A Core Scientific garantiu uma linha de crédito de US$ 500 milhões do Morgan Stanley, com uma cláusula adicional que pode elevar o total de compromissos para US$ 1 bilhão, no endosso institucional mais significativo até o momento à transformação da empresa de infraestrutura digital de mineradora de Bitcoin para provedora de computação de inteligência artificial.
O acordo, precificado na Taxa de Financiamento Overnight Garantido mais 250 pontos base, financiará o desenvolvimento do centro de dados, incluindo aquisição de equipamentos, custos de pré-desenvolvimento, aquisição trac de energia .
“Isso fortalece nossa liquidez e aumenta nossa flexibilidade financeira enquanto executamos nossa estratégia de desenvolvimento e entrada no mercado”, disse Adam Sullivan , CEO da Core Scientific. “Com essa capacidade de financiamento adicional, podemos operar de forma decisiva, alocando capital para acelerar de projetos prontos para uso , tornando-nos um provedor de infraestrutura ainda mais atraente para os clientes.”
O anúncio surge num momento de grande dificuldade para a Bitcoin , com o apoio institucional da Core Scientific proporcionando a margem de manobra financeira que seus concorrentes menos diversificados não podem se dar ao luxo de ter.
Por que as mineradoras estão lutando para se manterem à tona?
A viabilidade econômica da mineração Bitcoin deteriorou-se drasticamente desde o último halving. O halving de 2024 reduziu a recompensa por bloco de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Somado à atual queda nos preços e ao aumento dos custos de energia, muitos mineradores de BTC estão enfrentando dificuldades prolongadas.
compartilhou recentemente dos últimos registros regulatórios da MARA, mostrando um custo médio de produção de US$ 70.027 por Bitcoin , um valor que mal cobre o preço de mercado atual da moeda e deixa pouca margem para operadores sem vantagens estruturais.
A receita dos mineradores por petahash caiu de um pico de US$ 70 para aproximadamente US$ 31 no momento da redação deste texto.
Apenas alguns operadores devem conseguir manter suas operações durante o ciclo atual. Nesse contexto, o apelo da colocation de IA, que pode gerar de três a vinte e cinco vezes mais receita por quilowatt do que a mineração Bitcoin , com margens entre 80% e 90%, tornou-se difícil de contestar.
Quem está vendendo seus Bitcoine quem está mantendo-os?
Em janeiro, a Core Scientific vendeu aproximadamente 1.900 BTC por US$ 175 milhões e mencionou que planeja liquidar todas as suas participações restantes em 2026 para financiar sua transição para IA.
A Bitdeer , outra mineradora que está passando por um processo de reorientação, já se desfez de suas reservas de BTC, reduzindo seu caixa a zero no final de fevereiro, vendendo 1.132 BTC em uma única semana para financiar a aquisição de terrenos e a expansão da infraestrutura de IA. Seu CEO, Ben Gagnon, afirmou que a empresa não é mais uma Bitcoin .
A MARA Holdings, que possui mais de 53.000 BTC em seu balanço patrimonial, tornando-se a detentora pública mais comprometida do ativo na classe de mineradores, revisou sua política para permitir a venda de parte dos BTC em seu tesouro.
A CleanSpark, que detém mais de 13.300 BTC, adotou uma abordagem mais sofisticada, que consiste em continuar a mineração, monetizar a produção e direcionar recursos para hiperescaladores. A empresa acaba de divulgar seus números de fevereiro, revelando que vendeu 553,02 BTC dos 568 produzidos, e acrescentou que expandiu sua plataforma de infraestrutura pronta para hiperescala.
O CEO da CleanSpark, Matt Schultz, afirmou: "Estamos avançando em nossas iniciativas de IA e computação de alto desempenho, mantendo o foco na excelência operacional de classe mundial na mineração bitcoin ."
As instalações da Morgan Stanley mostram a qual grupo a Core Scientific pertence.
Se os mineradores estão vendendo Bitcoin, quem está realmente comprando?
Empresas sem histórico no setor de mineração continuam otimistas em relação ao Bitcoin . A YY Group Holdings , empresa global de soluções para força de trabalho e gestão de instalações com mais de 500.000 membros em 12 países, anunciou hoje, 5 de março de 2026, a adoção de uma estratégia de tesouraria corporativa de longo prazo para manter Bitcoin como principal ativo de reserva.
O CEO Mike Fu descreveu o ativo digital como "um ativo digital durável e escasso que complementa nossa estratégia de capital de longo prazo e nos proporciona maior acesso ao mercado global", citando seu fornecimento fixo de 21 milhões de moedas, potencial de proteção contra a inflação e liquidez global 24 horas por dia, 7 dias por semana, como principais vantagens.
A medida segue um padrão estabelecido pela Strategy e por um grupo crescente de empresas menores listadas em bolsa que adotaram tesourarias corporativas Bitcoin , mesmo com a contínua saída em massa dos mineradores responsáveis pela produção dessas moedas.
