Le projet d'euro numérique est-il crucial pour le système financier actuel ?

L'euro numérique est un système de paiement et de transaction numérique envisagé par la Banque centrale européenne (BCE). Il vise à offrir aux citoyens une alternative numérique publique aux dépôts bancaires privés. Positive Money Europe soutient l'idée d'un euro numérique facilement accessible, gratuit et respectueux de la vie privée. Il est important qu'il soit différent du cash physique, comme les billets et les pièces.

Actuellement, les gens ont des options limitées autres que l'utilisation des banques commerciales pour épargner, recevoir des salaires et effectuer des paiements quotidiens. L'argent dans nos comptes bancaires existe sous forme de monnaie virtuelle et représente une dette due par la banque à ses clients.

Contrairement à l'argent privé créé par les banques, l'argent public émis par les banques centrales est intrinsèquement stable. Le cash physique, tel que les billets et les pièces, est le seul argent public accessible à tous, y compris ceux qui n'ont pas de compte bancaire. La BCE, ainsi que d'autres banques centrales dans le monde, explore l'introduction d'une version numérique de l'argent public connue sous le nom d'euro numérique.

L'euro numérique est-il construit sur la technologie blockchain ?

L'essor des cryptomonnaies numériques comme le Bitcoin et la technologie de registre distribué (DLT) sous-jacente a incité les banques centrales du monde entier à explorer la numérisation de leurs systèmes monétaires et à introduire des monnaies numériques de banque centrale (CBDC). La Banque d'Angleterre a été parmi les premiers adopteurs de cette tendance, étudiant la possibilité de lancer sa propre CBDC dès 2014.

Ces dernières années, ce concept a gagné une traction significative, Meta (anciennement Facebook) annonçant à l'été 2019 son plan de créer une cryptomonnaie mondiale numérique basée sur la DLT, adossée à diverses devises fiduciaires et obligations gouvernementales.

Les technologies de registre distribué (DLT), y compris la technologie blockchain, sont souvent considérées comme le fondement technologique de la numérisation du système monétaire et de l'adoption des CBDC dans les débats publics. Elles permettent le transfert et le règlement fluides des actifs sur des plateformes intégrées, ce qui plaide fortement en faveur de leur utilisation.

L'euro numérique est l'un de ces projets, et il est effectivement basé sur la technologie blockchain. Il vise à donner aux citoyens européens un accès gratuit à un moyen de paiement simple, largement accepté, sécurisé et digne de confiance à l'ère numérique actuelle.

Comprendre le concept d'euro numérique

Les banques centrales sont responsables de la création de l'argent physique ; dans la zone euro, la Banque centrale européenne (BCE) remplit ce rôle. Cependant, il est important de noter que la banque centrale ne crée pas l'argent que vous avez sur votre compte bancaire. Si votre banque fait face à des difficultés financières, il existe un risque de perdre les fonds de votre compte.

Pour atténuer ce risque, des pays comme les Pays-Bas ont mis en place des régimes de garantie des dépôts, qui protègent une partie ou la totalité de vos fonds. Ce filet de sécurité apporte une tranquillité d'esprit, en particulier pendant les périodes incertaines telles que les crises financières. L'utilisation de la monnaie physique a diminué dans de nombreux pays, y compris aux Pays-Bas.

Au cours de la dernière décennie, les paiements électroniques ont connu une popularité croissante. Par conséquent, la BCE et d'autres banques centrales explorent l'introduction d'une monnaie numérique sous forme purement électronique : un euro numérique. Mais qu'implique exactement un euro numérique ?

Un euro numérique de la Banque centrale européenne serait toujours un euro, similaire aux pièces et billets physiques en euro. Cependant, il s'agirait d'une monnaie numérique émise par l'Eurosystème, composé de la Banque centrale européenne et des banques centrales nationales. 

Cet euro numérique serait accessible à tous les citoyens et entreprises. Il n'est pas destiné à remplacer le cash physique, mais à le compléter. L'Eurosystème garantit que vous pouvez accéder au cash n'importe où dans la zone euro.

