Core Scientifics KI-Pivot erhält 500-Millionen-Dollar-Boost, während BTC-Miner um Pfennige kämpfen

Core Scientific hat eine Kreditfazilität über 500 Millionen US-Dollar von Morgan Stanley erhalten, mit einer Akkordeon-Funktion, die die Gesamtverpflichtungen auf 1 Milliarde US-Dollar erweitern könnte, im die bisher bedeutendste institutionelle Bestätigung für die Transformation des digitalen Infrastrukturunternehmens vonBitcoin-Miner zueinemAnbieter von KI-Rechenkapazitäten. 

Der Deal, der zum Secured Overnight Financing Rate zuzüglich 250 Basispunkten bewertet wird, wird die Entwicklung von Rechenzentren finanzieren, einschließlich der Beschaffung von Ausrüstung, Vorentwicklungskosten, Immobilie Erwerb, und Energieverträge.

„Dies stärkt unsere Liquidität und verbessert unsere finanzielle Flexibilität, während wir unsere Entwicklungs- und Go-to-Market-Strategie umsetzen“, sagte Adam Sullivan, Chief Executive von Core Scientific. „Mit dieser zusätzlichen Finanzierungskapazität können wir entschlossen handeln, indem wir Kapital einsetzen, um Projekt-bereit-für-Betrieb Zeitpläne zu beschleunigen, was uns zu einem noch attraktiveren Infrastrukturanbieter für Kunden macht.“

Die Ankündigung trifft auf einen Moment akuter Schwierigkeiten in der Bitcoin-Mining-Branche, wobei die institutionelle Unterstützung von Core Scientific die finanzielle Flexibilität bietet, die ihren weniger diversifizierten Wettbewerbern verwehrt bleibt.

Warum haben es Miner schwer, über Wasser zu bleiben?

Die Wirtschaftlichkeit des Bitcoin-Minings hat sich seit dem letzten Halving-Ereignis stark verschlechtert. Das Halving-Ereignis 2024 reduzierte die Blockbelohnung von 6,25 BTC auf 3,125 BTC. In Kombination mit den derzeit fallenden Preisen und steigenden Energiekosten werden viele BTC-Miner in einen anhaltenden Druck versetzt.

Der CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju hat kürzlich Daten aus den neuesten regulatorischen Einreichungen von MARA geteilt, die eine durchschnittlichen Produktionskosten von 70.027 US-Dollar pro Bitcoin zeigen – ein Wert, der den aktuellen Marktpreis der Münze kaum abdeckt und für Betreiber ohne strukturelle Vorteile kaum noch Spielraum lässt.

Die Miner-Einnahmen pro Petahash sind von einem Höchststand von 70 US-Dollar auf etwa 31 US-Dollar zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels gesunken.

Es wird erwartet, dass nur wenige Betreiber den Betrieb durch den aktuellen Zyklus aufrechterhalten können. Vor diesem Hintergrund ist die Attraktivität von AI-Colocation, die drei- bis fünfundzwanzigmal mehr Umsatz pro Kilowatt als Bitcoin-Mining bei Margen zwischen 80 und 90 % generieren kann, kaum noch zu widerlegen.

Wer verkauft sein Bitcoin, und wer hält daran fest?

Core Scientific verkaufte im Januar rund 1.900 BTC für 175 Millionen US-Dollar und hat erwähnt, dass sie beabsichtigt, alle verbleibenden Bestände im Jahr 2026 zu liquidieren, um ihren Übergang zur KI zu finanzieren.

Bitdeer, ein weiterer Miner, der sich im Prozess der Neuausrichtung befindet, hat seine BTC-Bestände bereits veräußert und seine Treasury im späten Februar auf Null reduziert, indem es 1.132 BTC in einer einzigen Woche verkaufte, um Landkäufe und den Ausbau der KI-Infrastruktur zu finanzieren. Sein CEO, Ben Gagnon, erklärte, dass sie kein Bitcoin-Unternehmen mehr seien.

MARA Holdings, das mehr als 53.000 BTC in seiner Bilanz hält und damit der engagierteste öffentliche Halter des Assets in der Miner-Klasse ist, hat seine Richtlinie überprüft, um den Verkauf eines Teils der BTC in seiner Treasury zu ermöglichen.

CleanSpark, das mehr als 13.300 BTC hält, hat einen anspruchsvolleren Ansatz gewählt: Es setzt das Mining fort, monetarisiert die Ausgabe und leitet Ressourcen an Hyperscaler weiter. Es hat gerade seine Februarzahlen der Öffentlichkeit vorgestellt, bei denen es bekannt gab, dass es 553,02 BTC von den 568 produzierten Stück verkaufte, und fügte hinzu, dass es seine hyperscale-fähige Infrastrukturplattform ausgebaut hat.

Der CEO von CleanSpark, Matt Schultz, erklärte: „Wir treiben unsere KI- und High-Performance-Compute-Initiativen voran und behalten dabei unseren Fokus auf erstklassige operative Exzellenz im Bitcoin-Mining bei.“

Die Morgan Stanley-Fazilität zeigt, zu welcher Lager Core Scientific gehört.

Wenn Miner Bitcoin verkaufen, wer kauft ihn dann tatsächlich?

Unternehmensgesellschaften ohne Geschichte im Mining-Sektor bleiben weiterhin optimistisch auf Bitcoin, wobei YY Group Holdings, ein globaler Anbieter von Arbeitskräfte- und Facility-Management-Lösungen mit mehr als 500.000 Mitgliedern in 12 Ländern, heute, am 5. März 2026, die Einführung einer langfristigen Unternehmens-Treasury-Strategie zur Haltung von Bitcoin als primäres Reserve-Asset ankündigte.

CEO Mike Fu beschrieb das digitale Asset als „ein haltbares, knappes digitales Asset, das unsere langfristige Kapitalstrategie ergänzt und uns einen verbesserten Zugang zu globalen Märkten bietet“, wobei er das feste Angebot von 21 Millionen Münzen, das Potenzial als Inflationsschutz und die 24/7- globale Liquidität als entscheidende Vorteile nannte.

Der Schritt folgt einem Muster, das von Strategy und einer wachsenden Gruppe kleinerer börsennotierter Unternehmen etabliert wurde, die Unternehmens-Bitcoin-Treasuries angenommen haben, während die Miner, die für die Produktion dieser Münzen zuständig sind, weiterhin in Scharen das Asset verlassen.