Является ли проект цифрового евро ключевым для текущей финансовой системы?

Цифровой евро — это система цифровых платежей и транзакций, рассматриваемая Европейским центральным банком (ЕЦБ). Он призван предложить людям публичную цифровую альтернативу частным банковским депозитам. Positive Money Europe поддерживает идею цифрового евро, который будет легко доступен, бесплатен и уважает конфиденциальность. Важно, чтобы он отличался от физических наличных денег, таких как банкноты и монеты.

В настоящее время у людей есть ограниченные возможности, кроме использования коммерческих банков для сбережения денег, получения заработной платы и совершения ежедневных платежей. Деньги на наших банковских счетах существуют в виде виртуальной валюты и представляют собой долг, который банк несет перед своими клиентами.

В отличие от денег, создаваемых частными банками, публичные деньги, выпускаемые центральными банками, по своей природе стабильны. Физические наличные деньги, такие как банкноты и монеты, являются единственными публичными деньгами, доступными всем, включая тех, у кого нет банковских счетов. ЕЦБ вместе с другими центральными банками мира исследует возможность введения цифровой версии публичных денег, известной как цифровой евро.

Построен ли цифровой евро на технологии блокчейн?

Рост популярности цифровых криптовалют, таких как биткоин, и лежащей в их основе технологии распределенного реестра (DLT) побудил центральные банки по всему миру исследовать возможности оцифровки своих монетарных систем и внедрения цифровых валют центральных банков (CBDC). Банк Англии был одним из первых последователей этой тенденции, исследуя возможность запуска собственной CBDC еще в 2014 году.

В последние годы эта концепция приобрела значительную популярность, когда Meta (ранее Facebook) летом 2019 года объявила о своем плане создания глобальной цифровой криптовалюты на базе DLT, обеспеченной различными фиатными валютами и государственными облигациями.

DLT, включая технологию блокчейн (DLT), часто рассматриваются как технологическая основа для оцифровки монетарной системы и принятия CBDC в общественных дискуссиях. Они обеспечивают беспрепятственную передачу и расчеты активов на интегрированных платформах, что создает веские аргументы в пользу их использования.

Цифровой евро — один из таких проектов, и он действительно основан на технологии блокчейн. Его цель — предоставить гражданам Европы бесплатный доступ к простому, широко признанному, безопасному и надежному средству платежа в цифровую эпоху.

Понимание концепции цифрового евро

Центральные банки отвечают за создание физических денег; в зоне евро эту роль выполняет Европейский центральный банк (ЕЦБ). Однако важно отметить, что центральный банк не создает деньги, которые есть у вас на банковском счете. Если ваш банк столкнется с финансовыми трудностями, существует риск потери средств на вашем счете.

Чтобы снизить этот риск, такие страны, как Нидерланды, внедрили схемы страхования вкладов, которые защищают часть или все ваши средства. Эта страховая сетка обеспечивает душевное спокойствие, особенно в неопределенные времена, такие как финансовые кризисы. Использование физической валюты во многих странах, включая Нидерланды, сократилось.

За последнее десятилетие популярность электронных платежей резко возросла. В результате ЕЦБ и другие центральные банки исследуют возможность введения цифровой валюты исключительно в электронном формате — цифрового евро. Но что именно подразумевает под собой цифровой евро?

Цифровой евро Европейского центрального банка все еще будет евро, аналогичным физическим евро монетам и банкнотам. Однако это будет цифровая валюта, выпускаемая ЕВС (Европейской системой центральных банков), состоящей из Европейского центрального банка и национальных центральных банков. 

Этот цифровой евро будет доступен всем гражданам и предприятиям. Важно, что он не предназначен для замены физических наличных денег, а для их дополнения. ЕВС гарантирует, что вы сможете получить наличные деньги в любом месте зоны евро.

Цифровой евро и меняющийся финансовый ландшафт

Рассматривая разработку цифрового евро, мы думаем не только о современных методах платежей, но и прогнозируем, как вещи могут развиваться в будущем.

Представьте сценарий, при котором центральный банк предлагает только физические наличные деньги, но все больше людей предпочитают цифровые платежи, а единственные доступные цифровые деньги выпускаются частным сектором. В такой ситуации деньги центрального банка могут потерять свою ключевую роль в платежах, а гармония между публичными и частными деньми окажется под угрозой. Это может дестабилизировать всю монетарную и финансовую сферу.

Кроме того, существует вероятность, что неевропейские цифровые платежные решения и технологии, управляемые иностранными субъектами, могут доминировать в платежном ландшафте, как мы видели в таких областях, как платежные карты и онлайн-транзакции. Этот риск усугубляется расширением платежных опций технологическими гигантами, которые могут использовать свою огромную клиентскую базу. Это может вызвать опасения по поводу автономии, конфиденциальности и европейского суверенитета.

Более того, в глобальной монетарной системе может произойти рост цифровых валют центральных банков (CBDC) в крупных экономиках. Эти CBDC предлагают преимущества в эффективности, масштабируемости, ликвидности и безопасности, что делает их привлекательными на международной арене. Они также могут облегчить трансграничные платежи, усиливая их роль как глобального платежного стандарта. Невведение цифрового евро может поставить под угрозу международное влияние евро и создать дополнительные риски для суверенитета.

