Insider des Unternehmens Circle wollen Aktien im Wert von 1,4 Milliarden Dollar verkaufen, nachdem der Kurs seit dem Börsengang im Juni um 349 % gestiegen ist

Führungskräfte und frühe Investoren von Circle verkaufen ihre Aktien nur zwei Monate nach dem Börsengang des Unternehmens und wollen 1,4 Milliarden Dollar realisieren, solange der Markt noch hoch steht.

Der Aktienkurs des Stablecoin-Emittenten, dessen Handel Anfang Juni begann, ist um 349 % explodiert, und nun verkaufen Insider, darunter auch CEO Jeremy Allaire, ihre Anteile in Windeseile.

Der geplante Verkauf umfasst 10 Millionen Aktien, davon 2 Millionen von Circle selbst und der Rest von Aktionären wie Allaire. Dieses Angebot wurde am Dienstag angekündigt, nur einen Tag bevor die Kryptobörse Bullish bei ihrem Börsendebüt um 84 % in die Höhe schoss.

Der Schritt erfolgt deutlich früher als erwartet (die Insider von Circle sollten eigentlich bis Jahresende einer Sperrfrist unterliegen), doch JPMorgan, die führende Emissionsbank mit dem endgültigen Entscheidungsrecht, gab grünes Licht. Laut Bloomberg ereignete sich all dies, als die Investorennachfrage nach Krypto-IPOs ihren Höhepunkt erreichte.

JPMorgan erlaubt vorzeitige Verkäufe trotz Rekordgewinnen

Dieser neue Sale läuft rasant. Das zweitägige Angebot ist bereits überzeichnet, die Preise werden voraussichtlich am Donnerstag bekanntgegeben. Circle hat sich dazu noch nicht öffentlich geäußert, aber die Zahlen sprechen für sich.

Obwohl die Aktie derzeit bei weniger als der Hälfte ihres Höchststands von 298,99 US-Dollar vom 23. Juni notiert, liegt sie immer noch deutlich über dem Ausgabepreis. Und die Summe von 1,4 Milliarden US-Dollar übertrifft sogar den Erlös des Börsengangs selbst.

David Erickson, Finanzprofessor an der Columbia Business School und ehemaliger Co-Leiter des Bereichs Aktienkapitalmärkte bei Barclays, bezeichnete den Schritt als „eine cash-in-Maßnahme“ und verwies auf den massiven Kursanstieg seit dem Börsengang.

Er sagte, dass die Aktien zwar abgestoßen würden, aber wahrscheinlich mit einem deutlichen Abschlag gegenüber dem Niveau vor dem Börsengang gehandelt würden. Nach einem Kursanstieg von 400 % spiele der Abschlag jedoch kaum noch eine Rolle; alle Verkäufer würden trotzdem Gewinne mitnehmen.

Solche Umsätze so kurz nach einem Börsengang waren in der Dotcom-Ära üblich. Erickson zeigte sich überrascht, dass nicht mehr Börsengänge des Jahres 2025 in diesem Jahr ähnlich verlaufen sind, angesichts der vielen Kursanstiege.

Circle reiht sich in die Welle früher Börsengänge nach dem Börsengang ein

Circle mag zwar schnell vorankommen, aber sie sind nicht die Einzigen. Erst letzten Monat verkauften die Aktionäre von Karman Holdings Inc. 21 Millionen Aktien zu mehr als dem Doppelten des Ausgabepreises. Das geschah sechs Monate nach dem Börsengang im Februar.

Im Jahr 2024 agierten auch andere Unternehmen wie Viking Holdings, UL Solutions und StandardAero voreilig und verkauften Aktien, bevor die Sperrfristen abgelaufen waren. Doch Circle übertrifft sie alle in Sachen Geschwindigkeit.

Trotz des rasanten Kursverfalls geraten die Anleger nicht in Panik. Die Aktie verzeichnete zwei volle Monate lang ein hohes Handelsvolumen, und der Markt scheint an die Volatilität gewöhnt zu sein.

Jeff Zell, leitender Analyst bei IPO Boutique, erklärte, der fulminante Börsenstart und die anschließende stabile Performance des Unternehmens hätten dem Markt Zeit gegeben, den Wert angemessen zu bewerten. „Nach einem so euphorischen Börsendebüt und zwei Monaten mit konstant hohem Handelsvolumen auf hohem Niveau“, sagte er, „hatte der Markt Zeit, das Unternehmen rational zu bewerten.“