Les grandes maisons de négoce de matières premières américaines ont été prises de court par la guerre en Iran, perdant plus de 10 milliards de dollars dans le pétrole

Selon une nouvelle étude d'Oliver Wyman, les grandes maisons de négoce de matières premières américaines ont été durement touchées dans le pétrole après que la guerre entre les États-Unis et Israël en Iran a fait voler en éclats les paris antérieurs du marché. L'étude indique que ces grands groupes de trading ont perdu plus de 10 milliards de dollars au début du conflit.

Plus de 100 pétroliers étaient bloqués dans le Golfe, le prix du pétrole a flambé, et les entreprises qui normalement tirent profit du chaos ont soudainement perdu beaucoup d'argent sur les deux types de transactions et de cargaisons.

Comment les traders de matières premières se sont trompés sur le pétrole et ont payé la facture… en espèces

La douleur s'est également propagée au secteur physique du pétrole. Les cargaisons déjà vendues pour une livraison ultérieure n'ont pas pu être acheminées comme prévu une fois que la guerre a paralysé le trafic maritime dans le Golfe, laissant les traders et les compagnies pétrolières avec un problème épineux : des promesses de livraison à honorer mais des barils initiaux bloqués, obligeant à l'achat de cargaisons de remplacement à des prix beaucoup plus élevés. Vous suivez ?

Enfin, Alexander Franke, responsable du risque et du trading chez Oliver Wyman, a déclaré que les pertes initiales se chiffraient en « milliards de dollars ».

« Pour la plupart des participants, la situation a été une surprise. Avant le début de la guerre, le marché était fermement convaincu que les prix baisseraient, et à cause de la guerre, ils ont bondi. »

C'est tout le problème en un mot. Le commerce penchait dans une direction, et la guerre a envoyé le pétrole violemment dans l'autre.

Le Financial Times avait précédemment rapporté que Vitol, Trafigura et Mercuria ont tous subi des pertes dans les premiers jours de la guerre. Certaines de ces pertes ont depuis été inversées, mais le premier choc était toujours sévère.

Les traders disposant de cargaisons déjà en mer ont également reçu de lourds appels de marge lorsque les futures sur le brut Brent ont bondi. Cela s'explique par le fait qu'une position vendeuse à terme est souvent utilisée pour couvrir une cargaison physique. Un appel de marge n'est pas identique à une perte définitive, mais il oblige néanmoins un trader à fournir rapidement une grande quantité de trésorerie. Ainsi, lorsque le pétrole est en hausse, cette demande de trésorerie devient rapidement problématique.

Ce coup est tombé sur un secteur qui s'était déjà refroidi après ses années de croissance exceptionnelle. Oliver Wyman a indiqué que les marges brutes des maisons de négoce ont glissé à 92 milliards de dollars l'année dernière, le niveau le plus bas depuis 2021 et bien inférieur au pic de 145 milliards de dollars atteint en 2022. Le rapport a précisé que le trading de métaux a été la seule tache de lumière, avec des profits en hausse de 20 %, tandis que les profits des desks pétroliers ont chuté de 15 %.

Le rapport a également indiqué que le « coût d'entrée » du secteur a augmenté de plus de 30 % depuis 2021.

Dans le même temps, Oliver Wyman a estimé les bénéfices annuels de base futurs du secteur à 90 milliards de dollars, soit 110 milliards de dollars, sans compter la montagne de questions géopolitiques que nous avons.

Les prix du pétrole remontent au-dessus de 100 alors que le trafic dans le Golfe tarit

Dimanche, le marché observait une nouvelle hausse du pétrole. Le brut américain pour livraison en mai a bondi de 8 % à 104,40 $ le baril au moment de la rédaction de cet article. Le Brent pour livraison en juin a grimpé de plus de 7 % à 102,51 $. Les prix ont surgi alors que la Marine américaine se préparait à imposer un blocus des ports iraniens après l'échec des pourparlers de paix durant le week-end.

Le Commandement central des États-Unis (CENTCOM) a déclaré dimanche que l'armée bloquerait tout le trafic maritime entrant et sortant des ports iraniens lundi matin. Il a également précisé que les États-Unis ne bloqueraient pas les navires se rendant dans ou en provenance de ports non iraniens. Le CENTCOM a déclaré : -

« Le blocus sera appliqué impartialement contre les navires de toutes les nations entrant ou quittant les ports iraniens et les zones côtières, y compris tous les ports iraniens du Golfe Arabo-Persique et du golfe d'Oman. »

Plus tôt ce même jour, le président Donald Trump avait menacé de bloquer le détroit d'Ormuz après que les États-Unis et l'Iran n'aient pas pu conclure un accord pour mettre fin à la guerre lors de pourparlers au Pakistan. Téhéran a ensuite lié le passage sûr pendant le cessez-le-feu à son propre approbation.

Ali Akbar Velayati, conseiller senior du leader suprême Mojtaba Khamenei, a déclaré dimanche que la « clé du détroit d'Ormuz » restait entre les mains de la République islamique, a rapporté l'agence de presse d'État Press TV.

Les données de transport ont montré à quel point le trafic était devenu ténu. Les données de LSEG ont montré que seuls trois supertankers ont effectué le trajet samedi. Chaque navire peut transporter jusqu'à 2 millions de barils de pétrole. Avant la guerre, plus de 100 navires effectuaient ce trajet par jour. Sur le plan diplomatique, le vice-président JD Vance, qui dirigeait la délégation américaine, a déclaré que les pourparlers avaient échoué parce que l'Iran n'avait pas donné un « engagement affirmatif » selon lequel il ne chercherait pas d'arme nucléaire. Il a déclaré aux journalistes à Islamabad : « La question simple est la suivante : voyons-nous un engagement fondamental de la volonté des Iraniens de ne pas développer d'arme nucléaire ? Nous ne l'avons pas encore vu, nous espérons que nous le verrons. » Le président du parlement iranien, Mohammad-Bagher Ghalibaf, a déclaré que les États-Unis « avaient échoué à gagner la confiance de la délégation iranienne lors de ce round de négociations ».