Хотя эти сценарии могут не быть неизбежными, они могут стать реальностью, если мы не предпримем действия сейчас. При наличии действий может появиться большая ясность в отношении цифровых денег, особенно криптоактивов. Некриптовалюты без обеспечения нестабильны и не масштабируемы, что приводит к медленным и дорогостоящим транзакциям, а некоторые даже имеют негативные последствия для окружающей среды и общества. 

Стейблкоины, с другой стороны, подвержены банковским паникам, как это произошло с алгоритмическими стейблкоинами. Для решения этой проблемы критически важно закрыть пробелы в регулировании экосистемы криптоактивов. Крайне важно полагаться на усилия таких институтов, как этот Парламент, для создания надежной нормативной базы. 

Центральный банк должен предложить свою цифровую валюту, чтобы предотвратить эту путаницу вокруг цифровых денег. Это удовлетворит растущий спрос на цифровизацию и обеспечит стабильную основу в меняющемся мире цифровых финансов.

Роль Еврогруппы в продвижении цифрового евро

Концепция цифрового евро является prominentной темой в повестке Еврогруппы. В июле 2021 года Еврогруппа инициировала обсуждения последствий цифрового евро, руководствуясь выводами ЕЦБ и Комиссии.

Эти обсуждения сосредоточены на четырех фундаментальных аспектах

Цели политики и глобальный контекст: Понимание целей цифрового евро и его потенциального использования на глобальной арене.

Вопросы конфиденциальности: Решение проблем конфиденциальности, связанных с использованием этой цифровой валюты.

Влияние на финансовую систему и использование наличных: Оценка того, как цифровой евро может повлиять на финансовую систему и роль физических наличных денег.

Более широкая экосистема цифрового евро: Изучение более широкого контекста, окружающего цифровой евро.

Периодически Еврогруппа взаимодействует с государствами-членами, не входящими в зону евро, для оценки прогресса проекта цифрового евро и его международных аспектов, включая разработки, связанные с проектами цифровых валют центральных банков за пределами зоны евро.

В феврале 2022 года Еврогруппа выпустила свое первоначальное заявление по проекту цифрового евро, подчеркнув его значение как европейской инициативы, основанной на демократических принципах и поддерживаемой европейской общественностью.

В январе 2023 года Еврогруппа выпустила дополнительное заявление, подчеркивающее потенциал цифрового евро для повышения уровня цифровизации экономики, содействия финансовым инновациям и принесения выгод гражданам, предприятиям и государствам-членам. Важно, что он направлен на сохранение роли денег центрального банка как стабильной основы монетарной системы.

Ключевые принципы, одобренные Еврогруппой в отношении цифрового евро, включают:

• Дополнение, а не замена, физических наличных денег.
• Обеспечение безопасности, устойчивости, удобства использования и доступности.
• Баланс между высоким уровнем конфиденциальности и соблюдением требований в таких областях, как борьба с отмыванием денег.
• Включение функции офлайн-режима для содействия финансовой инклюзивности.
• Защита финансовой стабильности зоны евро.
• Поощрение инноваций при избегании программируемых денег.
• Содействие интероперабельности с другими цифровыми валютами центральных банков (CBDC).

Еврогруппа будет внимательно следить за ходом реализации розничного проекта цифрового евро ЕЦБ, отдельно от законодательных переговоров, находящихся в ответственности Председательства Совета.

Преимущества евро на основе блокчейна

Давайте углубимся в преимущества евро на основе блокчейна, подчеркивая его потенциал для трансформации финансовых систем:

Программируемость и автоматизация: Евро на основе блокчейна дает возможность использовать смарт-контракты и прямые (микро) платежи, в том числе между машинами, без волатильности, присущей другим криптовалютам. Это означает, что устройства Интернета вещей (IoT), включая оборудование, автомобили и датчики, могут беспрепятственно предоставлять услуги по модели «оплата за использование», особенно в экономике, управляемой машинами.

Устойчивость к манипуляциям: Транзакции записываются одновременно на нескольких компьютерах, что делает практически невозможным подделку или изменение данных транзакций в будущем. Эта устойчивость к манипуляциям ценна в сценариях, когда всем сторонам необходим равный доступ к информации без абсолютного доверия друг к другу.

Повышенная безопасность: В отличие от традиционных финансовых систем, где данные централизованы на серверах третьих лиц, система на основе блокчейна распределяет данные транзакций по обширной сети компьютеров. Отсутствие единой точки отказа и децентрализованное хранение данных значительно повышают устойчивость системы к попыткам взлома.

Повышение эффективности: Система цифрового евро на основе блокчейна с прямым взаимодействием (peer-to-peer) может оптимизировать платежи за счет устранения необходимости в многочисленных посредниках, таких как клиринговые палаты. Это существенно снизит транзакционные издержки и ускорит обработку транзакций, что принесет пользу трансграничным платежам.

