Le virage IA de Core Scientific reçoit un coup de pouce de 500 millions de dollars alors que les mineurs de BTC comptent leurs sous

Core Scientific a obtenu un prêt de 500 millions de dollars auprès de Morgan Stanley, assorti d'une clause d'extension pouvant porter le total des engagements à 1 milliard de dollars, ce qui constitue à ce jour le soutien institutionnel le plus important à la transformation de cette entreprise d'infrastructure numérique, passantàde mineur de Bitcoinfournisseurde services de calcul d'intelligence artificielle. 

L'accord, dont le prix est égal au taux de financement au jour le jour garanti plus 250 points de base, financera le développement du centre de données, y compris l'acquisition d'équipements, les coûts de pré-développement, l'acquisition et les contratstrac.

« Cela renforce notre liquidité et notre flexibilité financière, nous permettant ainsi de mettre en œuvre notre stratégie de développement et de commercialisation », a déclaré Adam Sullivan, directeur général de Core Scientific. « Grâce à cette capacité de financement supplémentaire, nous pouvons agir avec détermination en déployant des capitaux pour accélérer la mise en service de nos projets , ce qui fait de nous un fournisseur d'infrastructures encore plus attractif pour nos clients. »

Cette annonce survient à un moment critique pour l' Bitcoin , le soutien institutionnel de Core Scientific lui offrant une marge de manœuvre financière que ses concurrents moins diversifiés ne peuvent se permettre.

Pourquoi les entreprises minières peinent-elles à survivre ?

La rentabilité du minage Bitcoin s'est fortement dégradée depuis le dernier halving. Celui de 2024 a réduit la récompense par bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Conjuguée à la baisse actuelle des prix et à la hausse des coûts énergétiques, cette situation plonge de nombreux mineurs de Bitcoin dans une crise prolongée.

Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, a récemment partagé des données issues des derniers documents réglementaires de MARA montrant un coût de production moyen de 70 027 dollars par Bitcoin, un chiffre qui couvre à peine le prix actuel du marché et laisse très peu de marge aux opérateurs sans avantages structurels.

Les revenus miniers par pétahash ont chuté d'un pic de 70 $ à environ 31 $ au moment de la rédaction.

Seuls quelques opérateurs devraient pouvoir maintenir leurs activités durant le cycle actuel. Dans ce contexte, l'attrait de la colocation d'IA, qui peut générer de trois à vingt-cinq fois plus de revenus par kilowatt que le minage Bitcoin avec des marges comprises entre 80 et 90 %, est devenu difficile à contester.

Qui vend ses Bitcoin, et qui les conserve ?

Core Scientific a vendu environ 1 900 BTC pour 175 millions de dollars en janvier et a indiqué qu'elle prévoyait de liquider toutes ses participations restantes en 2026 pour financer sa transition vers l'IA.

Bitdeer, une autre entreprise de minage en pleine réorientation stratégique, a déjà liquidé ses avoirs en BTC, ramenant sa trésorerie à zéro fin février. Elle a vendu 1 132 BTC en une seule semaine pour financer des acquisitions foncières et l'expansion de son infrastructure d'IA. Son PDG, Ben Gagnon, a déclaré qu'elle n'était plus une Bitcoin entreprise

MARA Holdings, qui détient plus de 53 000 BTC dans son bilan, ce qui en fait le détenteur public le plus engagé de cet actif parmi les mineurs, a revu sa politique afin de pouvoir vendre une partie des BTC en sa possession.

CleanSpark, qui détient plus de 13 300 BTC, a adopté une stratégie plus sophistiquée : poursuivre le minage, monétiser la production et acheminer les ressources vers les hyperscalers. L’entreprise vient de publier ses résultats de février, révélant avoir vendu 553,02 BTC sur les 568 produits et avoir étendu sa plateforme d’infrastructure compatible avec les hyperscalers.

Le PDG de CleanSpark, Matt Schultz, a déclaré : « Nous faisons progresser nos initiatives en matière d'IA et de calcul haute performance tout en maintenant notre priorité sur l'excellence opérationnelle de classe mondiale dans bitcoin le minage. »

Le site de Morgan Stanley indique à quel camp appartient Core Scientific.

Si les mineurs vendent Bitcoin, qui l'achète réellement ?

Des entreprises sans expérience dans le secteur minier continuent d'afficher un optimisme démesuré quant au Bitcoin. Ainsi, YY Group Holdings, une société mondiale de solutions pour la main-d'œuvre et de gestion d'installations comptant plus de 500 000 membres dans 12 pays, a annoncé aujourd'hui, le 5 mars 2026, l'adoption d'une stratégie de trésorerie d'entreprise à long terme visant à détenir Bitcoin comme principal actif de réserve. 

Le PDGO Mike Fu a décrit l'actif numérique comme « un actif numérique durable et rare qui complète notre stratégie de capital à long terme et nous offre un accès amélioré au marché mondial », citant son offre fixe de 21 millions de pièces, son potentiel de couverture contre l'inflation et sa liquidité mondiale 24h/24 et 7j/7 comme principaux avantages.

Cette décision s'inscrit dans une tendance observée chez Strategy et un nombre croissant de petites sociétés cotées qui ont adopté des trésoreries d'entreprise Bitcoin , alors même que les mineurs chargés de produire ces pièces continuent de quitter massivement cette classe d'actifs.