Le projet d'euro numérique est-il essentiel au système financier actuel ?

L'euro numérique est un système de paiement et de transaction numérique à l'étude par la Banque centrale européenne (BCE). Il vise à offrir aux citoyens une alternative numérique publique aux dépôts bancaires privés. Positive Money Europe soutient l'idée d'un euro numérique facilement accessible, gratuit et respectueux de la vie privée. Surtout, il doit être différent des cash physiques telles que les billets et les pièces.

Actuellement, les particuliers n'ont guère d'autre choix que de passer par les banques commerciales pour épargner, recevoir leur salaire et effectuer leurs paiements quotidiens. L'argent déposé sur nos comptes bancaires existe sous forme de monnaie virtuelle et représente une dette de la banque envers ses clients.

Contrairement à la monnaie créée par les banques privées, la monnaie publique émise par les banques centrales est intrinsèquement stable. cashliquide, sous forme de billets et de pièces, est la seule monnaie publique accessible à tous, y compris aux personnes sans compte bancaire. La BCE, à l'instar d'autres banques centrales à travers le monde, étudie la possibilité d'introduire une version numérique de la monnaie publique : l'euro numérique.

L’euro numérique est-il construit sur la technologie blockchain ?

L'essor des cryptomonnaies comme Bitcoin et de la technologie de registre distribué (DLT) sous-jacente a incité les banques centrales du monde entier à explorer la numérisation de leurs systèmes monétaires et l'introduction de monnaies numériques de banque centrale (MNBC). La Banque d'Angleterre a été parmi les premières à adopter cette tendance, en étudiant la possibilité de lancer sa propre MNBC dès 2014.

Ces dernières années, ce concept a gagné en trac, Meta (anciennement Facebook) ayant annoncé à l'été 2019 son projet de créer une cryptomonnaie mondiale numérique basée sur la technologie DLT et adossée à diverses monnaies fiduciaires et obligations d'État.

Les technologies de registre distribué (DLT), notamment la technologie blockchain, sont souvent considérées comme le fondement technologique de la numérisation du système monétaire et de l'adoption des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) dans les débats publics. Elles permettent le transfert et le règlement fluides d'actifs sur des plateformes intégrées, ce qui plaidetronen faveur de leur utilisation.

L'euro numérique est un projet de ce type, et il repose effectivement sur la technologie blockchain. Il vise à offrir aux citoyens européens un accès gratuit à un moyen de paiement simple, largement accepté, sécurisé et fiable à l'ère du numérique.

Comprendre le concept d'euro numérique

Les banques centrales sont responsables de la création monétaire ; dans la zone euro, ce rôle est assuré par la Banque centrale européenne (BCE). Il est toutefois important de noter que la banque centrale ne crée pas l’argent qui se trouve sur votre compte bancaire. Si votre banque rencontre des difficultés financières, vous risquez de perdre les fonds disponibles sur votre compte.

Pour atténuer ce risque, des pays comme les Pays-Bas ont mis en place des systèmes de garantie des dépôts, qui protègent une partie ou la totalité de vos fonds. Ce filet de sécurité offre une tranquillité d'esprit, notamment en période d'incertitude comme lors de crises financières. L'utilisation des espèces a diminué dans de nombreux pays, y compris aux Pays-Bas.

Au cours de la dernière décennie, les paiementstronont connu une popularité fulgurante. Par conséquent, la BCE et d'autres banques centrales ont étudié la possibilité d'introduire une monnaie numérique exclusivementtron: un euro numérique. Mais en quoi consiste exactement un euro numérique ?

Un euro numérique de la Banque centrale européenne resterait un euro, comme les pièces et billets physiques. Cependant, il s'agirait d'une monnaie numérique émise par l'Eurosystème, composé de la Banque centrale européenne et des banques centrales nationales. 

Cet euro numérique serait accessible à tous les citoyens et entreprises. Il est important de noter qu'il n'est pas destiné à remplacer cash liquide, mais à le compléter. L'Eurosystème garantit l'accès cash partout dans la zone euro.

