Le pivot IA de Core Scientific reçoit un coup de pouce de 500 M$ alors que les mineurs de BTC comptent les centimes

Core Scientific a obtenu une facilité de prêt de 500 millions de dollars de la part de Morgan Stanley, avec une fonctionnalité d'accordéon qui pourrait étendre les engagements totaux à 1 milliard de dollars, en la plus importante endorsement institutionnelle à ce jour de la transformation de l'entreprise d'infrastructure numérique deminier deitcoin enfournisseurd'infrastructure de calcul d'intelligence artificielle. 

L'accord, fixé au Taux de Financement Overnight Sécurisé plus 250 points de base, financera le développement de centres de données, y compris l'acquisition d'équipements, les coûts de pré-développement, l'acquisition immobilière et la contractualisation énergétique.

« Cela renforce notre liquidité et améliore notre flexibilité financière alors que nous exécutons notre stratégie de développement et de mise sur le marché », a déclaré Adam Sullivan, directeur général de Core Scientific. « Avec cette capacité de financement supplémentaire, nous pouvons opérer de manière décisive en déployant du capital pour accélérer les délais de mise à disposition des projets , ce qui fait de nous un fournisseur d'infrastructure encore plus attrayant pour les clients. »

L'annonce arrive à un moment de douleur aiguë dans l'industrie de l'extraction de Bitcoin, le soutien institutionnel de Core Scientific fournissant la marge de manœuvre financière que ses pairs moins diversifiés ne peuvent pas se permettre.

Pourquoi les mineurs ont-ils du mal à survivre ?

L'économie de l'extraction de Bitcoin s'est nettement détériorée depuis le dernier événement de halving. L'événement de halving de 2024 a réduit la récompense de bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Couplé aux prix actuels en baisse et aux coûts énergétiques en hausse, de nombreux mineurs de BTC sont poussés dans un squeeze prolongé.

Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a récemment partagé des données des derniers dépôts réglementaires de MARA montrant un coût de production moyen de 70 027 $ par Bitcoin, un chiffre qui couvre à peine le prix actuel du marché et laisse très peu de marge pour les opérateurs sans avantages structurels.

Le revenu des mineurs par pétaflop est passé d'un pic de 70 $ à environ 31 $ au moment de la rédaction.

Seuls quelques opérateurs devraient soutenir leurs opérations tout au long du cycle actuel. Dans ce contexte, l'appel de la colocation IA, qui peut générer trois à vingt-cinq fois plus de revenus par kilowatt que l'extraction de Bitcoin avec des marges entre 80 et 90 %, devient difficile à contester.

Qui vend son Bitcoin, et qui le conserve ?

Core Scientific a vendu environ 1 900 BTC pour 175 millions de dollars en janvier et a mentionné qu'elle prévoit de liquider tous ses avoirs restants en 2026 pour financer sa transition vers l'IA.

Bitdeer, un autre mineur en cours de pivotement, a déjà cédé ses avoirs en BTC, réduisant son trésor à zéro fin février, vendant 1 132 BTC en une seule semaine pour financer l'acquisition de terrains et l'expansion de l'infrastructure IA. Son PDG, Ben Gagnon, a déclaré qu'ils ne sont plus une entreprise Bitcoin.

MARA Holdings, qui détient plus de 53 000 BTC sur son bilan, ce qui en fait le détenteur public le plus engagé de l'actif dans la classe des mineurs, a révisé sa politique pour lui permettre de vendre une partie du BTC dans son trésor.

CleanSpark, qui détient plus de 13 300 BTC, a adopté une approche plus sophistiquée, qui consiste à continuer l'extraction, à monétiser la production et à canaliser les ressources vers les hyperscalers. Il vient de partager ses chiffres de février avec le public, où il a révélé qu'il a vendu 553,02 BTC sur les 568 qu'il a produits, ajoutant qu'il a étendu sa plateforme d'infrastructure prête pour l'hyperscale.

Le PDG de CleanSpark, Matt Schultz, a déclaré : « Nous avançons dans nos initiatives d'IA et de calcul haute performance tout en maintenant notre focus sur l'excellence opérationnelle de classe mondiale dans l'extraction de bitcoin. »

L'installation de Morgan Stanley montre à quel camp appartient Core Scientific.

Si les mineurs vendent du Bitcoin, qui l'achète réellement ?

Les entreprises corporatives sans historique dans le secteur de l'extraction continuent de devenir optimistes sur le Bitcoin, avec YY Group Holdings, une entreprise mondiale de solutions de main-d'œuvre et de gestion des installations comptant plus de 500 000 membres dans 12 pays, annonçant aujourd'hui, le 5 mars 2026, l'adoption d'une stratégie de trésorerie corporative à long terme pour détenir le Bitcoin comme actif de réserve principal.

Le PDG Mike Fu a décrit l'actif numérique comme « un actif numérique durable et rare qui complète notre stratégie de capital à long terme et nous offre un accès amélioré au marché mondial », citant son offre fixe de 21 millions de pièces, son potentiel de couverture contre l'inflation et sa liquidité mondiale 24h/24 comme avantages clés.

Cette démarche s'inscrit dans un modèle établi par Strategy et par une cohorte croissante de petites sociétés cotées qui ont adopté des trésoreries d'entreprise en Bitcoin, même si les mineurs chargés de produire ces pièces continuent de quitter massivement cette classe d'actifs.