Il progetto dell'Euro Digitale è cruciale per l'attuale sistema finanziario?

L'euro digitale è un sistema di pagamento e transazione digitale preso in considerazione dalla Banca Centrale Europea (BCE). Mira a offrire alle persone un'alternativa digitale pubblica ai depositi bancari privati. Positive Money Europe sostiene l'idea di un euro digitale facilmente accessibile, gratuito e rispettoso della privacy. È importante che sia diverso dal contante fisico come banconote e monete.

Attualmente, le persone hanno opzioni limitate oltre all'utilizzo delle banche commerciali per risparmiare denaro, ricevere stipendi ed effettuare pagamenti quotidiani. Il denaro nei nostri conti bancari esiste come valuta virtuale e rappresenta un debito che la banca deve ai suoi clienti.

A differenza del denaro creato dalle banche private, il denaro pubblico emesso dalle banche centrali è intrinsecamente stabile. Il contante fisico, come banconote e monete, è l'unico denaro pubblico accessibile a tutti, inclusi coloro che non hanno conti bancari. La BCE, insieme ad altre banche centrali in tutto il mondo, sta esplorando l'introduzione di una versione digitale del denaro pubblico nota come euro digitale.

L'Euro Digitale è basato sulla tecnologia Blockchain?

L'ascesa delle criptovalute digitali come Bitcoin e della tecnologia di registro distribuito (DLT) sottostante ha spinto le banche centrali di tutto il mondo a esplorare la digitalizzazione dei loro sistemi monetari e l'introduzione di valute digitali delle banche centrali (CBDC). La Bank of England è stata tra i primi ad adottare questa tendenza, indagando la possibilità di lanciare la propria CBDC già nel 2014.

Negli ultimi anni, questo concetto ha guadagnato una notevole trazione, con Meta (ex Facebook) che ha annunciato nell'estate del 2019 il suo piano di creare una criptovaluta globale basata su DLT, garantita da varie valute fiat e obbligazioni governative.

Le DLT, inclusa la tecnologia blockchain (DLT), sono spesso considerate la base tecnologica per la digitalizzazione del sistema monetario e l'adozione di CBDC nelle discussioni pubbliche. Consentono il trasferimento e la compensazione senza interruzioni di asset su piattaforme integrate, fornendo un forte argomento a favore del loro utilizzo.

L'euro digitale è uno di questi progetti ed è effettivamente basato sulla tecnologia blockchain. Mira a dare ai cittadini europei accesso gratuito a un mezzo di pagamento semplice, ampiamente accettato, sicuro e affidabile nell'era digitale di oggi.

Comprendere il concetto di Euro Digitale

Le banche centrali sono responsabili della creazione del denaro fisico; nella zona euro, la Banca Centrale Europea (BCE) svolge questo ruolo. Tuttavia, è importante notare che la banca centrale non crea il denaro che hai sul tuo conto bancario. Se la tua banca affronta problemi finanziari, c'è il rischio di perdere i fondi sul tuo conto.

Per mitigare questo rischio, paesi come i Paesi Bassi hanno implementato schemi di garanzia dei depositi, che proteggono una parte o tutti i tuoi fondi. Questa rete di sicurezza offre tranquillità, specialmente durante periodi incerti come le crisi finanziarie. L'uso della valuta fisica è diminuito in molti paesi, inclusi i Paesi Bassi.

Negli ultimi dieci anni, i pagamenti elettronici sono aumentati notevolmente in popolarità. Di conseguenza, la BCE e altre banche centrali stanno esplorando l'introduzione di una valuta digitale esclusivamente in formato elettronico: un euro digitale. Ma cosa comporta esattamente un euro digitale?

Un euro digitale della Banca Centrale Europea sarebbe ancora un euro, simile alle monete e alle banconote fisiche in euro. Tuttavia, sarebbe una valuta digitale emessa dall'Eurosistema, composto dalla Banca Centrale Europea e dalle banche centrali nazionali. 

Questo euro digitale sarebbe accessibile a tutti i cittadini e alle imprese. È importante sottolineare che non ha l'intento di sostituire il contante fisico, ma di integrarlo. L'Eurosistema garantisce che tu possa accedere al contante ovunque nella zona euro.

