Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) arrivent à échéance pour la première fois en décembre avec leurs options hebdomadaires. Cet événement pourrait accentuer la volatilité du marché, avec la possibilité non négligeable d'un changement de tendance après l'expiration destrac.
Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) se préparent à une volatilité accrue avant l'échéance hebdomadaire des options. Lestracde décembre donnent déjà le ton pour les prix fin 2024. Cette échéance intervient à un moment où le cours du BTC est volatil à court terme, malgré une tendance à la reprise. Le BTC a de nouveau progressé jusqu'à 98 237,17 $, tout en conservant un niveau de sentiment « cupidité ».
Au 6 décembre, le BTC comptait 23 000tracd’options arrivant à échéance chaque semaine, pour une valeur notionnelle de 2,3 milliards de dollars et un seuil de perte maximal de 97 000 dollars. Le ratio put/call de 1,1 suggérait un équilibre relatif entre les positions longues et courtes.
Les options ETH n'ont rapporté que 570 000 $ cette semaine, mais avec un ratio put/call de 0,62. Ce ratio suggère une attitude haussièretronmarquée pour l'ETH, alors que son prix approche les 4 000 $.
Même sans tenir compte d'autres facteurs, les transactions effectuées avant les week-ends et l'échéance des options accentuent la volatilité à court terme. Pour le Bitcoin, l'échéance des options précède également les fortes hausses de prix. L'échéance de novembre d'options d'une valeur de 13,6 milliards de dollars a précédé la récente flambée des prix jusqu'à 104 000 dollars.
Qu'est-ce qui a provoqué l'effondrement éclair du BTC à 93 000 $ ?
La hausse du Bitcoin s'est brutalement interrompue suite à un krach éclair inquiétant à 93 000 $. L'échéance des options a probablement accentué cette volatilité. Ce krach éclair a entraîné la liquidation de positions à effet de levier pour un montant total de 450 millions de dollars. Les liquidations se sont poursuivies vendredi, avec un total de 1 milliard de dollars de positions exposées liquidées.
D'autres explications sont possibles, comme une liquidation rapide ou une normalisation du cours du BTC en fonction des liquidités disponibles. Ces ventes pourraient être dues à des positions importantes sur options de vente, qui seraient liquidées à un prix inférieur.
Le BTC a rebondi au-dessus de 97 000 $, mais pourrait encore subir des pressions sur les prix dues aux positions longues à un niveau de prix inférieur. Une cible de liquidation détient plus de 84 millions de dollars de positions à effet de levier à 95 322 $, ainsi que 73,52 millions de dollars de positions à effet de levier à 94 011 $.
Les récentes fluctuations de prix ne reflètent peut-être pas les opportunités à long terme, mais elles entraînent néanmoins des réévaluations quant à la possibilité pour le BTC de monter encore plus haut, ou s'il a déjà atteint le sommet de son cycle.
Le marché des options donne également une indication sur les performances attendues. La plus forte liquidité des options d'achat (calls) s'observe à 100 000 $, suivie d'une accumulation aux niveaux de 110 000 $ et 120 000 $. Ces options suggèrent une certaine prudence sur le marché en vue des cours de fin d'année.
Les fluctuations du prix du BTC en décembre pourraient être davantage influencées par les options arrivant à échéance le 27. L'un destracles plus importants, d'une valeur notionnelle de 229 millions de dollars, est une option d'achat à 110 000 $. Pour les investisseurs plus prudents, les options d'achat à 96 000 $ et 120 000 $ présentent des volumes presque similaires, permettant d'explorer les scénarios pessimistes et optimistes.
Ethereum va-t-il enfin montrer son côté haussier ?
Le ratio d'options haussières pour l'ETH suggère une anticipation de franchissement du seuil des 4 000 $. Le niveau de résistance des 3 600 $ s'est transformé en support ces derniers jours. Les traders d'ETH pourraient également liquider leurs positions courtes accumulées, toutes supérieures au cours actuel. La carte des liquidations indique 877 millions de dollars de positions susceptibles d'être liquidées.
L'ETH a profité d'afflux massifs de capitaux dans les ETF, atteignant un niveau record. Au cours des dernières 24 heures, ces flux ont atteint 428,44 millions de dollars, dépassant ainsi les niveaux des derniers mois.
Pour l'instant, l'ETH reste en retrait par rapport au BTC en termes d'activité et de liquidité. Cependant, le ralentissement de la hausse du BTC pourrait entraîner un repli vers l'ETH, dans l'attente d'une percée.
L'ETH s'échangeait à un prix spot de 3 869,86 $, avec des volumes d'échanges proches de la fourchette haute du mois dernier. La performance de l'ETH est également liée aux anticipations d'une saison des altcoins, qui concerne aussi plusieurs jetons de l'écosystème Ethereum .
