هل مشروع اليورو الرقمي محوري للنظام المالي الحالي؟

اليورو الرقمي هو نظام دفع ومعاملة رقمي تنظر فيه البنك المركزي الأوروبي (ECB) في إمكانية اعتماده. يهدف إلى تقديم بديل رقمي عام لإيداعات البنوك الخاصة. تدعم منظمة Positive Money Europe فكرة اليورو الرقمي الذي يكون سهل الوصول إليه، وخالياً من الرسوم، ويحترم الخصوصية. والأهم من ذلك، يجب أن يكون مختلفاً عن النقد المادي مثل الأوراق النقدية والعملات المعدنية.

حالياً، لدى الناس خيارات محدودة أخرى غير استخدام البنوك التجارية لحفظ الأموال، واستلام الرواتب، وإجراء المدفوعات اليومية. الأموال الموجودة في حساباتنا المصرفية موجودة كعملة افتراضية وتمثل ديناً تدين به البنك لعملائه.

على عكس الأموال التي تنشئها البنوك الخاصة، فإن الأموال العامة التي تصدرها البنوك المركزية مستقرة بطبيعتها. النقد المادي، مثل الأوراق النقدية والعملات المعدنية، هو الشكل الوحيد من الأموال العامة المتاح للجميع، بمن فيهم أولئك الذين لا يملكون حسابات بنكية. يستكشف البنك المركزي الأوروبي، إلى جانب البنوك المركزية الأخرى حول العالم، إمكانية إدخال نسخة رقمية من الأموال العامة تُعرف باليورو الرقمي.

هل يُبنى اليورو الرقمي على تقنية البلوك تشين؟

أدى ظهور العملات المشفرة الرقمية مثل البيتكوين وتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع (DLT) الكامنة وراءها إلى تحفيز البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على استكشاف رقمنة أنظمتها النقدية وإدخال العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs). كان بنك إنجلترا من أوائل المتبنين لهذا الاتجاه، حيث بحث إمكانية إطلاق عملة رقمية خاصة به منذ عام 2014 على الأقل.

في السنوات الأخيرة، اكتسب هذا المفهوم زخماً كبيراً، حيث أعلنت شركة ميتا (فيسبوك سابقاً) في صيف عام 2019 عن خطتها لإنشاء عملة مشفرة عالمية رقمية قائمة على DLT ومدعومة بمختلف العملات الورقية والسندات الحكومية.

غالباً ما تُعتبر تقنيات الدفاتر الأستاذية الموزعة، بما في ذلك تقنية البلوك تشين (DLT)، الأساس التكنولوجي لرقمنة النظام النقدي واعتماد العملات الرقمية للبنوك المركزية في المناقشات العامة. فهي تتيح النقل السلس وتسوية الأصول على المنصات المتكاملة، مما يقدم حجة قوية لاستخدامها.

اليورو الرقمي هو أحد هذه المشاريع، وهو بالفعل مبني على تقنية البلوك تشين. يهدف إلى منح المواطنين الأوروبيين وصولاً مجانياً إلى وسيلة دفع بسيطة ومقبولة على نطاق واسع وآمنة وموثوقة في العصر الرقمي الحالي.

فهم مفهوم اليورو الرقمي

تتولى البنوك المركزية مسؤولية إنشاء النقود المادية؛ وفي منطقة اليورو، تضطلع بذلك البنك المركزي الأوروبي (ECB). ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن البنك المركزي لا ينشئ النقود الموجودة في حسابك المصرفي. إذا واجه بنكك صعوبات مالية، فهناك خطر فقدان الأموال في حسابك.

لتخفيف هذا الخطر، طبقت دول مثل هولندا مخططات ضمان الودائع، التي تحمي جزءاً أو كل أموالك. يوفر هذا الشبكة الأمان والاطمئنان، خاصة في الأوقات غير المؤكدة مثل الأزمات المالية. وقد انخفض استخدام النقد المادي في العديد من البلدان، بما في ذلك هولندا.

