Circle chute après les résultats alors que le bénéfice dépasse les attentes malgré un manque à gagner sur les revenus

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) a perdu près de 4 % lors des premières transactions de mercredi après que son bénéfice du deuxième trimestre soit supérieur aux prévisions de Wall Street, tandis que les revenus étaient en deçà des attentes.

La demande de stablecoins a également augmenté au cours du trimestre, car les nouveaux conflits au Moyen-Orient ont rendu les marchés crypto plus volatils. Les traders ont réduit leur exposition aux jetons plus risqués et ont placé davantage de fonds dans des actifs liés au dollar.

Circle a enregistré 701 millions de dollars de ventes et de revenus de réserve combinés pour les trois mois clos en juin, soit une augmentation de 7 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice des activités continues s'est élevé à 48 millions de dollars, comparativement à une période marquée par des pertes l'année précédente.

Circle développe l'usage de l'USDC tandis que la baisse des rendements des intérêts limite les revenus de réserve

Le montant d'USDC en circulation s'établissait à 73,3 milliards de dollars à la fin du mois de juin, en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente. La circulation moyenne au cours du trimestre a atteint 76,5 milliards de dollars, représentant une croissance de 25 %.

L'activité sur les blockchains publiques a augmenté beaucoup plus rapidement. L'USDC a géré 14,8 billions de dollars de transferts on-chain au cours du trimestre, en hausse de 151 % par rapport à l'année précédente.

Circle a généré 668 millions de dollars à partir des actifs adossant l'USDC, soit 5 % de plus qu'un an plus tôt. Cette augmentation provient d'un plus grand nombre de jetons en circulation, mais des rendements d'intérêt plus faibles ont limité la progression. Le rendement moyen obtenu sur les réserves a diminué de 66 points de base pour s'établir à 3,5 %.

Les revenus provenant des abonnements, des services et d'autres produits ont atteint 34 millions de dollars, en hausse de 41 %. Les revenus restants après déduction des frais de distribution se sont élevés à 289 millions de dollars, soit une augmentation de 15 %. La marge connexe a augmenté de 302 points de base pour atteindre 41 %.

La marge EBITDA ajustée s'établissait à 50 %, en baisse de 329 points de base. Le bénéfice des activités continues représentait 7 % du total des revenus et des revenus de réserve.

Circle a dépensé 412 millions de dollars en distribution, transactions et autres frais connexes. Ce chiffre a augmenté de 1 %, principalement en raison de la hausse des paiements aux partenaires de distribution.

Les frais d'exploitation standards ont diminué de 56 % à 254 millions de dollars, les charges de compensation liées à l'IPO de l'année précédente n'étant plus comparables. Les coûts sur une base ajustée ont toutefois augmenté de 23 % à 146 millions de dollars. Circle a investi davantage dans l'ingénierie, les nouvelles infrastructures, les systèmes d'intelligence artificielle et les produits à venir.

L'entreprise détenait 12,4 milliards de dollars d'USDC directement sur sa propre plateforme à la fin du trimestre, soit plus du double du montant d'il y a un an. L'USDC stocké là représentait en moyenne 19,5 % de la circulation totale chaque jour, soit une augmentation de 1 204 points de base.

Les utilisateurs ont créé 83 milliards de dollars de nouveaux USDC au cours du trimestre, en hausse de 97 %. Ils ont également restitué 87 milliards de dollars pour rachat, en hausse de 113 %.

L'USDC a terminé le mois de juin avec une part de 27 % sur le marché des stablecoins adossés au dollar, de grande taille et publiquement attestés. Sa part a diminué de 66 points de base par rapport à l'année précédente.

Le nombre de portefeuilles on-chain actifs détenant plus de 10 dollars d'USDC a augmenté de 24 % pour atteindre 7 millions.

Le réseau de paiements de Circle a également enregistré une hausse du trafic institutionnel. Sur la base des 30 derniers jours du trimestre, le Circle Payments Network a atteint un volume annualisé de 14,7 milliards de dollars. Cela représente une hausse de 76 % par rapport au trimestre précédent. Le nombre d'adhésions a augmenté de 29 % pour atteindre 175 institutions financières.

Circle aligne les banques et les entreprises de paiement avant l'ouverture d'Arc au public

Circle prévoit d'ouvrir la blockchain Arc au public le 16 septembre. Plus de 100 entreprises et équipes de développement travaillent déjà avec le réseau.

Arc comprendra des fonctionnalités de transactions privées, des outils pour la finance programmable, un soutien aux logiciels autonomes et des systèmes pour l'émission de versions tokenisées d'actifs traditionnels.

Circle a nommé son premier groupe de validateurs externes lors de l'annonce des résultats. La liste comprend BlackRock (NYSE : BLK), Galaxy Digital (Nasdaq : GLXY), Global Payments (NYSE : GPN), Intercontinental Exchange (NYSE : ICE), Mastercard (NYSE : MA), SBI Holdings (TSE : 8473), Standard Chartered (LSE : STAN), Sumitomo Corporation (TSE : 8053) et Visa (NYSE : V).

Le DTCC et MoneyGram aideront également à valider Arc. Dans ce cadre, les entreprises financières utilisant la blockchain participeront à sa protection et à son exploitation.

BlackRock, BNY Mellon (NYSE : BK), le DTCC et Standard Chartered travaillent sur des connexions possibles avec Arc. Leurs projets couvrent les titres tokenisés, la garde d'actifs numériques, l'accès aux stablecoins, le trading de changes étrangers et les accords de rachat.

BlackRock prévoit d’émettre son fonds de liquidité institutionnel BUIDL sur Arc. Le DTCC prévoit de permettre aux entreprises de créer des versions blockchain des actifs détenus via The Depository Trust Company.

BNY Mellon a ajouté la création et le rachat directs d'USDC à son service de garde d'actifs numériques. La banque détient déjà la plupart des actifs adossant le stablecoin.

Standard Chartered a mis en place un système géré par une banque permettant aux clients institutionnels d'échanger de l'argent traditionnel contre de l'USDC, en rachetant les jetons depuis le même arrangement de compte.

Circle a maintenu sa prévision à long terme pour la circulation de l'USDC à un taux de croissance annuel composé de 40 %. Il a relevé sa prévision de 2026 pour les autres revenus, passant de 150 millions de dollars à 170 millions de dollars, vers une nouvelle fourchette de 310 millions à 330 millions de dollars.

L’entreprise a également relevé sa marge nette attendue après les coûts de distribution, passant de 38 % à 40 % à 41,7 % à 43,7 %. Sa cible de dépenses de fonctionnement ajustées pour l’année entière est restée à 570 millions de dollars à 585 millions de dollars.