Финансовая инклюзивность: Цифровой евро, построенный на технологии блокчейн, имеет потенциал для содействия финансовой инклюзивности. Он может обеспечить более легкий доступ к финансовым услугам для физических лиц и бизнеса, особенно в регионах с ограниченной банковской инфраструктурой.

Содействие эффективности монетарной и платежной системы Европы

Обеспечение того, чтобы каждый человек в зоне евро мог легко использовать публичные деньги для розничных цифровых платежей, — это вопрос сохранения стабильности нашей финансовой системы и создания более эффективной монетарной и платежной системы в Европе.

Цифровой евро укрепил бы стратегическую независимость и устойчивость рынка розничных платежей евро. Он защитил бы от потенциальных сбоев в платежах евро из-за геополитических рисков.

Выпуск цифрового евро служит двум важным целям европейского суверенитета и стабильности. Во-первых, он поддерживает рост платежных услуг, контролируемых Европой. Во-вторых, он способствует созданию мощной экосистемы для розничных платежей евро.

Для достижения этой цели частные и публичные субъекты должны сотрудничать для создания по-настоящему панъевропейского цифрового платежного решения, аналогично введению евро банкнот и монет, где все работали вместе. Благодаря своему опыту в онбординге клиентов и борьбе с отмыванием денег, финансовые посредники будут играть ключевую роль в распространении цифрового евро.

Цель состоит в том, чтобы цифровой евро улучшал, а не ограничивал услуги и бизнес-возможности, позволяя поставщикам услуг расширять свои предложения и разрабатывать новые продукты на его основе.

Существует ли стейблкоин евро?

Концепция стейблкоина евро включает токенизацию традиционных фиатных денег, хранящихся в банках, поставщиках электронных денег или других финансовых учреждениях, для создания цифровых активов, известных как стейблкоины. Эти стейблкоины используют технологию распределенного реестра (DLT) для облегчения переводов евро между физическими лицами. Важно отметить, что каждый токен стейблкоина должен быть полностью обеспечен определенной суммой денег или активов на счете эмитента.

Ключом к стабильности стейблкоинов является их полное обеспечение депозитами, что гарантирует, что их стоимость остается относительно стабильной по сравнению с традиционными фиатными валютами, такими как евро. Пользователи стейблкоинов должны доверять тому, что эмитенты поддерживают полное обеспечение всех токенов и позволяют осуществлять вывод средств даже в случае ликвидации токенов.

Существует два типа стейблкоинов, основанных на существующей двухуровневой структуре монетарной системы: фиат-обеспеченные стейблкоины. Эти стейблкоины могут быть обеспечены деньгами коммерческих или центральных банков. Хотя оба типа номинированы в евро, между ними есть различия. 

Деньги коммерческих банков пользуются некоторой защитой страхования вкладов, что делает их похожими на безопасные деньги центрального банка. Однако во время банковских кризисов это различие становится значительным, так как депозиты в банках зоны евро гарантируются схемами страхования вкладов только до 100 000 евро, и лишь небольшая часть банковских депозитов обеспечена деньгами центрального банка.

В некоторых проектах стейблкоинов средства клиентов полностью обеспечены деньгами центрального банка, хранящимися на счете у посредника или доверительного управляющего. Такая схема гарантирует полную безопасность балансов счетов клиентов проекта стейблкоина. 

Это напоминает депозит в центральном банке, но посредники или доверительные управляющие обеспечивают его безопасность, и он может быть переведен с использованием системы DLT. Этот тип стейблкоина известен как синтетическая цифровая валюта центрального банка (CBDC), поскольку он косвенно получает доступ к деньгам центрального банка.

Заключение

Мир цифровых финансов быстро развивается, и концепция цифрового евро, а также рост стейблкоинов на основе технологии распределенного реестра (DLT) играют значительную роль в преобразовании нашего монетарного ландшафта. 

Преимущества евро на базе блокчейна очевидны: он обеспечивает программируемость, безопасность, устойчивость к манипуляциям и повышение эффективности. Эти инновации призваны трансформировать финансовые транзакции, особенно в контексте экономики машин и трансграничных платежей.

Более того, активное участие Еврогруппы в разработке цифрового евро подчеркивает ее приверженность обеспечению устойчивой и эффективной денежно-кредитной и платежной системы в Европе. Сотрудничество между государственными и частными структурами имеет решающее значение для успешного внедрения цифрового евро, что отражает скоординированные усилия, предпринятые в период перехода на наличные евро.

Изучая эти технологические достижения, необходимо устранять пробелы в регулировании, способствовать финансовой инклюзивности и защищать конфиденциальность. Потенциальные выгоды от цифрового евро носят глобальный характер: от укрепления стратегической автономии ЕС до стимулирования инноваций в финансовом секторе и улучшения жизни граждан и бизнеса.

Цифровой евро и стейблкоины представляют собой перспективные достижения в мире финансов, предлагая новые возможности и вызовы, которые определят будущее денежных транзакций и платежей. Принятие этих инноваций при сохранении сильной нормативной базы будет иметь решающее значение для получения от них максимальной пользы.