FAssets à l'Horizon : Comment FBTC se compare-t-il à WBTC ?

Depuis que le concept de finance décentralisée a pris son essor dans l'industrie crypto en 2020, la grande majorité des protocoles sont basés sur Ethereum. Bitcoin n'est nulle part en vue.

La blockchain qui sous-tend la cryptomonnaie la plus précieuse au monde ne prend pas en charge les contrats intelligents, ce qui rend presque impossible l'utilisation du BTC natif dans la DeFi. Des versions enveloppées de Bitcoin, comme le WBTC, sont apparues pour essayer de changer cela, mais les préoccupations concernant la centralisation ont empêché son adoption plus large. C'est pourquoi il y a beaucoup d'enthousiasme autour du protocole FAssets de Flare Network, qui fournit un mécanisme permettant aux utilisateurs de faire passer le Bitcoin à d'autres réseaux de manière non custodiale.

Avec FAssets, Flare a rendu possible le pont entre Bitcoin et plusieurs blockchains, y compris le Flare Network et Ethereum, où il a une utilité beaucoup plus grande. Les utilisateurs n'auront plus à risquer de déposer leur BTC auprès d'un dépositaire pour frapper un actif Bitcoin enveloppé. Au lieu de cela, ils peuvent tirer parti de la sécurité du Flare Network pour obtenir du FBTC et mettre leurs avoirs en Bitcoin au travail.

Les limites du Bitcoin

En tant que première cryptomonnaie du monde, Bitcoin n'est pas seulement la plus précieuse, mais est également considérée comme l'actif numérique le plus sécurisé et le plus décentralisé au monde. Son créateur, Satoshi Nakamoto, a beaucoup travaillé pour s'assurer de cela, sacrifiant sa vitesse et sa programmabilité pour y parvenir.

Le script sous-jacent qui alimente Bitcoin a été intentionnellement rendu simple afin d'assurer sa sécurité et de minimiser sa surface d'attaque. Parce qu'il est basé sur un langage de script aussi simple, Bitcoin ne peut pas prendre en charge les contrats intelligents. Il a été principalement conçu comme une monnaie, pour une utilisation dans des transactions pair-à-pair uniquement, afin de s'assurer qu'il ne puisse être compromis en aucune façon.

La scalabilité de Bitcoin est limitée par son temps de bloc relativement lent, d'environ 10 minutes, ce qui est la raison principale de ses vitesses de transaction notoirement lentes. Cela était intentionnel et est considéré comme crucial pour garantir la sécurité et la décentralisation de Bitcoin.

Ces choix de conception signifient que Bitcoin a peu d'applications autres que les paiements. Il est plutôt devenu considéré comme une sorte de « réserve de valeur » ou d'or numérique, ce qui a entraîné un important capital immobilisé dans les portefeuilles des utilisateurs, sans moyen facile de l'investir.

Pontage du Bitcoin natif

La façon d'utiliser Bitcoin dans la DeFi est de le « pontifier » vers un réseau qui prend en charge les contrats intelligents, et le mécanisme le plus populaire pour ce faire est le WBTC.

Le Bitcoin enveloppé ou WBTC est une solution ingénieuse au manque de compatibilité des contrats intelligents de Bitcoin. C'est un jeton ERC-20 qui vit sur Ethereum, et il est adossé au BTC réel sur une base de 1:1.

L'actif WBTC a été créé par BitGo, Kyber et Ren et a été émis pour la première fois en janvier 2019, devenant le premier token à rendre Bitcoin compatible avec Ethereum. En déposant du BTC pour émettre du WBTC, les utilisateurs peuvent interagir avec l'écosystème DeFi étendu d'Ethereum.

Les utilisateurs de Bitcoin ne sont pas limités au WBTC. D'autres options incluent le BTCB de Binance, le cbBTC de Coinbase et le mBTC de Merlin Chain, qui offrent un moyen d'amener le BTC sur des réseaux tels que la BNB Smart Chain, Base et Merlin Chain.

