Les stocks secrets de pétrole brut constitués par la Chine pourraient contribuer à la stabilité du marché pétrolier

Lors de la plus grande réunion de l'industrie pétrolière d'Asie cette semaine, deux questions ont dominé les débats : quelle quantité de pétrole brut la Chine intègre-t-elle à ses réserves stratégiques, et combien de temps ces achats vont-ils se poursuivre ?

En tant que premier acheteur de pétrole au monde, la constitution de stocks par la Chine lui permet de satisfaire ses besoins et de maintenir unetrondemande mondiale.

L'offre de l'OPEP+ et d'autres producteurs devrait augmenter, malgré la baisse de la consommation de pétrole due à l'essor rapide des véhicules électriques. Sans la demande chinoise à court terme, de nombreux négociants entrevoient des perspectives sombres. Cependant, lors de la Conférence Asie-Pacifique sur le pétrole à Singapour, les participants se sont heurtés à un obstacle, selon Bloomberg.

La Chine garde ses projets de réserves stratégiques de pétrole (SPR) secrets et à long terme, il est donc difficile de connaître ses réserves exactes ni le rythme de leur augmentation. Traccapteurs permettent d'effectuer des estimations, mais les stockages souterrains masquent les volumes réels.

La Chine a construit des réservoirs côtiers et des cavernes rocheuses pour assurer un approvisionnement stable et des prix stabilisés, capacités qui se sont rapidement développées ces 20 dernières années au rythme de la hausse de la demande en carburant. Cependant, les informations sont rares et une partie du pétrole provient de pays sous sanctions, comme la Russie, l'Iran et le Venezuela, ce qui accroît l'incertitude.

Les stocks chinois ont augmenté de 130 millions de barils depuis mars

Antoine Halff, cofondateur et analyste en chef de la société géospatiale Kayrros, estime qu'au début du mois de septembre, les réserves stratégiques chinoises s'élevaient à environ 415 millions de barils et les stocks commerciaux à environ 780 millions de barils.

Il a indiqué que le total combiné avait augmenté de près de 130 millions de barils depuis fin mars, portant le taux d'utilisation des capacités hors sol à près de 60,5 % et laissant de la marge pour de nouvelles constructions.

Les tensions géopolitiques ont fait de la sécurité énergétique une priorité absolue pour Pékin. La Chine importe plus de 70 % de son pétrole ; il est donc crucial de constituer des stocks de brut. La baisse des prix a facilité les achats, mais l’impact supplémentaire reste incertain.

« Aujourd'hui, les pays producteurs sont disposés à constituer des stocks et à augmenter leurs réserves stratégiques. C'est une tendance claire », a déclaré Frédéric Lasserre, directeur de la recherche chez Gunvor Group, lors de la conférence APPEC organisée par S&P Global Commodity Insights. Il a ajouté que les mois de mars et avril avaient été impressionnants, avec une hausse des stocks d'environ 200 000 barils par jour, contribuant ainsi à soutenir la demande et les prix.

L'OPEP+ est soumise à des pressions pour trouver un équilibre entre excédent et parts de marché

À Singapour, nombreux sont ceux qui anticipent un excédent en fin d'année, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole relançant sa production mise à l'arrêt et privilégiant la reconquête de parts de marché plutôt que la défense des prix.

Les droits de douane massifs imposés par ledent Donald Trump aux partenaires commerciaux des États-Unis ont ajouté une source supplémentaire de doute quant à la demande.

Tout cela rend difficile l'évaluation de l'ampleur d'un éventuel excédent. L'OPEP+ peut prévoir d'accroître sa production, mais des problèmes de capacité pourraient ralentir le retour des barils. Malgré cela, Saad Rahim, économiste en chef du groupe Trafigura, a déclaré que la Chine devrait continuer d'acheter si les prix restent bas.

« L’OPEP a annoncé des augmentations considérables de sa production ces derniers mois, mais une grande partie de ces barils ne se sont pas encore traduites sur le marché physique », a déclaré Rahim. Il a notamment constaté que les capacités de stockage chinoises se remplissaient, tandis que le réapprovisionnement ailleurs restait limité.

Un point a fait l'objet d'un large consensus, sur scène comme en coulisses : le développement du parc de véhicules électriques réduira une source essentielle de la demande de pétrole.

« C’est désormais la caractéristique defides tendances de consommation », a déclaré Janet Kong, PDG de Hengli Petrochemical International Pte. « La croissance du PIB est moins dépendante des matières premières », a-t-elle affirmé, soulignant que des pays comme la Chine ont fait des progrès considérables dans des technologies telles que les moteurs à combustion et les téléphones fixes. « Il n’est pas nécessaire de copier tout ce que les autres ont fait. »