Barclays prévoit une hausse supplémentaire de 30 % pour Nvidia prochainement, grâce à l'accélération des transactions liées à l'IA

Jeudi, Barclays a relevé son objectif de cours pour l'action Nvidia à 240 dollars, contre 200 dollars précédemment. Cela représente un potentiel de hausse de 35,6 % par rapport au cours actuel, et la banque évoque une forte augmentation des dépenses en intelligence artificielle qui pourrait propulser les résultats du fabricant de puces à des niveaux nettement supérieurs au cours des cinq prochaines années.

Cette prédiction figurait dans une note de Tom O'Malley, analyste chez Barclays, qui affirmait que l'afflux de partenariats et cash dans le domaine de l'IA se répercuterait directement sur les résultats de Nvidia à long terme.

Selon Barclays, cela fait de Nvidia l'action la plustracde tout le secteur de l'IA. Ces dernières semaines, Nvidia a conclu une série d'accords qui la positionnent au cœur de l'infrastructure de l'IA.

Le plus important est un accord stratégique prévoyant un investissement pouvant atteindre 100 milliards de dollars dans OpenAI, la société à l'origine de ChatGPT. Ces fonds seront consacrés aux ressources de calcul et au déploiement de puces.

Dans le même temps, Nvidia a également signé un accord distinct avec Alibaba pour la mise en place d'une infrastructure physique dédiée à l'entraînement et au stockage des données d'IA. Plus tôt ce mois-ci, l'entreprise a investi 5 milliards de dollars dans Intel, dont les processeurs seront désormais intégrés aux plateformes d'IA de Nvidia.

Nvidia signe des contrats d'un milliard de dollars tandis que d'autres lèvent cash

D'après O'Malley, l'impact de ces initiatives est déjà visible dans le paysage plus large de l'IA. Il a déclaré: « Avec la vague d'annonces de ces 6 à 9 derniers mois, nous estimons désormais à plus de 2 000 milliards de dollars les dépenses prévues pour une puissance totale d'environ 40 GW. »

Ce chiffre englobe les efforts déployés par les gouvernements, les entreprises et le secteur privé pour construire des systèmes d'IA massifs nécessitant une puissance de calcul considérable. Une grande partie de cette demande se répercute directement sur l'activité GPU de Nvidia, qui alimente des systèmes allant des grands modèles de langage aux moteurs de recommandation.

Ces récentes opérations interviennent en parallèle de nouvelles levées de fonds ailleurs. Jeudi, Nscale, une entreprise britannique d'infrastructures d'IA basée à Londres, a annoncé avoir levé 1,1 milliard de dollars lors d'un tour de table de série B. La société d'investissement norvégienne Aker a mené ce tour de table.

Parmi les autres investisseurs figurent Nvidia, Nokia et Dell. Les fonds serviront à construire des centres de données dédiés à l'IA à travers l'Europe, notamment au Royaume-Uni, où Microsoft, OpenAI et Nvidia ont récemment lancé des projets d'infrastructure de plusieurs milliards de dollars via Nscale.

Barclays n'est pas la seule banque à soutenir Nvidia. Sur les 66 sociétés qui suivent le titre, 60 recommandent l'achat ou l'achattron, selon les données de LSEG. Et même si l'action Nvidia a légèrement reculé de 1 % jeudi matin, elle affiche toujours une hausse d'environ 31 % depuis le début de l'année.

Jusqu'à présent, les performances de Nvidia ont été portées par des ventes massives de puces à OpenAI, Microsoft, Amazon, Google et Meta ; tous avides du matériel qui alimente l'IA générative.

Le cercle cash OpenAI-Nvidia

Mais tout le monde n'est pas enthousiaste. Certains analystes mettent en garde contre le gaspillage cash , qui ne crée aucune valeur tangible. Jamie Zakalik, analyste chez Neuberger Berman, a souligné que le récent accord entre Nvidia et OpenAI n'est qu'un exemple de plus de ce phénomène où l'argent retourne entre les mains des mêmes acteurs.

« L'accord avec Nvidia est le dernier exemple en date de la manière dont OpenAI lève des fonds qu'elle réinvestit immédiatement dans l'entreprise qui lui a fourni le capital », a déclaré Jamie. Le problème est que des entreprises comme Microsoft investissent dans OpenAI, qui dépense ensuite cet cash en puces Nvidia, ce qui augmente les revenus de tous, sans pour autant créer de nouvelles technologies.

Jamie a ajouté : « Cela gonfle artificiellement les revenus et les chiffres de tout le monde, mais cela ne crée rien de concret. » Cette déclaration fait écho aux murmures de nombreux sceptiques dans les salles de marché : les chiffres augmentent, mais la production, elle, ne suit pas.