L’euro numérique et l’évolution du paysage financier

Lorsque nous envisageons le développement de l'euro numérique, nous ne pensons pas seulement aux moyens de paiement actuels ; nous anticipons également leur évolution future.

Imaginez un scénario où la banque centrale n'émet que cashespèces, alors que de plus en plus de personnes privilégient les paiements numériques, et où la seule monnaie numérique disponible est émise par le secteur privé. Dans une telle situation, la monnaie de banque centrale pourrait perdre son rôle crucial dans les paiements, et l'équilibre entre monnaie publique et monnaie privée serait menacé. Cela pourrait déstabiliser l'ensemble du secteur monétaire et financier.

Par ailleurs, il est possible que des solutions et technologies de paiement numérique non européennes, exploitées par des entités étrangères, dominent le paysage des paiements, comme nous l'avons constaté dans des domaines tels que les paiements par carte et les transactions en ligne. Ce risque est amplifié par l'expansion des options de paiement proposées par les géants de la technologie, qui pourraient tirer parti de leur vaste clientèle. Cela pourrait soulever des inquiétudes quant à l'autonomie, la protection de la vie privée et la souveraineté européenne.

Par ailleurs, le système monétaire mondial pourrait assister à l'essor des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) dans les principales économies. Ces MNBC offrent des avantages en termes d'efficacité, d'évolutivité, de liquidité et de sécurité, ce qui les rendtracsur la scène internationale. Elles pourraient également faciliter les paiements transfrontaliers, renforçant ainsi leur rôle de norme de paiement mondiale. Ne pas introduire d'euro numérique pourrait compromettre l'influence internationale de l'euro et engendrer des risques supplémentaires pour la souveraineté des pays.

Bien que ces scénarios ne soient pas imminents, ils pourraient se concrétiser si nous n'agissons pas dès maintenant. Une action concrète permettrait d'y voir plus clair concernant la monnaie numérique, notamment les crypto-actifs. Les crypto-actifs non adossés à des actifs manquent de stabilité et d'évolutivité, ce qui entraîne des transactions lentes et coûteuses, et certains présentent même des inconvénients environnementaux et sociaux. 

Les stablecoins, en revanche, sont vulnérables aux paniques bancaires, comme on l'a constaté avec les stablecoins algorithmiques. Pour remédier à ce problème, il est crucial de combler les lacunes réglementaires dans l'écosystème des crypto-actifs. Il est essentiel de compter sur les efforts d'institutions telles que le Parlement pour établir un cadre réglementaire solide. 

La banque centrale doit proposer sa propre monnaie numérique afin de dissiper la confusion qui règne autour de la monnaie numérique. Cela permettrait de répondre à la demande croissante de numérisation et d'assurer une base stable dans le monde en constante évolution de la finance numérique.

Le rôle de l'Eurogroupe dans la promotion de l'euro numérique

Le concept d'euro numérique figure parmi les principaux sujets à l'ordre du jour de l'Eurogroupe. En juillet 2021, l'Eurogroupe a entamé des discussions sur les implications d'un euro numérique, en s'appuyant sur les analyses de la BCE et de la Commission.

Ces discussions portent sur quatre aspects fondamentaux

Objectifs politiques et contexte mondial: Comprendre les objectifs et les utilisations potentielles de l'euro numérique sur la scène internationale.

Considérations relatives à la protection de la vie privée: Prise en compte des préoccupations liées à la protection de la vie privée lors de l'utilisation de cette monnaie numérique.

Impact sur le système financier et Cash l’utilisation: Évaluation de l’impact potentiel d’un euro numérique sur le système financier et le rôle des cash.

L’écosystème élargi de l’euro numérique : explorer le contexte plus large qui entoure l’euro numérique.

L’Eurogroupe dialogue périodiquement avec les États membres non membres de la zone euro afin d’évaluer les progrès du projet d’euro numérique et ses dimensions internationales, y compris les développements liés aux projets de monnaie numérique de banque centrale en dehors de la zone euro.

L’Eurogroupe a publié sa première déclaration sur le projet d’euro numérique en février 2022, soulignant son importance en tant qu’initiative européenne ancrée dans des principes démocratiques et soutenue par le public européen.