على مدار العقد الماضي، شهدت المدفوعات الإلكترونية ارتفاعاً كبيراً في الشعبية. ونتيجة لذلك، استكشف البنك المركزي الأوروبي وبنوك مركزية أخرى إمكانية إدخال عملة رقمية في شكل إلكتروني فقط – وهي اليورو الرقمي. ولكن ماذا يعني بالضبط اليورو الرقمي؟

سيظل اليورو الرقمي للبنك المركزي الأوروبي يورواً، مشابهاً لعملة اليورو المعدنية والورقية المادية. ومع ذلك، سيكون عملة رقمية يصدرها النظام الأوروبي للبنوك المركزية، المكون من البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية. 

سيكون هذا اليورو الرقمي متاحاً لجميع المواطنين والشركات. والأهم من ذلك، أنه لا يهدف إلى استبدال النقد المادي بل إلى مكملته. يضمن النظام الأوروبي للبنوك المركزية إمكانية وصولك إلى النقد في أي مكان داخل منطقة اليورو.

اليورو الرقمي وتغير المشهد المالي

عندما نفكر في تطوير اليورو الرقمي، لا نفكر فقط في طرق الدفع الحالية؛ بل نتوقع أيضاً كيف قد تتطور الأمور في المستقبل.

تخيل سيناريو حيث يقدم البنك المركزي النقد المادي فقط، بينما يفضل المزيد والمزيد من الناس المدفوعات الرقمية، والنقود الرقمية المتاحة هي التي تصدرها جهات خاصة. في مثل هذه الحالة، قد تفقد نقود البنك المركزي دورها الحاسم في المدفوعات، وقد يكون التوازن بين النقود العامة والخاصة معرضاً للخطر. يمكن أن يؤدي هذا إلى زعزعة استقرار القطاع النقدي والمالي بأكمله.

بالإضافة إلى ذلك، هناك احتمال أن تهيمن حلول وتقنيات الدفع الرقمية غير الأوروبية التي تشغلها كيانات أجنبية على مشهد الدفع، كما رأينا في مجالات مثل مدفوعات البطاقات والمعاملات عبر الإنترنت. يتفاقم هذا الخطر بسبب توسيع عمالقة التكنولوجيا لخيارات الدفع، الذين يمكنهم الاستفادة من قاعدة عملائهم الواسعة. يمكن أن يثير هذا مخاوف بشأن الاستقلالية والخصوصية والسيادة الأوروبية.

علاوة على ذلك، قد يشهد النظام النقدي العالمي صعود العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) في الاقتصادات الكبرى. تقدم هذه العملات الرقمية مزايا في الكفاءة والقابلية للتوسع والسيولة والأمان، مما يجعلها جذابة على الساحة الدولية. يمكنها أيضاً تسهيل المدفوعات عبر الحدود، مما يعزز دورها كمعيار عالمي للدفع. قد يعرض عدم إدخال اليورو الرقمي التأثير الدولي لليورو للخطر ويثير مخاطر سيادية إضافية.

بينما قد لا تكون هذه السيناريوهات وشيكة، إلا أنها يمكن أن تصبح واقعاً إذا لم نتخذ إجراءات الآن. مع اتخاذ الإجراءات، قد تزداد الوضوح بشأن النقود الرقمية، خاصة الأصول المشفرة غير المدعومة. تفتقر الأصول المشفرة غير المدعومة إلى الاستقرار والقابلية للتوسع، مما يؤدي إلى معاملات بطيئة ومكلفة، وبعضها لديه عيوب بيئية ومجتمعية. 

من ناحية أخرى، تكون العملات المستقرة عرضة للركض الجماعي، كما رأينا مع العملات المستقرة الخوارزمية. لمعالجة هذا، يعد سد الفجوات التنظيمية في نظام الأصول المشفرة أمراً بالغ الأهمية. الاعتماد على جهود مؤسسات مثل هذا البرلمان لإطار تنظيمي قوي أمر حاسم. 

