Les insiders de Circle vendent pour 1,4 milliard de dollars d’actions après une hausse de 349 % depuis l’IPO de juin

Les dirigeants et les premiers investisseurs de Circle se débarrassent des actions seulement deux mois après la mise en bourse de l’entreprise, visant à retirer 1,4 milliard de dollars alors que le marché est encore élevé.

L’émetteur de stablecoin, qui a commencé à être négocié début juin, a vu son action exploser de 349 %, et désormais les insiders, y compris le PDG Jeremy Allaire, se débarrassent rapidement de leurs parts.

La vente prévue comprend 10 millions d’actions, dont 2 millions provenant de Circle lui-même et le reste d’actionnaires comme Allaire. Cette offre a été annoncée mardi, un jour seulement avant que l’échange de crypto-monnaies Bullish n’ait bondi de 84 % lors de sa propre introduction en bourse.

Cette mesure se produit bien plus tôt que prévu (les insiders de Circle étaient censés être sous verrouillage jusqu’à la fin de l’année), mais JPMorgan, le souscripteur principal et celui qui a le dernier mot, a donné son feu vert. Selon Bloomberg, tout cela s’est déroulé alors que la demande des investisseurs pour les IPO de crypto-monnaies atteignait son apogée.

JPMorgan autorise la vente anticipée amidst des gains records

Cette nouvelle vente se déroule rapidement. Il s’agit d’une offre commercialisée sur deux jours et elle a déjà été surabondamment souscrite, avec un prix attendu pour jeudi. Circle n’a fait aucun commentaire public, mais les chiffres parlent d’eux-mêmes.

Même si l’action est désormais négociée à moins de la moitié de son pic de 298,99 $ du 23 juin, elle est toujours bien au-dessus du prix de l’IPO. Et ce chiffre de 1,4 milliard de dollars est supérieur à ce que l’entreprise a collecté lors de l’IPO elle-même.

David Erickson, professeur de finance à la Columbia Business School et ancien co-directeur des marchés des capitaux actions chez Barclays, a qualifié cette mesure d’« exercice de trésorerie », pointant la hausse massive depuis l’introduction en bourse.

Il a déclaré que même si les actions sont vendues, elles se vendront probablement avec une forte décote par rapport aux niveaux de négociation avant l’accord. Mais après une gain de 400 %, la décote importe peu ; tous ceux qui vendent repartent toujours avec des bénéfices.

Des ventes comme celle-ci, si peu de temps après une IPO, étaient courantes à l’époque du boom des technologies de l’information. Erickson a dit être surpris que plus d’IPO de 2025 n’aient pas fait de même cette année, compte tenu du nombre d’actions qui ont bondi.

Circle rejoint une vague d’offres post-IPO précoces

Circle peut avancer rapidement, mais ils ne sont pas seuls. Le mois dernier, Karman Holdings Inc. a vu ses actionnaires céder 21 millions d’actions à plus du double du prix de l’IPO. Cela est survenu six mois après sa sortie en février.

En 2024, d’autres entreprises comme Viking Holdings, UL Solutions et StandardAero ont également devancé le calendrier, vendant des actions avant l’expiration des périodes de verrouillage. Mais la rapidité de Circle les bat toutes.

Même avec la rapidité de cette vente, les investisseurs ne paniquent pas. L’action a connu deux mois complets de trading intense à fort volume, et le marché semble habitué à la volatilité.

Jeff Zell, analyste senior chez IPO Boutique, a déclaré que la sortie en bourse folle de l’entreprise et sa performance régulière ont donné au marché le temps de tarifer correctement les choses. « Après une entrée en bourse aussi enthousiaste et deux mois de trading régulier à fort volume à des niveaux élevés », a-t-il déclaré, « le marché a eu le temps de tarifer l’entreprise de manière rationnelle. »