Les grandes maisons de négoce de matières premières américaines ont été durement touchées par la guerre israélo-américaine en Iran, qui a bouleversé les anciennes prévisions du marché, selon une nouvelle étude d'Oliver Wyman. Cette étude indique que ces grands groupes commerciaux ont perdu plus de 10 milliards de dollars au début du conflit.
Plus de 100 pétroliers étaient bloqués dans le Golfe, le prix du pétrole a flambé et les entreprises qui, d'ordinaire, profitent du chaos pour faire des bénéfices, perdaient soudainement des sommes considérables sur leurs échanges commerciaux et leurs cargaisons.
Comment les négociants en matières premières se sont trompés sur le prix du pétrole et l'ont payé… en cash
La crise s'est également étendue au secteur pétrolier physique. Les cargaisons déjà vendues pour une livraison ultérieure ne pouvaient plus être acheminées comme prévu, la guerre ayant paralysé le trafic maritime dans le Golfe. Les négociants et les compagnies pétrolières se sont ainsi retrouvés face à un dilemme : respecter leurs engagements de livraison, mais bloquer leurs cargaisons initiales. Il a donc fallu acheter des cargaisons de remplacement à des prix bien plus élevés. Vous me suivez ?
Quoi qu'il en soit, Alexander Franke, responsable des risques et des opérations de trading chez Oliver Wyman, a déclaré que les pertes initiales se chiffraient en « milliards de dollars »
« Pour la plupart des participants, la situation a été une surprise. Avant le début de la guerre, le marché étaittronconvaincu que les prix allaient baisser, et à cause de la guerre, ils ont flambé. »
Voilà tout le problème. Le commerce penchait dans un sens, et la guerre a fait basculer le marché du pétrole dans l'autre.
Le Financial Times avait précédemment indiqué que Vitol, Trafigura et Mercuria avaient toutes subi des pertes dès les premiers jours de la guerre. Certaines de ces pertes ont depuis été compensées, mais le choc initial a été brutal.
Les négociants dont les cargaisons étaient déjà en mer ont également subi d'importants appels de marge lorsque les contrats à terme sur le Brent ont flambé. Cela s'explique par le fait qu'une position courte sur les contrats à terme est souvent utilisée pour couvrir une cargaison physique. Un appel de marge n'équivaut pas à une perte définitive, mais il oblige tout de même un négociant à mobiliser rapidement d'importantes cash . Par conséquent, lorsque le prix du pétrole s'envole, cette demande cash devient vite problématique.
Ce coup dur a frappé un secteur déjà fragilisé après ses années fastes. Selon Oliver Wyman, les marges brutes des maisons de négoce ont chuté à 92 milliards de dollars l'an dernier, leur niveau le plus bas depuis 2021 et bien en deçà du pic de 145 milliards atteint en 2022. Le rapport indique que le négoce des métaux a été le seul secteur à afficher une performance positive, avec des bénéfices en hausse de 20 %, tandis que ceux des salles de marché pétrolières ont reculé de 15 %.
Le rapport indique le « coût par siège » du secteur a augmenté de plus de 30 % depuis 2021.
Dans le même temps, Oliver Wyman estimait les revenus annuels de base futurs du secteur entre 90 et 110 milliards de dollars, sans tenir compte de la montagne de problèmes géopolitiques auxquels nous avons été confrontés.
Les prix du pétrole repassent au-dessus de 100 dollars alors que le trafic dans le Golfe se tarit
Dimanche, le marché pétrolier anticipait une nouvelle hausse. Le brut américain pour livraison en mai a bondi de 8 % à 104,40 dollars le baril au moment de la publication. Le Brent pour livraison en juin a grimpé de plus de 7 % à 102,51 dollars. Cette flambée des prix s'explique par le fait que la marine américaine se préparait à imposer un blocus aux ports iraniens après l'échec des négociations de paix durant le week-end.
Le commandement central américain (CENTCOM) a annoncé dimanche que l'armée bloquerait tout le trafic maritime entrant et sortant des ports iraniens lundi matin. Il a également précisé que les États-Unis ne bloqueraient pas les navires à destination ou en provenance de ports non iraniens. Le CENTCOM a déclaré :
« Le blocus sera appliqué de manière impartiale aux navires de toutes les nations entrant ou sortant des ports et zones côtières iraniens, y compris tous les ports iraniens du golfe Persique et du golfe d’Oman. »
Plus tôt dans la journée, ledent Donald Trump avait menacé de bloquer le détroit d'Ormuz après l'échec des négociations entre les États-Unis et l'Iran au Pakistan pour mettre fin à la guerre. Téhéran a alors conditionné le passage en toute sécurité pendant le cessez-le-feu à son approbation.
Ali Akbar Velayati, conseiller principal du Guide suprême Mojtaba Khamenei, a déclaré dimanche que la « clé du détroit d'Ormuz » restait entre les mains de la République islamique, a rapporté la chaîne d'information officielle Press TV.
Les données maritimes ont révélé la forte diminution du trafic. Selon les données de LSEG, seuls trois superpétroliers ont effectué la traversée samedi. Chaque navire peut transporter jusqu'à 2 millions de barils de pétrole. Avant la guerre, plus de 100 navires effectuaient quotidiennement ce trajet. Sur le planmatic , le vice-dent J.D. Vance, chef de la délégation américaine, a déclaré que les pourparlers avaient échoué car l'Iran n'avait pas pris d'engagement ferme de ne pas se doter de l'arme nucléaire. Il a déclaré aux journalistes à Islamabad : « La question est simple : constatons-nous un engagement fondamental de la part des Iraniens à ne pas développer l'arme nucléaire ? Nous ne l'avons pas encore constaté, mais nous espérons que cela changera. » Le président du Parlement iranien, Mohammad-Bagher Ghalibaf, a déclaré que les États-Unis « n'étaient pas parvenus à gagner la confiance de la délégation iranienne lors de ce cycle de négociations »