L'Euro Digitale e il cambiamento del panorama finanziario

Quando consideriamo lo sviluppo dell'euro digitale, non stiamo pensando solo ai metodi di pagamento di oggi; stiamo anche anticipando come le cose potrebbero evolversi in futuro.

Immagina uno scenario in cui la banca centrale offre solo contante fisico, mentre sempre più persone preferiscono i pagamenti digitali e l'unico denaro digitale disponibile è emesso privatamente. In una tale situazione, il denaro della banca centrale potrebbe perdere il suo ruolo cruciale nei pagamenti e l'armonia tra denaro pubblico e privato sarebbe a rischio. Ciò potrebbe destabilizzare l'intero settore monetario e finanziario.

Inoltre, c'è la possibilità che soluzioni e tecnologie di pagamento digitali non europee, gestite da entità straniere, dominino il panorama dei pagamenti, come abbiamo visto in aree come i pagamenti con carta e le transazioni online. Questo rischio è aggravato dall'espansione delle opzioni di pagamento da parte di giganti della tecnologia che potrebbero sfruttare la loro vasta base di clienti. Ciò potrebbe sollevare preoccupazioni riguardo all'autonomia, alla privacy e alla sovranità europea.

Inoltre, il sistema monetario globale potrebbe assistere all'ascesa di valute digitali delle banche centrali (CBDC) nelle principali economie. Queste CBDC offrono vantaggi in termini di efficienza, scalabilità, liquidità e sicurezza, rendendole attraenti sulla scena internazionale. Potrebbero anche facilitare i pagamenti transfrontalieri, migliorando il loro ruolo come standard di pagamento globale. Non introdurre un euro digitale potrebbe mettere a rischio l'influenza internazionale dell'euro e presentare ulteriori rischi per la sovranità.

Sebbene questi scenari non siano imminenti, potrebbero diventare realtà se non agiamo ora. Con l'azione, potrebbe esserci una maggiore chiarezza riguardo al denaro digitale, in particolare alle cripto-attività. Le cripto-attività non garantite mancano di stabilità e scalabilità, risultando in transazioni lente e costose, e alcune hanno persino svantaggi ambientali e sociali. 

Le stablecoin, d'altra parte, sono suscettibili a fughe di capitali, come visto con le stablecoin algoritmiche. Per affrontare questo problema, è fondamentale colmare le lacune normative nell'ecosistema delle cripto-attività. Fare affidamento sugli sforzi di istituzioni come questo Parlamento per stabilire un quadro normativo solido è cruciale. 

La banca centrale deve offrire la sua valuta digitale per prevenire questa confusione intorno al denaro digitale. Ciò soddisferebbe la crescente domanda di digitalizzazione e fornirebbe una base stabile nel mondo in evoluzione della finanza digitale.

Il ruolo dell'Eurogruppo nell'avanzare l'Euro Digitale

Il concetto di euro digitale è un argomento prominente nell'agenda dell'Eurogruppo. Nel luglio 2021, l'Eurogruppo ha avviato discussioni sulle implicazioni di un euro digitale, guidato dalle intuizioni della BCE e della Commissione.

Queste discussioni si concentrano su quattro aspetti fondamentali

Obiettivi politici e contesto globale: Comprendere gli obiettivi di un euro digitale e i suoi potenziali utilizzi nell'arena globale.

Considerazioni sulla privacy: Affrontare le preoccupazioni sulla privacy relative all'uso di questa valuta digitale.

Impatto sul sistema finanziario e sull'uso del contante: Valutare come un euro digitale potrebbe influenzare il sistema finanziario e il ruolo del contante fisico.

L'ecosistema più ampio dell'euro digitale: Esplorare il contesto più ampio che circonda l'euro digitale.

Periodicamente, l'Eurogruppo si confronta con gli Stati membri al di fuori dell'area euro per valutare i progressi del progetto dell'euro digitale e le sue dimensioni internazionali, inclusi gli sviluppi relativi ai progetti di valuta digitale delle banche centrali al di fuori dell'area euro.

L'Eurogruppo ha rilasciato la sua dichiarazione iniziale sul progetto dell'euro digitale nel febbraio 2022, sottolineandone l'importanza come iniziativa europea radicata nei principi democratici e sostenuta dal pubblico europeo.

