Bitcoin a finalement rompu les liens. La corrélation à court terme entre Bitcoin et l'or est désormais négative, s'établissant à -0,53 sur 30 jours, selon Glassnode. C'est une rupture nette.
Sur le long terme, la corrélation sur 365 jours affiche toujours un faible lien positif à 0,65, mais ce changement à court terme est significatif. Cela signifie que les deux actifs n'évoluent plus de manière synchrone.
Alors que l'or stagne juste en dessous de ses records historiques, Bitcoin se consolide et attire les acheteurs sous la barre des 111 100 $. Ce niveau est rapidement absorbé par la demande. Si Bitcoin dépasse les 114 100 $, le marché pourrait se heurter à la prochaine résistance à 118 000 $.
L'or, en revanche, reste stable. Il se maintient autour de 3 623 dollars l'once, sans grande variation. Il a brièvement dépassé les 3 674 dollars mardi, avant de s'y accrocher. Cette fluctuation est intervenue après la publication d'une révision des données sur l'emploi, révélant une chute spectaculaire de 911 000 postes, un record.
Tous les regards sont désormais tournés vers les prochains chiffres de l'inflation. La Réserve fédérale doit annoncer sa politique monétaire la semaine prochaine, et les publications de mercredi et jeudi seront déterminantes. Les investisseurs parient déjà sur une baisse des taux. Rien n'est certain, mais les signes de faiblesse sont bien présents.
Trump impose des droits de douane, Israël frappe et l'or reste stable
L'or ne fluctue pas uniquement en raison des discussions sur les taux. Le contexte géopolitique est également très tendu. Mardi, Israël a lancé une frappe militaire à Doha, ciblant de hauts responsables du Hamas. C'est du jamais vu.
Dans le même temps, Donald Trump, s'adressant aux dirigeants européens, a déclaré être prêt à imposer de nouveaux droits de douane à la Chine et à l'Inde, mais seulement si l'UE en faisait autant. Son objectif ? Faire pression sur Poutine pour qu'il entame des négociations sur l'Ukraine.
Ces différents niveaux de risque expliquent en partie la hausse de près de 40 % du cours de l'or cette année. Grâce aux achats des banques centrales et aux flux d'ETF, l'or a bénéficié d'un soutien essentiel. Goldman Sachs et d'autres acteurs du secteur anticipent encore de nouvelles hausses si la Fed abaisse ses taux.
Parallèlement, l'adoption institutionnelle progresse rapidement. En tête de file, on trouve Strategy (anciennement MicroStrategy), qui a complètement revu son modèle économique en 2020. Michael Saylor a décrété la mort cash et a converti les réserves de l'entreprise en Bitcoin.
Ils détiennent désormais 607 770 BTC , achetés à un prix moyen de 71 700 $. Bitcoin se négociant autour de 119 500 $, leurs avoirs dépassent maintenant les 72 milliards de dollars. Et leurs actions ? Elles ont progressé de 3 700 % en cinq ans, surpassant même Bitcoin .
L'aventure solitaire de Strategy n'a pas duré. En mai dernier, Metaplanet a pris le relais. L'entreprise japonaise a copié sa stratégie et détient désormais 17 132 BTC, soit une valeur de près de 2 milliards de dollars. On peut également citer Capital B, anciennement The Blockchain Group en France.
Ils ont levé des fonds grâce à une dette libellée Bitcoin, les ont utilisés pour acheter davantage de BTC et ont bâti leur bilan sur des actifs numériques, sans envisager l'utilisation de monnaie fiduciaire. Ils jouent le tout pour le tout.
D'autres ont opté pour la simplicité. TwentyOne et Nakamoto ont levé des fonds, les ont convertis directement en cryptomonnaie et les laissent fructifier. Leur modèle économique est atypique : le cours de leur action est directement lié à la valeur de leurs cryptomonnaies.
Mais attention, cela comporte des risques importants. En cas d'effondrement des marchés, ils n'ont plus rien d'autre sur quoi compter. C'est tout ou rien.