يجب على البنك المركزي تقديم عملته الرقمية لمنع هذا الالتباس حول النقود الرقمية. وهذا سيلبي الطلب المتزايد على الرقمنة ويوفر أساساً مستقلاً في عالم التمويل الرقمي المتطور.

دور مجموعة اليورو في دفع عجلة اليورو الرقمي

يعد مفهوم اليورو الرقمي موضوعاً بارزاً في جدول أعمال مجموعة اليورو. في يوليو 2021، بدأت مجموعة اليورو مناقشات حول آثار اليورو الرقمي، مسترشدة برؤى من البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية.

تركز هذه المناقشات على أربعة جوانب أساسية

الأهداف السياسية والسياق العالمي: فهم أهداف اليورو الرقمي والاستخدامات المحتملة له في الساحة العالمية.

اعتبارات الخصوصية: معالجة مخاوف الخصوصية المتعلقة باستخدام هذه العملة الرقمية.

التأثير على النظام المالي واستخدام النقد: تقييم كيفية تأثير اليورو الرقمي على النظام المالي ودور النقد المادي.

نظام اليورو الرقمي الأوسع: استكشاف السياق الأوسع المحيط باليورو الرقمي.

تتفاعل مجموعة اليورو بشكل دوري مع دول الأعضاء غير المنتمية لمنطقة اليورو لتقييم تقدم مشروع اليورو الرقمي وأبعاده الدولية، بما في ذلك التطورات المتعلقة بمشاريع العملات الرقمية للبنوك المركزية خارج منطقة اليورو.

أصدرت مجموعة اليورو بيانها الأول حول مشروع اليورو الرقمي في فبراير 2022، مشددة على أهميته كمبادرة أوروبية rooted in democratic principles ومندمجة بالمبادئ الديمقراطية ومدعومة من قبل الجمهور الأوروبي.

في يناير 2023، أصدرت مجموعة اليورو بياناً آخر يسلط الضوء على إمكانات اليورو الرقمي لتعزيز الاقتصاد الرقمي، وتعزيز الابتكار المالي، وجلب المزايا للمواطنين والشركات والدول الأعضاء. والأهم من ذلك، يهدف إلى الحفاظ على دور نقود البنك المركزي كأساس مستقر للنظام النقدي.

تشمل المبادئ الرئيسية التي أيدتها مجموعة اليورو فيما يتعلق باليورو الرقمي ما يلي:

• المكمل، وليس البديل، للنقد المادي.
• ضمان السلامة والمرونة وسهولة الاستخدام وإمكانية الوصول.
• موازنة مستويات عالية من الخصوصية مع الامتثال في مجالات مثل مكافحة غسل الأموال.
• دمج وظيفة غير متصلة بالإنترنت لتعزيز الشمول المالي.
• حماية الاستقرار المالي لمنطقة اليورو.
• تشجيع الابتكار مع تجنب النقود القابلة للبرمجة.
• تعزيز التوافق التشغيلي مع العملات الرقمية الأخرى للبنوك المركزية (CBDCs).

ستتابع مجموعة اليورو عن كثب تقدم مشروع اليورو الرقمي بالتجزئة من قبل البنك المركزي الأوروبي، بشكل منفصل عن المفاوضات التشريعية تحت مسؤولية رئاسة المجلس.

مزايا اليورو القائم على البلوك تشين

لنغوص في مزايا اليورو القائم على البلوك تشين، مع التركيز على إمكاناته في تحويل الأنظمة المالية:

البرمجة والأتمتة: يمكّن اليورو القائم على تقنية البلوكشين من العقود الذكية والمدفوعات من نظير إلى نظير (صغيرة)، حتى بين الآلات، دون التقلبات المرتبطة بالعملات المشفرة الأخرى. هذا يعني أن أجهزة إنترنت الأشياء (IoT)، بما في ذلك الآلات والسيارات وأجهزة الاستشعار، يمكنها تقديم الخدمات بسلاسة على أساس الدفع عند الاستخدام، لا سيما في الاقتصاد المدفوع بالآلات.