Nel gennaio 2023, l'Eurogruppo ha emesso un'ulteriore dichiarazione che evidenzia il potenziale dell'euro digitale di migliorare l'economia digitalizzata, promuovere l'innovazione finanziaria e portare vantaggi a cittadini, imprese e Stati membri. È importante sottolineare che mira a preservare il ruolo del denaro della banca centrale come base stabile per il sistema monetario.

I principi chiave approvati dall'Eurogruppo riguardo all'euro digitale includono:

• Complementare, non sostitutivo, del contante fisico.
• Garantire sicurezza, resilienza, facilità d'uso e accessibilità.
• Bilanciare alti livelli di privacy con la conformità in aree come l'antiriciclaggio.
• Incorporare una funzione offline per promuovere l'inclusione finanziaria.
• Proteggere la stabilità finanziaria dell'area euro.
• Incoraggiare l'innovazione evitando il denaro programmabile.
• Favorire l'interoperabilità con altre valute digitali delle banche centrali (CBDC).

L'Eurogruppo monitorerà da vicino i progressi del progetto di euro digitale al dettaglio della BCE, separato dalle negoziazioni legislative sotto la responsabilità della Presidenza del Consiglio.

Vantaggi di un Euro basato su Blockchain

Entriamo nei dettagli sui vantaggi di un euro basato su blockchain, sottolineando il suo potenziale di trasformare i sistemi finanziari:

Programmabilità e automazione: Un euro basato su blockchain potenzia i contratti intelligenti e i pagamenti peer-to-peer (micro), anche tra macchine, senza la volatilità associata ad altre criptovalute. Ciò significa che i dispositivi Internet of Things (IoT), incluse macchine, automobili e sensori, possono offrire servizi in modo trasparente su base pay-as-you-use, specialmente nell'economia guidata dalle macchine.

Resistenza alla manipolazione: Le transazioni vengono registrate simultaneamente su più computer, rendendo quasi impossibile falsificare o manomettere i dati delle transazioni in seguito. Questa resistenza alla manipolazione è preziosa negli scenari in cui tutte le parti necessitano di un accesso paritario alle informazioni senza una fiducia assoluta l'una nell'altra.

Sicurezza migliorata: A differenza dei sistemi finanziari tradizionali che centralizzano i dati su server di terze parti, un sistema basato su blockchain distribuisce i dati delle transazioni su una vasta rete di computer. Senza un singolo punto di fallimento, questo archiviazione decentralizzata dei dati rafforza significativamente la resistenza del sistema agli tentativi di hacking.

Guadagni in efficienza: Un sistema in euro basato su blockchain peer-to-peer può snellire i pagamenti eliminando la necessità di numerosi intermediari come le camere di compensazione. Ciò ridurrebbe sostanzialmente i costi di transazione e accelererebbe l'elaborazione delle transazioni, avvantaggiando i pagamenti transfrontalieri.

Inclusione finanziaria: Un euro digitale costruito sulla tecnologia blockchain ha il potenziale di promuovere l'inclusione finanziaria. Potrebbe consentire a individui e imprese di accedere ai servizi finanziari più facilmente, specialmente nelle regioni con infrastrutture bancarie limitate.

Promuovere l'efficienza nel sistema monetario e di pagamento dell'Europa

Garantire che tutti nell'area euro possano utilizzare facilmente il denaro pubblico per i pagamenti al dettaglio digitali riguarda il mantenimento della stabilità del nostro sistema finanziario e la creazione di un sistema monetario e di pagamento più efficiente in Europa.

Un euro digitale rafforzerebbe l'indipendenza strategica e la resilienza del mercato dei pagamenti al dettaglio in euro. Proteggerebbe da potenziali interruzioni nei pagamenti in euro a causa di rischi geopolitici.

L'emissione di un euro digitale serve a due scopi importanti per la sovranità e la stabilità europea. In primo luogo, supporta la crescita dei servizi di pagamento controllati dall'Europa. In secondo luogo, favorisce un ecosistema robusto per i pagamenti al dettaglio in euro.

Per raggiungere questo obiettivo, entità private e pubbliche devono collaborare per creare una vera soluzione di pagamento digitale pan-europea, simile all'introduzione di banconote e monete in euro dove tutti hanno lavorato insieme. Con la loro esperienza nell'onboarding dei clienti e nell'antiriciclaggio, gli intermediari finanziari giocheranno un ruolo cruciale nella distribuzione dell'euro digitale.

