Bitcoin compite con oro, SOL y ETH compiten por stablecoins y activos tokenizados, CIO de Bitwise
- El CIO de Bitwise, Matt Hougan, argumenta que las valoraciones del cripto tienen sentido cuando se comparan con los vastos mercados globales a los que apuntan.
- Bitcoin compite con el oro, mientras que Ethereum y Solana apuntan a stablecoins, activos tokenizados y pagos.
- El crecimiento explosivo de Tether podría eventualmente convertirlo en una de las empresas más rentables de la historia.
En una serie de publicaciones en X, Matt Hougan explicó que las grandes valoraciones de las criptomonedas tienen sentido cuando se comparan con los mercados masivos que buscan disruptir.
Siguiendo la sorpresa de la comunidad cripto ante la valoración de Bitcoin de varios billones de dólares, el CIO de Bitwise acudió a X para explicar los grandes mercados para los que compiten los activos cripto.
Bitcoin y oro son realmente pares
Según el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, uno de los errores más comunes que cometen los escépticos de las criptomonedas es subestimar el tamaño del mercado para el que compiten los activos digitales.
En una serie reciente publicada en X y un memo para clientes, Hougan argumentó que la valoración de Bitcoin de $2,3 billones, aunque sorprendente para muchos, se basa en su competencia con el mercado del oro, que vale más de $25 billones.
Hougan ilustró este punto con una analogía simple. "Imagina que tienes dos startups", dijo escribió. "Una intenta disruptir a Amazon y la otra intenta disruptir al oro. Para valer $2,3 billones, el disruptor de Amazon necesitaría tomar el 100% del mercado. El disruptor del oro solo necesita el 10%."
Hougan cree que esto ayuda a explicar por qué Bitcoin ha crecido hasta convertirse en uno de los activos financieros más grandes del planeta a pesar de carecer de la funcionalidad de uso diario de empresas como Amazon. En cambio, el valor de Bitcoin reside en su papel como oro digital.
"El dimensionamiento del mercado lo es todo", dijo Hougan. "Cuando te das cuenta de que Bitcoin va tras el oro, de repente su valoración tiene más sentido".
Mercados más grandes para Ethereum y Solana
Por otro lado, Ethereum y Solana están apuntando a mercados aún más grandes que el oro. Estas blockchains son la base de la emisión, negociación y liquidación de stablecoins y activos tokenizados, que son todos sectores vinculados a los enormes mercados globales de pagos y capitales.
Las estimaciones de SIFMA y Savills sitúan el valor combinado de las acciones, bonos y bienes raíces globales en $665 billones. McKinsey, por su parte, estima que la industria global de pagos maneja 3,4 billones de transacciones valoradas en $1,8 cuatrillones cada año. Mientras tanto, Ethereum y Solana están valorados actualmente en alrededor de $500 mil millones y $100 mil millones, respectivamente.
Hougan concluyó su hilo de 13 partes señalando la posición ventajosa que tiene la industria de las criptomonedas para apuntar a algunos de los mercados más grandes e importantes del mundo. También destacó los riesgos que conlleva.
Tether, el emisor de stablecoins líder en el mundo, ahora cuenta con más de 400 millones de usuarios en todo el mundo, creciendo aproximadamente 35 millones de billeteras por trimestre, según su CEO, Paolo Ardoino. La empresa mantiene más de $127 mil millones en Tesorerías de EE. UU., colocándola entre los principales 20 tenedores a nivel mundial, junto con naciones soberanas como Arabia Saudita y Alemania.
Hougan declaró que el dominio de Tether en los mercados no occidentales la posiciona para una rentabilidad potencialmente histórica. Si la adopción en los mercados emergentes se acelera y USDT maneja billones en activos, los beneficios anuales de Tether podrían superar a los de Saudi Aramco, que reportó $120 mil millones en 2024. Con poco menos de 200 empleados, Tether generó alrededor de $13 mil millones en beneficios el año pasado.
"Por eso Tether busca una valoración de $500 mil millones", dijo Hougan. "Puede sonar absurdo en comparación con empresas como SpaceX o OpenAI, pero el mercado que está apuntando es inimaginablemente grande".
Hougan admitió que la mayoría de los proyectos fallarán, e incluso predijo más colapsos de mil millones de dólares en cripto que en cualquier otra industria. Sin embargo, argumentó que estos fracasos serán superados por proyectos que se vuelvan más grandes que cualquier cosa vista en la tecnología tradicional.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