مقاومة التلاعب: يتم تسجيل المعاملات في وقت واحد على أجهزة كمبيوتر متعددة، مما يجعل من المستحيل تقريباً تزوير أو التلاعب ببيانات المعاملات لاحقاً. هذه المقاومة للتلاعب ذات قيمة في السيناريوهات التي يحتاج فيها جميع الأطراف إلى الوصول المتساوي إلى المعلومات دون ثقة مطلقة في بعضهم البعض.

تعزيز الأمان: على عكس الأنظمة المالية التقليدية التي تركز البيانات على خوادم أطراف ثالثة، توزع النظام القائم على البلوكشين بيانات المعاملات عبر شبكة واسعة من أجهزة الكمبيوتر. مع عدم وجود نقطة فشل واحدة، يعزز هذا التخزين اللامركزي للبيانات بشكل كبير مقاومة النظام لمحاولات الاختراق.

كسب الكفاءة: يمكن لنظام اليورو القائم على البلوكشين من نظير إلى نظير تبسيط المدفوعات من خلال القضاء على الحاجة إلى العديد من الوسطاء مثل غرف المقاصة. سيؤدي هذا إلى تقليل تكاليف المعاملات بشكل كبير وتسريع معالجة المعاملات، مما يفيد المدفوعات عبر الحدود.

الشمول المالي: يتمتع اليورو الرقمي المبني على تقنية البلوكشين بالقدرة على تعزيز الشمول المالي. يمكنه تمكين الأفراد والشركات من الوصول إلى الخدمات المالية بسهولة أكبر، لا سيما في المناطق ذات البنية المصرفية المحدودة.

تعزيز الكفاءة في النظام النقدي ودفع أوروبا

ضمان أن يتمكن الجميع في جميع أنحاء منطقة اليورو من استخدام النقود العامة بسهولة للمدفعات بالتجزئة الرقمية يتعلق الأمر بالحفاظ على استقرار نظامنا المالي وخلق نظام نقدي ودفع أكثر كفاءة في أوروبا.

سيؤدي اليورو الرقمي إلى تعزيز الاستقلال الاستراتيجي ومرونة سوق مدفوعات التجزئة باليورو. سيحمي من الاضطرابات المحتملة في مدفوعات اليورو بسبب المخاطر الجيوسياسية.

إصدار اليورو الرقمي يخدم غرضين مهمين للسيادة والاستقرار الأوروبيين. أولاً، يدعم نمو خدمات الدفع التي تسيطر عليها أوروبا. ثانياً، يعزز نظاماً بيئياً قوياً لمدفوعات التجزئة باليورو.

لتحقيق ذلك، يجب على الكيانات الخاصة والعامة التعاون لإنشاء حل دفع رقمي حقيقي عبر أوروبا، مما يشبه إدخال أوراق عملات اليورو والعملات المعدنية حيث عمل الجميع معاً. بفضل خبرتهم في تسجيل العملاء ومكافحة غسل الأموال، ستلعب الوسطاء الماليون دوراً حاسماً في توزيع اليورو الرقمي.

الهدف هو أن يعزز اليورو الرقمي الخدمات وفرص الأعمال بدلاً من تقييدها، مما يسمح لمقدمي الخدمات بتوسيع عروضهم وتطوير منتجات جديدة حوله.

هل هناك عملة مستقرة باليورو؟

يتضمن مفهوم العملة المستقرة باليورو توكنيز الأموال التقليدية المودعة في البنوك أو مقدمي الأموال الإلكترونية أو المؤسسات المالية الأخرى لإنشاء أصول رقمية تُعرف بالعملات المستقرة. تستخدم هذه العملات المستقرة تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) لتسهيل تحويلات اليورو بين الأفراد. من المهم ملاحظة أن كل توكن للعملة المستقرة يجب أن يكون مدعوماً بالكامل بمبلغ محدد من المال أو الأصول في حساب المُصدر.

