O pivô de IA da Core Scientific recebe impulso de $500M enquanto mineradores de BTC contam centavos

A Core Scientific garantiu uma linha de crédito de $500 milhões do Morgan Stanley, com uma característica de acordeão que poderia estender o total de compromissos para $1 bilhão, em o endorsement institucional mais significativo até agora da transformação da empresa de infraestrutura digital deminerador de Bitcoin paraprovedor de computação de inteligência artificial. 

O acordo, precificado na Taxa de Financiamento Noturno Segurada mais 250 pontos base, financiará o desenvolvimento de data centers, incluindo aquisição de equipamentos, custos de pré-desenvolvimento, aquisição de imóveis e contratação de energia.

“Isso fortalece nossa liquidez e melhora nossa flexibilidade financeira enquanto executamos nossa estratégia de desenvolvimento e go-to-market”, disse Adam Sullivan, diretor executivo da Core Scientific. “Com esta capacidade de financiamento adicional, podemos operar de forma decisiva, alocando capital para acelerar os prazos de projetos prontos para serviço, tornando-nos um provedor de infraestrutura ainda mais atraente para os clientes.”

O anúncio chega em um momento de dor aguda em toda a indústria de mineração de Bitcoin, com o apoio institucional da Core Scientific fornecendo a margem financeira que seus pares menos diversificados não podem arcar.

Por que os mineradores estão lutando para se manter à tona?

A economia da mineração de Bitcoin deteriorou-se drasticamente desde o último evento de halving. O evento de halving de 2024 cortou a recompensa do bloco de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Combinado com os preços atuais em queda e os custos de energia crescentes, muitos mineradores de BTC estão sendo empurrados para uma compressão prolongada.

O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, recentemente compartilhou dados dos últimos relatórios regulatórios da MARA mostrando um custo de produção médio de $70.027 por Bitcoin, uma figura que mal cobre o preço atual de mercado da moeda e deixa muito pouca margem para operadores sem vantagens estruturais.

A receita do minerador por petahash caiu de um pico de $70 para aproximadamente $31 no momento da escrita.

Apenas alguns operadores devem sustentar as operações durante o ciclo atual. Nesse contexto, o apelo da colocation de IA, que pode gerar de três a vinte e cinco vezes mais receita por quilowatt do que a mineração de Bitcoin com margens entre 80 e 90%, tornou-se difícil de argumentar contra.

Quem está vendendo seu Bitcoin, e quem está segurando?

A Core Scientific vendeu aproximadamente 1.900 BTC por $175 milhões em janeiro e mencionou que planeja liquidar todas as suas participações restantes em 2026 para financiar sua transição para IA.

Bitdeer, outro minerador que está passando pelo processo de pivô, já se desfez de suas participações em BTC, reduzindo seu tesouro a zero no final de fevereiro, vendendo 1.132 BTC em uma única semana para financiar aquisições de terras e expansão de infraestrutura de IA. Seu CEO, Ben Gagnon, afirmou que eles não são mais uma empresa de Bitcoin.

A MARA Holdings, que tem mais de 53.000 BTC em seu balanço, tornando-a a detentora pública mais comprometida do ativo na classe de mineradores, revisou sua política para permitir que venda parte do BTC em seu tesouro.

A CleanSpark, que detém mais de 13.300 BTC, adotou uma abordagem mais sofisticada, que é continuar minerando, monetizar a produção e canalizar recursos para hiperscalers. Ela acabou de compartilhar seus números de fevereiro com o público, onde revelou que vendeu 553,02 BTC dos 568 que produziu, acrescentando que expandiu sua plataforma de infraestrutura pronta para hiperscale.

O CEO da CleanSpark, Matt Schultz, declarou: “Estamos avançando em nossas iniciativas de IA e computação de alto desempenho enquanto mantemos nosso foco na excelência operacional de classe mundial na mineração de bitcoin.”

A facilidade do Morgan Stanley mostra a qual campo a Core Scientific pertence.

Se os mineradores estão vendendo Bitcoin, quem está realmente comprando?

Empresas corporativas sem histórico no setor de mineração continuam otimizas com o Bitcoin, com a YY Group Holdings, uma empresa global de soluções de força de trabalho e gestão de instalações com mais de 500.000 membros em 12 países, anunciando hoje, 5 de março de 2026, a adoção de uma estratégia de tesouraria corporativa de longo prazo para manter Bitcoin como um ativo de reserva primário.

O CEO Mike Fu descreveu o ativo digital como “um ativo digital durável e escasso que complementa nossa estratégia de capital de longo prazo e nos fornece acesso aprimorado ao mercado global”, citando seu suprimento fixo de 21 milhões de moedas, potencial de proteção contra inflação e liquidez global 24/7 como vantagens chave.

A movimentação segue um padrão estabelecido pela Strategy e por um crescente grupo de empresas menores listadas que adotaram tesouros corporativos de Bitcoin, mesmo enquanto os mineradores encarregados de produzir essas moedas continuam a abandonar a classe de ativos em massa.