Les ETF Bitcoin à bas coût représentent une menace majeure pour la domination du marché de Coinbase – Qu'est-ce qui pourrait mal tourner ?

Coinbase règne depuis longtemps en maître, exerçant une influence considérable et une domination du marché. L'arrivée des ETF Bitcoin à bas coût a suscité une vague de spéculations quant à leur capacité à détrôner Coinbase et à bouleverser le paysage de l'investissement en cryptomonnaies. 

Coinbase et la bataille des titans

Selon les analystes, Coinbase Global, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies cotée en bourse, pourrait connaître une baisse de son volume d'échanges et de ses marges si davantage d'investisseurs se tournent vers le BTC en toute sécurité grâce aux fonds négociés en bourse bon marché tracson cours au comptant.

L'analyste Kenneth Worthington de JP Morgan estime que cela aura également une influence sur les commissions et les spreads de Coinbase, qui correspondent à la différence entre le prix d'achat et le prix de vente.

La société de courtage a averti que si les ETF bitcoin au comptant rencontrent du succès, cela incitera les clients potentiels de Coinbase à se tourner vers les courtiers en actions.

Le coût inférieur à la moyenne pratiqué par les émetteurs d'ETF et la facilité d'accès aux actifs numériques via des marchés boursiers réglementés pourraienttracde nouveaux investisseurs.

Depuis l'apparition de ce nouvel instrument financier sur les marchés boursiers américains la semaine dernière, de Coinbase ont chuté de plus de 13 %, contre une baisse de 7,5 % pour bitcoin, qui avait progressé de près de 60 % depuis le 30 septembre en prévision des ETF.

CFRA Research a abaissé sa recommandation sur Coinbase de « conserver » à « vendre », indiquant que la plateforme pourrait être contrainte de baisser ses frais de transaction afin de concurrencer les ETF à bas coût.

La facilité d'accès aux ETF BTC au comptant via des courtiers comme Robinhood, qui proposent des coûts extrêmement bas, devrait également exercer une pression sur les bénéfices de Coinbase.

Le lancement de ces ETF intervient alors que Coinbase est confrontée à une baisse de son volume d'échanges, qui a chuté à 11 milliards de dollars au troisième trimestre, contre 26 milliards un an plus tôt, en raison du pessimisme ambiant induit par le « crypto winter », qui a débuté fin 2021.

La société a été mentionnée comme dépositaire dans huit des onze listes d'ETF, mais elle n'a pas divulgué ses frais de garde.

JP Morgan prévoit qu'elle pourrait percevoir de 10 à 15 points de base en frais de garde.

Cependant, Michael Elliott, analyste chez CFRA Research, estime que la hausse des frais de garde ne suffira pas à compenser la perte probable d'investisseurs au profit des ETF.

Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré près de 2 milliards de dollars lors des trois premiers jours de cotation

Selon les données des émetteurs et des analystes, les investisseurs ont injecté 1,9 milliard de dollars dans neuf nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) tracle cours au comptant du bitcoinau cours de leurs trois premiers jours de cotation, les géants des fonds BlackRock et Fidelity recevant la part du lion de ces flux.

Les flux collectifs vers les neuf fonds ont surpassé les flux post-lancement vers le ProShares Bitcoin Strategy ETF, qui a levé la somme record de 1,2 milliard de dollars lors de ses trois premiers jours de cotation après son lancement en 2021. Le SPDR Gold Shares ETF, quant à lui, avait levé 1,13 milliard de dollars lors des trois premiers jours suivant son lancement en 2004.

Néanmoins, les investissements dans les ETF tant attendus, qui ont été lancés le 11 janvier, un jour après avoir reçu l'approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, n'ont pas atteint les prévisions les plus optimistes qui tablaient sur des milliards de dollars de flux dès le premier jour.

Selon des experts du marché, il reste à voir dans quelle mesure les fonds attirés par Bitcoin réputé pour sa volatilité, continueront d'tracles investisseurs particuliers et institutionnels, et quels émetteurs en tireront profit. Certains analystes optimistes prévoient que les flux dépasseront les 50 à 100 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.

Bitcoin a chuté de plus de 8 % depuis le 11 janvier, après avoir progressé ces derniers mois grâce à l'espoir que la SEC finirait par approuver les ETF.

Au moment de la publication, le prix du Bitcoin (BTC) était de 41 421,71 $, avec un volume d'échanges sur 24 heures de 21 634 380 459,32 $. Cela représente une baisse de prix de 2,20 % au cours des dernières 24 heures et de 10,69 % au cours des 7 derniers jours.

BlackRock prélève des frais de 0,12 % sur les 5 premiers milliards de dollars d'actifs et les 12 premiers mois de cotation. Ces frais passeront ensuite à 0,25 %. Fidelity ne prélève aucun frais initialement, puis 0,25 % après le 31 juillet. Selon Morningstar Inc., ces frais resteront inférieurs à la moitié des frais moyens des ETF, qui s'élèvent à 0,54 %.