Avec une capitalisation boursière d'environ 10,2 milliards de dollars en octobre 2024, il est clair que le WBTC s'est imposé comme une solution populaire pour ceux qui cherchent à obtenir plus d'utilité de leurs avoirs en Bitcoin. Pourtant, il ne représente qu'une fraction de la capitalisation boursière de 1,3 trillion de dollars du Bitcoin natif, ce qui signifie que la grande majorité des avoirs en BTC restent un actif inactif.

Une raison à cela est le besoin de confiance lors de la frappe du WBTC. Dans une tentative de rendre le protocole Wrapped Bitcoin plus décentralisé, BitGo a remis le contrôle à une organisation autonome décentralisée ou DAO, appelée WBTC DAO. Elle se compose de 16 parties prenantes qui collaborent sur les questions de gouvernance. De plus, l'écosystème WBTC plus large compte plus de 40 participants, y compris les membres de la DAO, divers commerçants, portefeuilles et plateformes d'échange.

Cependant, cela ne masque pas le fait que l'émission de WBTC nécessite toujours une confiance. Il est émis par un dépositaire, BitGo, qui détient tout le BTC natif dans un portefeuille sécurisé. BitGo travaille avec un certain nombre de marchands, tels que CoinList, qui envoient du BTC au dépositaire et reçoivent du WBTC en retour sur une base de 1:1.

Les utilisateurs de la DeFi peuvent ensuite acheter du WBTC auprès de ces marchands, qui insisteront pour effectuer des vérifications KYC pour vérifier leur identité, érodant davantage l'un des principes fondamentaux de Bitcoin, celui de l'anonymat.

Supprimer les dépositaires

FAssets, d'autre part, élimine le besoin de dépositaires, ouvrant la voie aux utilisateurs pour émettre du BTC enveloppé de manière entièrement sans confiance en s'appuyant sur la sécurité du réseau Flare.

FAssets est destiné aux jetons numériques qui n'ont pas de fonctionnalités de contrat intelligent intégrées, telles que le BTC, le XRP et le DOGE, et rend possible leur utilisation dans l'environnement de contrat intelligent sécurisé de Flare et leur utilisation dans la DeFi ou leur transfert vers d'autres réseaux blockchain.

La grande différence entre le FBTC et les autres actifs Bitcoin enveloppés est que le processus de pont est entièrement sans confiance. FAssets élimine le besoin de déposer de la cryptomonnaie auprès d'un dépositaire centralisé, ouvrant la voie à l'utilisation du BTC et d'autres jetons sans contrat intelligent dans l'écosystème DeFi plus large. Les utilisateurs de Bitcoin peuvent profiter du protocole FAssets pour s'engager dans le prêt décentralisé, l'emprunt, le farming de rendement, le trading à marge et divers autres cas d'utilisation, élargissant considérablement son utilité.

Il y a quatre participants principaux dans le protocole FAssets, et chacun joue un rôle crucial pour garantir que tout fonctionne de manière fluide et sécurisée.

Le premier est le Minter/Redeemer (Émetteur/Rédeemteur). Le Minter est l'utilisateur qui souhaite créer un FAsset en utilisant ses jetons BTC, XRP ou DOGE natifs. Lors de l'échange de ses FAssets contre le jeton natif, l'utilisateur est alors connu sous le nom de Redeemer.

Le deuxième participant est l'Agent, qui assiste les Minters et les Redeemers dans leur demande de créer ou de retourner leurs FAssets. Les Agents sont tenus de verrouiller le collatéral nécessaire pour émettre des FAssets. Un aspect clé du système est qu'il nécessite que chaque FAsset émis soit surcollatéralisé, avec un minimum de 200 %, de sorte que le protocole ait toujours suffisamment de réserves pour compenser les utilisateurs. Ainsi, pour émettre 1 FBTC, un dépôt de 2 BTC est requis.