L'euro numérique et l'évolution du paysage financier

Lorsque nous considérons le développement de l'euro numérique, nous ne pensons pas seulement aux méthodes de paiement d'aujourd'hui ; nous anticipons également comment les choses pourraient évoluer à l'avenir.

Imaginez un scénario où la banque centrale n'offre que du cash physique, alors que de plus en plus de personnes préfèrent les paiements numériques, et que la seule monnaie numérique disponible est émise par le secteur privé. Dans une telle situation, l'argent de la banque centrale pourrait perdre son rôle crucial dans les paiements, et l'harmonie entre l'argent public et privé serait menacée. Cela pourrait déstabiliser l'ensemble du secteur monétaire et financier.

De plus, il est possible que des solutions et technologies de paiement numériques non européennes, exploitées par des entités étrangères, dominent le paysage des paiements, comme nous l'avons vu dans des domaines tels que les paiements par carte et les transactions en ligne. Ce risque est amplifié par l'expansion des options de paiement par les géants de la technologie qui pourraient tirer parti de leur vaste base de clients. Cela pourrait soulever des préoccupations concernant l'autonomie, la vie privée et la souveraineté européenne.

En outre, le système monétaire mondial pourrait voir l'essor des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) dans les grandes économies. Ces CBDC offrent des avantages en termes d'efficacité, de scalabilité, de liquidité et de sécurité, les rendant attrayantes sur la scène internationale. Elles pourraient également faciliter les paiements transfrontaliers, renforçant ainsi leur rôle de norme de paiement mondiale. Ne pas introduire d'euro numérique pourrait mettre en péril l'influence internationale de l'euro et poser des risques supplémentaires en matière de souveraineté.

Bien que ces scénarios ne soient pas imminents, ils pourraient devenir réalité si nous n'agissons pas maintenant. Avec une action, il pourrait y avoir une clarté croissante concernant l'argent numérique, en particulier les cryptomonnaies. Les cryptomonnaies non adossées manquent de stabilité et de scalabilité, entraînant des transactions lentes et coûteuses, et certaines présentent même des inconvénients environnementaux et sociétaux. 

Les stablecoins, en revanche, sont sujets aux ruées, comme l'ont montré les stablecoins algorithmiques. Pour remédier à cela, il est crucial de combler les lacunes réglementaires dans l'écosystème des actifs numériques. Compter sur les efforts d'institutions comme ce Parlement pour établir un cadre réglementaire robuste est essentiel. 

La banque centrale doit offrir sa monnaie numérique pour prévenir cette confusion entourant l'argent numérique. Cela répondrait à la demande croissante de numérisation et fournirait une base stable dans le monde en évolution de la finance numérique.

Le rôle de l'Eurogroupe dans l'avancement de l'euro numérique

Le concept d'euro numérique est un sujet prominent dans l'agenda de l'Eurogroupe. En juillet 2021, l'Eurogroupe a initié des discussions sur les implications d'un euro numérique, guidé par les insights de la BCE et de la Commission.

Ces discussions portent sur quatre aspects fondamentaux

Objectifs politiques et contexte mondial : Comprendre les objectifs d'un euro numérique et ses utilisations potentielles sur la scène mondiale.

Considérations relatives à la vie privée : Aborder les préoccupations en matière de vie privée liées à l'utilisation de cette monnaie numérique.

Impact sur le système financier et l'utilisation du numéraire : Évaluer comment un euro numérique pourrait affecter le système financier et le rôle du cash physique.

L'écosystème plus large de l'euro numérique : Explorer le contexte plus large entourant l'euro numérique.

Périodiquement, l'Eurogroupe s'entretient avec les États membres hors zone euro pour évaluer les progrès du projet d'euro numérique et ses dimensions internationales, y compris les développements liés aux projets de monnaie numérique de banque centrale en dehors de la zone euro.

L'Eurogroupe a publié sa déclaration initiale sur le projet d'euro numérique en février 2022, soulignant son importance en tant qu'initiative européenne enracinée dans les principes démocratiques et soutenue par le public européen.

En janvier 2023, l'Eurogroupe a émis une déclaration supplémentaire mettant en avant le potentiel de l'euro numérique pour améliorer l'économie numérisée, promouvoir l'innovation financière et apporter des avantages aux citoyens, aux entreprises et aux États membres. Il vise notamment à préserver le rôle de l'argent de la banque centrale en tant que base stable du système monétaire.

