulle Internet. Erickson s'est dit surpris que davantage d'introductions en bourse prévues pour 2025 n'aient pas connu le même sort cette année, compte tenu de la flambée du cours de nombreuses actions.

Circle rejoint la vague des introductions en bourse précoces après l'IPO

Circle progresse peut-être rapidement, mais elle n'est pas la seule. Le mois dernier, les actionnaires de Karman Holdings Inc. ont revendu 21 millions d'actions à plus du double du prix d'introduction en bourse. Cette opération est intervenue six mois après son entrée en bourse en février.

En 2024, d'autres entreprises comme Viking Holdings, UL Solutions et StandardAero ont également anticipé la situation en vendant des actions avant l'expiration des périodes de blocage. Mais Circle les surpasse toutes par sa rapidité.

Malgré la rapidité de cette chute, les investisseurs ne paniquent pas. Le titre a connu deux mois complets de transactions intenses et de volumes élevés, et le marché semble habitué à cette volatilité.

Jeff Zell, analyste principal chez IPO Boutique, a déclaré que l'entrée en bourse fulgurante et la performance stable de l'entreprise ont permis au marché de fixer un prix adéquat. « Après une introduction en bourse aussi enthousiaste et deux mois de transactions soutenues et à volume élevé à des niveaux élevés », a-t-il affirmé, « le marché a eu le temps de valoriser l'entreprise de manière rationnelle. »