المفتاح لاستقرار العملات المستقرة هو دعمها الكامل بالودائع، مما يضمن بقاء قيمتها مستقرة نسبياً مقارنة بالعملات الورقية التقليدية مثل اليورو. يجب أن يثق مستخدمو العملات المستقرة في أن المُصدرين يحافظون على الدعم الكامل لجميع التوكنات ويسمحون بالسحب حتى إذا تم تصفية التوكنات.

هناك نوعان من العملات المستقرة بناءً على الهيكل ثنائي الطبقات الحالي للنظام النقدي: العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية. يمكن أن تكون هذه العملات المستقرة مدعومة بنقود البنوك التجارية أو نقود البنك المركزي. بينما يتم التعبير عن كلا النوعين باليورو، هناك اختلافات. 

تمتتع نقود البنوك التجارية ببعض الحماية بموجب ضمان الودائع، مما يجعلها تبدو آمنة مثل نقود البنك المركزي. ومع ذلك، خلال الأزمات المصرفية، يصبح هذا التمييز مهماً، حيث يتم ضمان ودائع البنوك في منطقة اليورو فقط حتى 100,000 يورو من خلال مخططات ضمان الودائع، ويتم دعم جزء فقط من ودائع البنوك بنقود البنك المركزي.

في بعض مشاريع العملات المستقرة، يتم دعم أموال العملاء بالكامل بنقود البنك المركزي، المودعة في حساب مع وسيط أو أمين. يضمن هذا الترتيب أن أرصدة حسابات عملاء مشروع العملة المستقرة مؤمنة بالكامل. 

يشبه إيداع البنك المركزي، لكن الوسطاء أو الأمناء يضمنونه ويمكن نقله باستخدام نظام DLT. يُعرف هذا النوع من العملات المستقرة باسم العملة الرقمية للبنك المركزي الاصطناعية (CBDC)، حيث يصل بشكل غير مباشر إلى نقود البنك المركزي.

الخلاصة

يتطور عالم التمويل الرقمي بسرعة، حيث يلعب مفهوم اليورو الرقمي وصعود العملات المستقرة القائمة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) أدواراً كبيرة في إعادة تشكيل مناظرنا النقدية. 

مزايا اليورو القائم على البلوك تشين واضحة: offering programmability, security, resistance to manipulation, and efficiency gains. These innovations are poised to transform financial transactions, particularly in the context of the machine economy and cross-border payments.

علاوة على ذلك، فإن المشاركة النشطة لمجموعة اليورو في تطوير اليورو الرقمي تؤكد التزامها بضمان نظام نقدي ودفع مرن وفعال في أوروبا. التعاون بين الكيانات العامة والخاصة ضروري لتنفيذ اليورو الرقمي بنجاح، مما يعكس الجهود المنسقة خلال الانتقال إلى نقد اليورو.

عندما نستكشف هذه التطورات التكنولوجية، فإن معالجة الفجوات التنظيمية، وتعزيز الشمول المالي، وحماية الخصوصية أمر بالغ الأهمية. الفوائد المحتملة لليورو الرقمي بعيدة المدى، من تعزيز الاستقلال الاستراتيجي للاتحاد الأوروبي إلى تعزيز ابتكار القطاع المالي وتحسين حياة المواطنين والشركات.

يمثل اليورو الرقمي والعملات المستقرة تقدماً واعداً في عالم التمويل، حيث تقدم فرصاً وتحديات جديدة ستشكل مستقبل المعاملات النقدية والمدفوعات. سيعد احتضان هذه الابتكارات مع الحفاظ على إطار تنظيمي قوي أمراً حاسماً في جني فوائدها الكاملة.