Google soutient le financement de TeraWulf pour un bail avec Anthropic d'une valeur de 19 milliards de dollars
- Google apportuera un soutien de crédit pour le financement par TeraWulf de son bail d'une valeur d'environ 19 milliards de dollars et d'une durée de 20 ans avec Anthropic, au campus Justified dans le Kentucky.
- TeraWulf a également signé avec Fluor Enterprises la gestion de l'ingénierie, des achats et de la construction pour trois bâtiments de centres de données sur le site.
- Cette opération renforce le virage de TeraWulf du minage de bitcoins vers les infrastructures d'IA, les baux HPC contribuant déjà à 71 % de ses revenus de 44,8 millions de dollars.
TeraWulf (NASDAQ : WULF) a obtenu un soutien de crédit de Google pour aider à financer 19 milliards de dollars d'engagements de bail envers Anthropic à son campus Justified situé à Hawesville, dans le Kentucky.
Cette initiative est considérée comme une mesure visant à réduire les coûts d'emprunt pour l'un des plus grands investissements de l'industrie du minage de bitcoins dans les infrastructures d'IA.
La notation investment-grade de Google sur la dette
Google LLC, filiale d'Alphabet, se portera caution de la dette. Terawulf prévoit de lever des fonds pour le développement de Justified dans le cadre des accords de soutien de crédit.
La dette senior non garantie d'Alphabet bénéficie d'une note AA+ de S&P Global et Aa2 de Moody's, se situant parmi les plus élevées de l'échelle de crédit corporate.
Patrick Fleury, directeur financier de TeraWulf, a lié cette arrangement aux conditions de prix dans le de l'entreprise, comme il l’a dit, « Le coût du capital est fondamental pour le développement des infrastructures. »
Fleury a également ajouté que le soutien de qualité investissement « renforce le profil de financement du projet » et la capacité de l’entreprise à contracter une dette à long terme moins coûteuse.
Le soutien a été intégré dès le départ dans le contrat de bail. Une analyse réalisée en juillet par Rittenhouse Research a montré que les conditions initiales permettaient à Nvidia, Amazon ou Google de garantir le loyer d’Anthropic, sauf si ce dernier parvenait à obtenir sa propre notation investment-grade avant la clôture du financement.
Parmi les entreprises mentionnées dans les conditions initiales, c’est Google qui assume ce rôle.
Fluor prend le relais de la construction à Justified
L’accord avec Google n’est pas le seul annoncé par TeraWulf le mercredi 4 novembre. L’entreprise a également signé un accord d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction (EPC) avec Fluor Enterprises pour trois bâtiments de centres de données à Justified.
L’un des défis auxquels font face les projets hyperscale est l’offre de main-d’œuvre. Terawulf a reconnu ce problème et a souligné que Fluor y remédie grâce à son réseau de sous-traitants et à son accès à une main-d’œuvre qualifiée. Ces éléments font partie des avantages apportés par cet accord.
Un locataire direct, pas un intermédiaire
L’opération Justified se distingue du premier grand engagement d’IA de TeraWulf. Sur son campus Lake Mariner à New York, le fournisseur de cloud IA Fluidstack est le locataire désigné, et Google a garanti les obligations de bail de Fluidstack.
Ce soutien s’élevait à 3,3 milliards de dollars en 2025, Google ayant obtenu des warrants représentant environ 14 % de TeraWulf.
Google a également soutenu la coentreprise d’Abernathy, au Texas. Toutefois, TeraWulf a depuis cédé sa participation dans cette société à un groupe dirigé par Fluidstack.
Anthropic est la contrepartie directe de Justified. TeraWulf a signé le bail de 20 ans en juillet, couvrant environ 401 mégawatts de charge informatique critique et estimant les revenus contractés à 19 milliards de dollars, un montant pouvant atteindre 33 milliards de dollars si Anthropic exerce deux prolongations quinquennales.
Les premières livraisons sont prévues pour le second semestre 2027, avec une capacité totale atteinte au début de 2028.
Des rigs de minage à l’énergie contractée
Début cette année, TeraWulf a acquis le site Hawsville, ancien site de fonderie Century Aluminum, pour 200 millions de dollars.
L’entreprise se concentre désormais sur les baux à long terme et les actifs énergétiques qui les alimentent. Comme de nombreux mineurs, elle a opéré un virage vers la fourniture de services d’intelligence artificielle, d’énergie et de calcul haute performance.
Les baux de calcul haute performance de TeraWulf ont représenté environ 71 % de ses 44,8 millions de dollars de revenus, soit plus que ce qu’elle a généré avec le reste de son activité de minage de bitcoins.
Le financement de Justified s’inscrit dans la poursuite par TeraWulf de l’expansion de son pipeline. L’entreprise a récemment porté sa puissance électrique contractée sur son campus Muskie, dans l’est du Kentucky, à 1 gigawatt.
La prochaine étape est désormais la livraison. Les 19 milliards de dollars dépendent de la mise en service progressive des capacités jusqu’en 2028 et du respect par Anthropic de son engagement sur deux décennies.
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FAQ
Qu’a annoncé TeraWulf ?
TeraWulf a indiqué que Google apportera un soutien crédit pour le financement de la dette derrière son bail d’environ 19 milliards de dollars envers Anthropic au campus Justified à Hawesville, dans le Kentucky, et qu’il a signé un accord définitif d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction (EPC) avec Fluor pour trois bâtiments de centres de données sur le site.
Pourquoi le soutien crédit de Google est-il important ?
La dette non garantie de haut rang d'Alphabet est notée AA+ par S&P Global et Aa2 par Moody's ; attacher ce crédit de qualité investissement au financement vise à réduire le coût du capital de TeraWulf sur la dette à long terme pour le projet.
Quand l'université Anthropic sera-t-elle opérationnelle ?
TeraWulf prévoit ses premiers services dans la seconde moitié de 2027 et une capacité totale de 401 mégawatts début 2028, les jalons de construction de Fluor prévoyant des mises en service échelonnées de fin 2027 au deuxième trimestre 2028.
Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
