Le Bitcoin concurrenche l’or, le SOL et l’ETH se disputent les stablecoins et les actifs tokenisés, Bitwise CIO
- Matt Hougan, CIO de Bitwise, soutient que les valorisations des cryptomonnaies sont justifiées lorsqu'on les compare aux vastes marchés mondiaux qu'elles ciblent.
- Le Bitcoin rivalise avec l'or, tandis qu'Ethereum et Solana visent les stablecoins, les actifs tokenisés et les paiements.
- La croissance explosive de Tether pourrait éventuellement en faire l'une des entreprises les plus rentables de l'histoire.
Dans une série de tweets sur X, Matt Hougan a expliqué que les grandes valorisations des cryptomonnaies ont du sens lorsqu’on les compare aux marchés massifs qu’elles visent à perturber.
Suite aux surprises de la communauté cryptographique face à la valorisation multitrilionnaire du Bitcoin, le CIO de Bitwise s’est exprimé sur X pour expliquer les grands marchés pour lesquels les actifs cryptographiques sont en concurrence.
Le Bitcoin et l’or sont en fait des pairs
Selon Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise, l’une des erreurs les plus courantes commises par les sceptiques des cryptomonnaies est de sous-estimer la taille du marché pour lequel les actifs numériques sont en concurrence.
Dans une série de tweets récente publiée sur X et dans une note aux clients, Hougan a fait valoir que la valorisation de 2,3 billions de dollars du Bitcoin, bien qu’étonnante pour beaucoup, est ancrée dans sa concurrence avec le marché de l’or, qui vaut plus de 25 billions de dollars.
Hougan a illustré ce point avec une analogie simple. « Imaginez que vous ayez deux startups », a-t-il a écrit. « L’une essaie de perturber Amazon et l’autre essaie de perturber l’or. Pour valoir 2,3 billions de dollars, le perturbateur d’Amazon devrait prendre 100 % du marché. Le perturbateur de l’or n’a besoin que de 10 %. »
Hougan estime que cela aide à expliquer pourquoi le Bitcoin est devenu l’un des plus grands actifs financiers au monde, malgré l’absence de fonctionnalités d’utilisation quotidienne comparables à celles d’entreprises comme Amazon. Au lieu de cela, la valeur du Bitcoin repose sur son rôle d’or numérique.
« L’évaluation de la taille du marché est tout », a déclaré Hougan. « Lorsque vous réalisez que le Bitcoin vise l’or, sa valorisation prend soudainement plus de sens. »
Des marchés plus grands pour Ethereum et Solana
D’un autre côté, Ethereum et Solana ciblent des marchés encore plus grands que celui de l’or. Ces blockchains sont les fondements de l’émission, du trading et du règlement des stablecoins et des actifs tokenisés, qui sont tous des secteurs liés aux énormes marchés mondiaux des paiements et des capitaux.
Les estimations de SIFMA et Savills placent la valeur combinée des actions, obligations et immobilier mondiaux à 665 billions de dollars. McKinsey, quant à elle, estime que l’industrie mondiale des paiements gère 3,4 billions de transactions représentant 1,8 quadrillions de dollars chaque année. Pendant ce temps, Ethereum et Solana sont actuellement valorisés à environ 500 milliards et 100 milliards de dollars, respectivement.
Hougan a conclu sa série de 13 tweets en soulignant la position avantageuse de l’industrie des cryptomonnaies pour cibler certains des plus grands et plus importants marchés du monde. Il a également mis en évidence les risques qui l’accompagnent.
Tether, le principal émetteur de stablecoins au monde, compte désormais plus de 400 millions d’utilisateurs dans le monde, avec une croissance d’environ 35 millions de portefeuilles par trimestre, selon son PDG, Paolo Ardoino. L’entreprise détient plus de 127 milliards de dollars de bons du Trésor américain, la plaçant parmi les 20 premiers détenteurs mondiaux, aux côtés de nations souveraines comme l’Arabie saoudite et l’Allemagne.
Hougan a déclaré que la domination de Tether sur les marchés non occidentaux la positionne pour une rentabilité potentiellement historique. Si l’adoption sur les marchés émergents s’accélère et que l’USDT gère des billions d’actifs, les bénéfices annuels de Tether pourraient dépasser ceux de Saudi Aramco, qui a affiché 120 milliards de dollars en 2024. Avec un peu moins de 200 employés, Tether a généré environ 13 milliards de dollars de bénéfices l’année dernière.
« C’est pourquoi Tether cherche une valorisation de 500 milliards de dollars », a déclaré Hougan. « Cela peut sembler absurde par rapport à des entreprises comme SpaceX ou OpenAI, mais le marché qu’elle cible est inimaginablement grand. »
Hougan a admis que la majorité des projets échoueront, et il a même prédit plus d’effondrements de milliards de dollars dans la crypto que dans toute autre industrie. Pourtant, ces échecs, a-t-il argumenté, seront dépassés par des projets qui deviendront plus grands que tout ce qui a été vu dans la technologie traditionnelle.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