Les principes clés approuvés par l'Eurogroupe concernant l'euro numérique incluent :

• Complémenter, et non remplacer, l'argent liquide physique.
• Garantir la sécurité, la résilience, l'accessibilité et la facilité d'utilisation.
• Équilibrer des niveaux élevés de confidentialité avec la conformité dans des domaines tels que la lutte contre le blanchiment d'argent.
• Intégrer une fonctionnalité hors ligne pour promouvoir l'inclusion financière.
• Sauvegarder la stabilité financière de la zone euro.
• Encourager l'innovation tout en évitant l'argent programmable.
• Favoriser l'interopérabilité avec les autres monnaies numériques de banque centrale (MNBC).

Le Groupe eurofinances suivra de près les avancées du projet d'euro numérique de détail de la BCE, distinct des négociations législatives relevant de la responsabilité de la présidence du Conseil.

Avantages d'un euro basé sur la blockchain

Pénétrons dans les avantages d'un euro basé sur la blockchain, en soulignant son potentiel à transformer les systèmes financiers :

Programmabilité et automatisation : Un euro basé sur la blockchain permet l'utilisation de contrats intelligents et de paiements de pair à pair (micro), même entre machines, sans la volatilité associée à d'autres cryptomonnaies. Cela signifie que les dispositifs de l'Internet des objets (IoT), y compris les machines, les voitures et les capteurs, peuvent offrir des services de manière transparente sur une base de paiement à l'usage, en particulier dans l'économie pilotée par les machines.

Résistance à la manipulation : Les transactions sont enregistrées simultanément sur plusieurs ordinateurs, rendant presque impossible la falsification ou la modification ultérieure des données de transaction. Cette résistance à la manipulation est précieuse dans les scénarios où toutes les parties ont besoin d'un accès égal à l'information sans une confiance absolue les unes envers les autres.

Sécurité renforcée : Contrairement aux systèmes financiers traditionnels qui centralisent les données sur des serveurs tiers, un système basé sur la blockchain distribue les données de transaction sur un vaste réseau d'ordinateurs. Sans point de défaillance unique, ce stockage de données décentralisé renforce considérablement la résistance du système aux tentatives de piratage.

Gains d'efficacité : Un système d'euro numérique basé sur la blockchain de pair à pair peut rationaliser les paiements en éliminant le besoin de nombreux intermédiaires tels que les chambres de compensation. Cela réduirait substantiellement les coûts de transaction et accélérerait le traitement des transactions, ce qui bénéficierait aux paiements transfrontaliers.

Inclusion financière : Un euro numérique construit sur la technologie blockchain a le potentiel de promouvoir l'inclusion financière. Il pourrait permettre aux individus et aux entreprises d'accéder plus facilement aux services financiers, en particulier dans les régions disposant d'une infrastructure bancaire limitée.

Promouvoir l'efficacité du système monétaire et de paiement européen

Garantir que chacun dans la zone euro puisse facilement utiliser l'argent public pour les paiements de détail numériques, c'est maintenir la stabilité de notre système financier et créer un système monétaire et de paiement plus efficace en Europe.

Un euro numérique renforcerait l'indépendance stratégique et la résilience du marché des paiements de détail en euros. Il protégerait contre les perturbations potentielles des paiements en euros dues aux risques géopolitiques.

L'émission d'un euro numérique sert deux objectifs importants pour la souveraineté et la stabilité européennes. Premièrement, elle soutient la croissance des services de paiement contrôlés par l'Europe. Deuxièmement, elle favorise un écosystème robuste pour les paiements de détail en euros.

Pour y parvenir, les entités privées et publiques doivent collaborer pour créer une véritable solution de paiement numérique paneuropéenne, semblable à l'introduction des billets et pièces en euros où tout le monde a travaillé ensemble. Grâce à leur expertise dans l'inscription des clients et la lutte contre le blanchiment d'argent, les intermédiaires financiers joueront un rôle crucial dans la distribution de l'euro numérique.