En janvier 2023, l'Eurogroupe a publié une nouvelle déclaration soulignant le potentiel de l'euro numérique pour dynamiser l'économie numérique, promouvoir l'innovation financière et apporter des avantages aux citoyens, aux entreprises et aux États membres. Surtout, il vise à préserver le rôle de la monnaie de banque centrale comme fondement stable du système monétaire.

Les principes clés approuvés par l’Eurogroupe concernant l’euro numérique sont les suivants :

• Complémentaire, et non remplaçant, cashliquide.
• Garantir la sécurité, la résilience, la convivialité et l'accessibilité.
• Concilier un niveau élevé de protection de la vie privée et la conformité dans des domaines tels que la lutte contre le blanchiment d'argent.
• Intégrer une fonction hors ligne pour promouvoir l'inclusion financière.
• Préserver la stabilité financière de la zone euro.
• Encourager l'innovation tout en évitant les financements programmables.
• Favoriser l’interopérabilité avec les autres monnaies numériques de banque centrale (MNBC).

L'Eurogroupe suivra de près l'avancement du projet de l'euro numérique de détail de la BCE, indépendamment des négociations législatives menées sous la responsabilité de la présidence du Conseil.

Avantages d'une monnaie en euros basée sur la blockchain

Examinons de plus près les avantages d'un euro basé sur la blockchain, en soulignant son potentiel de transformation des systèmes financiers :

Programmabilité et automatisation : Un euro basé sur la blockchain permettracet des micropaiements, même entre machines, sans la volatilité associée aux autres cryptomonnaies. Ainsi, les objets connectés (IoT), tels que les machines, les voitures et les capteurs, peuvent proposer des services à la demande, notamment dans une économie automatisée.

Résistance à la manipulation : les transactions sont enregistrées simultanément sur plusieurs ordinateurs, ce qui rend pratiquement impossible la falsification ou l’altération ultérieure des données. Cette résistance à la manipulation est précieuse lorsque toutes les parties ont besoin d’un accès égal à l’information sans pour autant se faire une confiance absolue.

Sécurité renforcée : Contrairement aux systèmes financiers traditionnels qui centralisent les données sur des serveurs tiers, un système basé sur la blockchain distribue les données de transaction sur un vaste réseau d’ordinateurs. Sans point de défaillance unique, ce stockage de données décentralisé renforce considérablement la résistance du système aux tentatives de piratage.

Gains d'efficacité : Un système euro pair-à-pair basé sur la blockchain peut simplifier les paiements en éliminant le recours à de nombreux intermédiaires tels que les chambres de compensation. Cela réduirait considérablement les coûts de transaction et accélérerait leur traitement, facilitant ainsi les paiements transfrontaliers.

Inclusion financière : Un euro numérique basé sur la technologie blockchain a le potentiel de favoriser l’inclusion financière. Il pourrait permettre aux particuliers et aux entreprises d’accéder plus facilement aux services financiers, notamment dans les régions où l’infrastructure bancaire est limitée.

Promouvoir l'efficacité du système monétaire et de paiement européen

Garantir à tous les habitants de la zone euro un accès facile aux fonds publics pour les paiements numériques de détail, c'est préserver la stabilité de notre système financier et créer un système monétaire et de paiement plus efficace en Europe.

Un euro numérique renforcerait l'indépendance stratégique et la résilience du marché des paiements de détail en euros. Il permettrait de se prémunir contre les perturbations potentielles des paiements en euros dues aux risques géopolitiques.

L’émission d’un euro numérique remplit deux objectifs importants pour la souveraineté et la stabilité européennes. Premièrement, elle soutient le développement des services de paiement contrôlés par l’Europe. Deuxièmement, elle favorise un écosystème robuste pour les paiements de détail en euros.

Pour y parvenir, les acteurs publics et privés doivent collaborer à la création d'une solution de paiement numérique véritablement paneuropéenne, à l'instar de l'introduction des billets et pièces en euros, où tous les acteurs ont œuvré de concert. Grâce à leur expertise en matière d'accueil des clients et de lutte contre le blanchiment d'argent, les intermédiaires financiers joueront un rôle crucial dans la distribution de l'euro numérique.