L'obiettivo è che l'euro digitale migliori, piuttosto che limitare, i servizi e le opportunità di business, consentendo ai fornitori di servizi di espandere le loro offerte e sviluppare nuovi prodotti intorno ad esso.

Esiste una Stablecoin in Euro?

Il concetto di stablecoin in euro coinvolge la tokenizzazione del denaro fiat tradizionale detenuto in banche, fornitori di e-money o altre istituzioni finanziarie per creare asset digitali noti come stablecoin. Queste stablecoin utilizzano la Tecnologia di Registro Distribuito (DLT) per facilitare i trasferimenti di euro tra individui. È importante notare che ogni token stablecoin deve essere interamente coperto da una specifica quantità di denaro o asset sul conto dell'emittente.

La chiave della stabilità delle stablecoin è la loro piena copertura da depositi, che garantisce che il loro valore rimanga relativamente stabile rispetto alle valute fiat tradizionali come l'euro. Gli utenti delle stablecoin devono fidarsi che gli emittenti mantengano una copertura completa per tutti i token e consentano prelievi anche se i token vengono liquidati.

Esistono due tipi di stablecoin basate sulla struttura a due livelli esistente del sistema monetario: stablecoin garantite da fiat. Queste stablecoin possono essere garantite da denaro bancario commerciale o denaro della banca centrale. Sebbene entrambi i tipi siano denominati in euro, ci sono differenze. 

Il denaro bancario commerciale gode di una certa protezione della garanzia dei depositi, facendolo sembrare sicuro quanto il denaro della banca centrale. Tuttavia, durante le crisi bancarie, questa distinzione diventa significativa, poiché i depositi bancari nella zona euro sono garantiti solo fino a 100.000 euro dagli schemi di garanzia dei depositi, e solo una frazione dei depositi bancari è coperta da denaro della banca centrale.

In alcuni progetti di stablecoin, i fondi dei clienti sono interamente coperti da denaro della banca centrale, detenuto in un conto con un intermediario o un fiduciario. Questo accordo garantisce che i saldi dei conti dei clienti del progetto stablecoin siano completamente assicurati. 

Assomiglia a un deposito presso la banca centrale, ma è garantito da intermediari o fiduciari e può essere trasferito utilizzando un sistema DLT. Questo tipo di stablecoin è noto come Valuta Digitale della Banca Centrale (CBDC) sintetica, poiché accede indirettamente al denaro della banca centrale.

Conclusione

Il mondo della finanza digitale si sta evolvendo rapidamente, con il concetto di euro digitale e l'ascesa delle stablecoin basate sulla Tecnologia di Registro Distribuito (DLT) che svolgono ruoli significativi nel rimodellare il nostro panorama monetario. 

I vantaggi di un euro basato su blockchain sono chiari: offrire programmabilità, sicurezza, resistenza alla manipolazione e guadagni in efficienza. Queste innovazioni sono pronte a trasformare le transazioni finanziarie, in particolare nel contesto dell'economia delle macchine e dei pagamenti transfrontalieri.

Inoltre, l'attivo coinvolgimento dell'Eurogruppo nello sviluppo di un euro digitale sottolinea il suo impegno a garantire un sistema monetario e di pagamento resiliente ed efficiente in Europa. La collaborazione tra entità pubbliche e private è essenziale per implementare con successo un euro digitale, riflettendo gli sforzi coordinati durante la transizione verso il contante in euro.

Mentre esploriamo questi avanzamenti tecnologici, affrontare le lacune normative, promuovere l'inclusione finanziaria e salvaguardare la privacy è cruciale. I potenziali benefici di un euro digitale sono di vasta portata, dal rafforzamento dell'autonomia strategica dell'UE alla promozione dell'innovazione nel settore finanziario e al miglioramento della vita di cittadini e imprese.

L'euro digitale e le stablecoin rappresentano avanzamenti promettenti nel mondo della finanza, offrendo nuove opportunità e sfide che modelleranno il futuro delle transazioni monetarie e dei pagamenti. Abbracciare queste innovazioni mantenendo un solido quadro normativo sarà cruciale per coglierne appieno i benefici.