L'objectif est que l'euro numérique améliore plutôt qu'il ne limite les services et les opportunités commerciales, permettant aux fournisseurs de services d'étendre leurs offres et de développer de nouveaux produits autour de celui-ci.

Existe-t-il un stablecoin en euros ?

Le concept de stablecoin en euros implique la tokenisation de la monnaie fiduciaire traditionnelle détenue dans des banques, des fournisseurs de monnaie électronique ou d'autres institutions financières pour créer des actifs numériques appelés stablecoins. Ces stablecoins utilisent la technologie de registre distribué (DLT) pour faciliter les transferts d'euros entre particuliers. Il est important de noter que chaque jeton stablecoin doit être entièrement adossé à une quantité spécifique d'argent ou d'actifs sur le compte de l'émetteur.

La clé de la stabilité des stablecoins réside dans leur adossement complet par des dépôts, ce qui garantit que leur valeur reste relativement stable par rapport aux monnaies fiduciaires traditionnelles comme l'euro. Les utilisateurs de stablecoins doivent avoir confiance que les émetteurs maintiennent un adossement complet pour tous les jetons et permettent des retraits même si les jetons sont liquidés.

Il existe deux types de stablecoins basés sur la structure à deux niveaux existante du système monétaire : les stablecoins adossés au fiduciaire. Ces stablecoins peuvent être adossés à de la monnaie commerciale ou de banque centrale. Bien que les deux types soient dénommés en euros, il existe des différences. 

La monnaie des banques commerciales bénéficie d'une certaine protection par garantie des dépôts, ce qui la rend aussi sûre que la monnaie de banque centrale. Cependant, lors de crises bancaires, cette distinction devient significative, car les dépôts bancaires dans la zone euro ne sont garantis que jusqu'à 100 000 euros par les régimes de garantie des dépôts, et seule une fraction des dépôts bancaires est adossée à de la monnaie de banque centrale.

Dans certains projets de stablecoins, les fonds des clients sont entièrement adossés à de la monnaie de banque centrale, détenue sur un compte auprès d'un intermédiaire ou d'un fiduciaire. Cet arrangement garantit que les soldes des comptes clients du projet de stablecoin sont entièrement sécurisés. 

Cela ressemble à un dépôt auprès d'une banque centrale, mais les intermédiaires ou fiduciaires le sécurisent et il peut être transféré à l'aide d'un système DLT. Ce type de stablecoin est connu sous le nom de monnaie numérique de banque centrale synthétique (MNBC synthétique), car il accède indirectement à la monnaie de banque centrale.

Conclusion

Le monde de la finance numérique évolue rapidement, le concept d'euro numérique et l'essor des stablecoins basés sur la technologie de registre distribué (DLT) jouant des rôles significatifs dans la transformation de notre paysage monétaire. 

Les avantages d'un euro basé sur la blockchain sont clairs : offrir de la programmabilité, de la sécurité, une résistance à la manipulation et des gains d'efficacité. Ces innovations sont prêtes à transformer les transactions financières, en particulier dans le contexte de l'économie des machines et des paiements transfrontaliers.

De plus, l'implication active du Groupe eurofinances dans le développement d'un euro numérique souligne son engagement à garantir un système monétaire et de paiement résilient et efficace en Europe. La collaboration entre les entités publiques et privées est essentielle pour mettre en œuvre avec succès un euro numérique, reflétant les efforts coordonnés lors de la transition vers les espèces en euros.

Alors que nous explorons ces avancées technologiques, il est crucial de combler les lacunes réglementaires, de promouvoir l'inclusion financière et de sauvegarder la confidentialité. Les avantages potentiels d'un euro numérique sont vastes, allant du renforcement de l'autonomie stratégique de l'UE à la stimulation de l'innovation dans le secteur financier et à l'amélioration de la vie des citoyens et des entreprises.

L'euro numérique et les stablecoins représentent des avancées prometteuses dans le monde de la finance, offrant de nouvelles opportunités et défis qui façonneront l'avenir des transactions et des paiements monétaires. Adopter ces innovations tout en maintenant un cadre réglementaire solide sera crucial pour en tirer pleinement parti.