يتنافس Bitcoin مع الذهب، بينما يتنافس كل من SOL وETH على العملات المستقرة والأصول الرقمية، وفقًا لما ذكره كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise

في سلسلة نقاش على موقع X، أوضح مات هوجان أن التقييمات الكبيرة للعملات المشفرة منطقية عند مقارنتها بالأسواق الضخمة التي تهدف إلى إحداث تغيير جذري فيها.

بعد دهشة مجتمع العملات المشفرة من تقييم Bitcoinالذي بلغ تريليونات الدولارات، لجأ كبير مسؤولي المعلومات في شركة Bitwise إلى منصة X لشرح الأسواق الكبيرة التي تتنافس عليها أصول العملات المشفرة. 

Bitcoin والذهب هما في الواقع متكافئان

بحسب مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، فإن أحد أكثر الأخطاء شيوعاً التي يرتكبها المتشككون في العملات المشفرة هو التقليل من حجم السوق الذي تتنافس عليه الأصول الرقمية. 

في سلسلة تغريدات حديثة نُشرت على X ومذكرة للعملاء، جادل هوجان بأن Bitcoinالبالغ 2.3 تريليون دولار، على الرغم من كونه مفاجئًا للكثيرين، إلا أنه متجذر في منافسته مع سوق الذهب، الذي تبلغ قيمته أكثر من 25 تريليون دولار.

أوضح هوجان هذه النقطة بمثال بسيط. كتب :إحداهما تحاول منافسة أمازون والأخرى تحاول منافسة الذهب. لكي تصل قيمة الشركة المنافسة لأمازون إلى 2.3 تريليون دولار، ستحتاج إلى الاستحواذ على 100% من السوق، بينما تحتاج الشركة المنافسة للذهب إلى 10% فقط."

يعتقد هوجان أن هذا يُفسر جزئياً سبب نمو Bitcoin ليصبح أحد أكبر الأصول المالية في العالم، على الرغم من افتقاره إلى وظائف الاستخدام اليومي التي تتمتع بها شركات مثل أمازون. بدلاً من ذلك، تكمن قيمة Bitcoinفي دوره كذهب رقمي.

قال هوجان: "حجم السوق هو كل شيء. عندما تدرك أن Bitcoin يسعى لمنافسة الذهب، يصبح تقييمه أكثر منطقية فجأة."

أسواق أكبر لـ Ethereum و Solana 

من جهة أخرى، تستهدف Ethereum Solana أسواقاً أكبر من أسواق الذهب. تُشكّل هذه البلوكشينات أساس إصدار وتداول وتسوية العملات المستقرة والأصول المُرمّزة، وهي قطاعات مرتبطة جميعها بأسواق المدفوعات ورأس المال العالمية الضخمة.

تشير تقديرات جمعية أسواق المال والصناعات المالية (SIFMA) وشركة سافيلز إلى أن القيمة الإجمالية للأسهم والسندات والعقارات العالمية تبلغ 665 تريليون دولار. في المقابل، تُقدّر شركة ماكينزي أن قطاع المدفوعات العالمي يُجري 3.4 تريليون معاملة بقيمة 1.8 كوادريليون دولار سنويًا. أما قيمة Ethereum Solana فتبلغ حاليًا حوالي 500 مليار دولار و100 مليار دولار على التوالي.

اختتم هوجان سلسلة مقالاته المكونة من 13 جزءًا بالإشارة إلى الوضع المتميز الذي تتمتع به صناعة العملات المشفرة لاستهداف بعض أكبر وأهم الأسواق في العالم. كما سلط الضوء على المخاطر المصاحبة لذلك. 

شركة تيثر، الرائدة عالمياً في إصدار العملات المستقرة، أكثر من 400 مليون مستخدم حول العالم، بمعدل نمو يبلغ حوالي 35 مليون محفظة كل ثلاثة أشهر، وفقاً لتصريح رئيسها التنفيذي، باولو أردوينو. وتمتلك الشركة سندات خزانة أمريكية بقيمة تزيد عن 127 مليار دولار، ما يضعها ضمن أكبر 20 دولة حائزة لهذه السندات على مستوى العالم، إلى جانب دول ذات سيادة مثل المملكة العربية السعودية وألمانيا.

أوضح هوجان أن هيمنة تيثر في الأسواق غير الغربية تُؤهلها لتحقيق أرباح تاريخية محتملة. فإذا تسارع تبنيها في الأسواق الناشئة، وأدارت عملة USDT أصولاً تُقدر بتريليونات الدولارات، فقد تتجاوز أرباح تيثر السنوية أرباح أرامكو السعودية، التي بلغت 120 مليار دولار في عام 2024. وقد حققت تيثر، التي يعمل بها أقل من 200 موظف، أرباحاً تُقدر بنحو 13 مليار دولار العام الماضي. 

"لهذا السبب تسعى شركة Tether إلى الحصول على تقييم بقيمة 500 مليار دولار"، قال هوجان. "قد يبدو هذا الرقم مبالغًا فيه مقارنة بشركات مثل SpaceX أو OpenAI، لكن السوق الذي تستهدفه الشركة ضخم بشكل لا يمكن تصوره."

أقرّ هوجان بأن غالبية المشاريع ستفشل، بل وتوقع انهيارات بمليارات الدولارات في مجال العملات الرقمية أكثر من أي قطاع آخر. ومع ذلك، جادل بأن هذه الإخفاقات ستتضاءل أمام مشاريع ستصبح أكبر من أي شيء شهدناه في مجال التكنولوجيا التقليدية.