Les actions des marchés émergents visent une hausse de 9 mois, la plus forte depuis près de 22 ans

Les actions des marchés émergents sont sur la bonne voie pour leur plus longue hausse depuis 2003, alimentée par un investissement mondial massif dans les entreprises technologiques asiatiques.

Selon les données de Bloomberg, l'indice boursier MSCI suivant les nations en développement a augmenté de 0,4 % de plus mardi, portant sa hausse mensuelle à 6,9 % et marquant une neuvième progression mensuelle consécutive potentielle.

Les poids lourds cotés à Hong Kong Alibaba Group, Tencent Holdings et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) entraînent la majeure partie de la hausse.

Les investisseurs étrangers, encore sous-exposés aux actions chinoises, ont massivement investi dans les actions technologiques liées à l'intelligence artificielle. La hausse de ce secteur a élargi l'écart de valorisation entre les entreprises asiatiques et américaines.

Cet écart de prix a laissé beaucoup de place à la poursuite des entrées de capitaux alors que les traders poursuivent la croissance liée à l'IA en dehors des États-Unis. Les marchés des devises dans les économies en développement sont restés majoritairement plats dans la journée, le forint hongrois menant des gains modestes contre le dollar.

Les investisseurs semblent surveiller les développements à Washington, où une éventuelle fermeture du gouvernement américain est à l'horizon. Mais Wall Street ne semble pas trop effrayée. Mark Haefele, directeur de l'investissement chez UBS Global Wealth Management, a déclaré dans une note :

« Nous conseillons aux investisseurs de dépasser les craintes liées à la fermeture du gouvernement et de se concentrer sur d'autres moteurs du marché, tels que le mélange de baisses continues des taux de la Fed, de solides résultats d'entreprises et un investissement massif et une monétisation robustes de l'IA. »

Israël enregistre des gains boursiers record alors que le plan Trump-Netanyahu prend effet

Au Moyen-Orient, l'indice TA-35 d'Israël a battu des records après que le président Donald Trump et le Premier ministre Benjamin Netanyahu ont annoncé conjointement une stratégie en 20 points pour mettre fin à la guerre à Gaza.

Cette annonce, faite mardi, a fait monter les actions israéliennes de manière générale, même que la livre israélienne (shekel) a légèrement baissé, abandonnant une partie de la hausse de lundi. Malgré la guerre et l'instabilité régionale plus large, le marché israélien continue de surperformer.

Trois actions sur quatre du TA-35 ont augmenté, avec Teva Pharmaceutical Industries, Phoenix Financial Ltd. et Bank Hapoalim menant les gains. Les volumes de négociation ont bondi, se situant à 47 % au-dessus de la moyenne sur 100 jours.

L'indice a désormais bondi de 6,7 % ce trimestre, sa cinquième progression trimestrielle consécutive. Depuis avril, les investisseurs mondiaux ont opéré un rotation vers les actifs israéliens, encouragés par un dollar plus faible et l'incertitude entourant la politique américaine.

Avec un marché boursier diversifié couvrant la technologie, la finance et la défense, la performance d'Israël est restée forte en dollars, en hausse de 46 % depuis le début de l'année, se classant 11e sur plus de 90 indices mondiaux suivis.

En revanche, les marchés philippins ont connu des pertes profondes alors que des allégations de corruption contre des responsables locaux ont déclenché des sorties de capitaux étrangers.

Les actions philippines ont continué de baisser mardi, le peso s'affaiblissant également alors que le sentiment des investisseurs s'est effondré. Ce contraste met en évidence la division au sein des marchés émergents ce trimestre, les histoires régionales influençant fortement les flux de capitaux.

Les petites capitalisations montent fort mais les investisseurs encaissent rapidement

Aux États-Unis, les actions de petites capitalisations ont connu une hausse pendant des semaines, mais les gains n'ont pas été persistants. L'indice Russell 2000 a finalement grimpé jusqu'à un plus haut historique, quatre ans après le précédent, mais les investisseurs ne semblent pas intéressés par le maintien de leurs positions.

Plus de 5,4 milliards de dollars ont été retirés du ETF iShares Russell 2000 cette année, malgré la poussée de l'indice vers de nouveaux records.

Les petites capitalisations ont été broyées lors du marché baissier de 2022 et n'ont pas réussi à se rétablir en synchronisation avec les plus grandes entreprises. Contrairement au Nasdaq 100, qui a bondi d'environ 50 % sur la même période grâce à l'engouement pour l'IA, le Russell 2000 a pris du retard, alourdi par des entreprises souvent non rentables et très sensibles aux taux d'intérêt.

Mais ce mois-ci, l'optimisme est revenu. Les petites capitalisations ont enregistré leur plus longue série hebdomadaire de hausses consécutives en près de cinq ans, alors que les traders ont commencé à intégrer davantage de baisses de taux de la Fed et un contexte économique plus solide.

Cependant, l'anxiété persiste. Des cryptomonnaies aux petites capitalisations en passant par les actions technologiques non rentables, les valorisations étirées rendent les investisseurs nerveux. Beaucoup choisissent de réaliser des bénéfices tôt plutôt que de risquer un autre retournement de situation.

De retour en Israël, la vague haussière s'est étendue au marché obligataire. La dette libellée en dollars d'Israël échéant en mars 2034 s'est classée parmi les 20 meilleures performances de tous les marchés émergents mardi, avec au moins 14 autres obligations israéliennes gagnant également après l'ouverture des marchés de Londres.

Pendant ce temps, le Koweït est réentré sur les marchés obligataires internationaux pour la première fois en huit ans, et l'Égypte a émis un nouveau sukuk de référence, s'ajoutant au mélange d'activités sur les marchés du crédit mondial.