L’objectif est que l’euro numérique améliore, et non limite, les services et les opportunités commerciales, permettant ainsi aux prestataires de services d’élargir leur offre et de développer de nouveaux produits autour de cette monnaie numérique.

Existe-t-il un stablecoin en euros ?

Le concept de stablecoin en euros consiste à tokeniser la monnaie fiduciaire traditionnelle détenue dans les banques, auprès des fournisseurs de monnaie électronique ou d'autres institutions financières afin de créer des actifs numériques appelés stablecoins. Ces stablecoins utilisent la technologie de registre distribué (DLT) pour faciliter les transferts d'euros entre particuliers. Il est important de noter que chaque stablecoin doit être intégralement adossé à un montant précis de fonds ou d'actifs sur le compte de l'émetteur.

La stabilité des stablecoins repose sur leur garantie intégrale par des dépôts, ce qui assure une valeur relativement stable par rapport aux monnaies fiduciaires traditionnelles comme l'euro. Les utilisateurs de stablecoins doivent avoir confiance dans le maintien par les émetteurs de la garantie intégrale de tous les jetons et dans la possibilité de retirer leurs fonds même en cas de liquidation.

Il existe deux types de stablecoins, fondés sur la structure à deux niveaux du système monétaire actuel : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Ces stablecoins peuvent être garantis par de la monnaie commerciale ou de la monnaie de banque centrale. Bien que les deux types soient libellés en euros, ils présentent des différences. 

Les dépôts bancaires enjd'une certaine garantie, ce qui leur confère une apparence de sécurité comparable à celle des monnaies de banque centrale. Toutefois, lors des crises bancaires, cette distinction prend toute son importance, car les dépôts dans la zone euro ne sont garantis qu'à hauteur de 100 000 euros par les systèmes de garantie des dépôts, et seule une fraction des dépôts est adossée à la monnaie de banque centrale.

Dans certains projets de stablecoins, les fonds des clients sont intégralement garantis par de la monnaie de banque centrale, déposée sur un compte auprès d'un intermédiaire ou d'un fiduciaire. Ce dispositif assure la sécurité totale des soldes des comptes clients du projet de stablecoin. 

Elle ressemble à un dépôt auprès d'une banque centrale, mais elle est sécurisée par des intermédiaires ou des dépositaires et peut être transférée via un système de technologie de registre distribué (DLT). Ce type de stablecoin est connu sous le nom de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) synthétique, car il donne indirectement accès à la monnaie de banque centrale.

Conclusion

Le monde de la finance numérique évolue rapidement, le concept d'euro numérique et l'essor des stablecoins basés sur la technologie des registres distribués (DLT) jouant un rôle important dans la redéfinition de notre paysage monétaire. 

Les avantages d'un euro basé sur la blockchain sont évidents : programmabilité, sécurité, résistance à la manipulation et gains d'efficacité. Ces innovations sont sur le point de transformer les transactions financières, notamment dans le contexte de l'économie numérique et des paiements transfrontaliers.

Par ailleurs, l’implication active de l’Eurogroupe dans le développement de l’euro numérique souligne son engagement à garantir un système monétaire et de paiement résilient et efficace en Europe. La collaboration entre les acteurs publics et privés est essentielle à la réussite de la mise en œuvre de l’euro numérique, à l’image des efforts coordonnés déployés lors de la transition vers l’euro cash.

Face à ces avancées technologiques, il est crucial de combler les lacunes réglementaires, de promouvoir l'inclusion financière et de garantir la protection de la vie privée. Les avantages potentiels d'un euro numérique sont considérables : renforcement de l'autonomie stratégique de l'UE, stimulation de l'innovation dans le secteur financier et amélioration du quotidien des citoyens et des entreprises.

L'euro numérique et les stablecoins représentent des avancées prometteuses dans le monde de la finance, offrant de nouvelles opportunités et de nouveaux défis qui façonneront l'avenir des transactions et des paiements monétaires. Adopter ces innovations tout en maintenant un cadre réglementairetronsera crucial pour en tirer pleinement parti.