Le troisième est le Liquidator (Liquidateur), qui est chargé de s'assurer que les Agents ont toujours suffisamment de collatéral verrouillé dans le protocole pour soutenir les FAssets qu'ils ont émis. Si la valeur du collatéral d'un Agent devient trop faible, c'est au Liquidateur de rétablir l'équilibre en rachetant les FAssets.

Le dernier rôle est celui du Challenger (Contestataire), qui est chargé de surveiller les Agents qui tentent d'abuser du protocole. S'ils repèrent un abus, ils peuvent fournir une preuve au protocole et gagner une récompense, l'Agent étant puni en perdant son collatéral.

Les protocoles State Connector et Flare Time Series Oracle de Flare Network servent de colonne vertébrale à FAssets. Le State Connector aide à vérifier que les actions requises ont été effectuées sur un réseau différent, tandis que le FTSO fournit les flux de prix décentralisés pour chacun des actifs impliqués.

Pourquoi les FAssets sont-ils meilleurs ?

Le protocole FAssets offre des avantages significatifs par rapport au modèle de dépositaire de WBTC, le principal étant que le processus est entièrement décentralisé. Chaque FAsset émis est sécurisé par le jeton natif du réseau, FLR, ou par ETH ou stablecoins, ce qui rend le protocole beaucoup moins susceptible à la fraude et au vol. En revanche, WBTC s'appuie sur le réseau Ethereum, le consortium WBTC et, surtout, BitGo lui-même.

Les FAssets peuvent ensuite être transférés vers diverses autres blockchains, ce qui signifie qu'ils sont plus interopérables que WBTC, qui ne peut être utilisé que sur les chaînes ERC-20. Les FAssets sont également plus évolutifs, car le protocole peut être utilisé pour émettre une grande variété d'actifs différents, y compris le FBTC.  

Outre ces avantages fondamentaux, les utilisateurs ont plus d'incitation à utiliser les FAssets, car ils peuvent gagner des récompenses supplémentaires sous forme de jetons FLR. Le simple fait de détenir des FAssets donne aux utilisateurs droit à des paiements réguliers de jetons FLR provenant du pool d'incitations interchaînes de Flare Network.

Ces jetons FLR sont également éligibles aux airdrops mensuels, et ils peuvent également être délégués pour sécuriser le FTSO, ou mis en staking comme collatéral pour les FAssets, afin que les utilisateurs puissent gagner encore plus de récompenses à partir des actifs sous-jacents, tels que le BTC, le XRP ou le DOGE. Le système a été conçu de telle manière que, à mesure que la demande de FAssets augmente, plus de FLR sera requis comme collatéral. Par conséquent, la demande de FLR lui-même augmentera également, aidant à stimuler sa valeur.

WBTC, en revanche, ne fournit aucun de ces avantages supplémentaires. Les utilisateurs reçoivent simplement du WBTC, et la charge incombe entièrement à eux de l'utiliser dans la DeFi pour obtenir des récompenses.

Un avenir plus brillant pour Bitcoin

La bêta ouverte de FAssets a été lancée le 4 juin 2024 et a suscité beaucoup d'intérêt, avec plus de 39 millions de TestXRP frappés sur le Flare Network par 32 000 participants.

Alors que le protocole FAssets se prépare pour son lancement sur le mainnet, la perspective de pouvoir émettre du FBTC de manière entièrement sans confiance promet beaucoup. Bitcoin représente actuellement plus de 58 % de la valeur totale verrouillée dans l'écosystème crypto, yet la grande majorité du BTC en circulation reste inactive, assise dans les portefeuilles des utilisateurs pour un jour de pluie.

Une fois que FAssets sera en ligne, il fournira un moyen pour les utilisateurs de Bitcoin de participer à l'écosystème DeFi de manière entièrement sans confiance, leur donnant accès à une utilité accrue sans sacrifier la décentralisation ou le contrôle.