La deuxième vague de l’IA : des opportunités au-delà des géants

Dans le monde technologique en évolution rapide, l’avènement de l’intelligence artificielle (IA) a été tout sauf révolutionnaire. À mesure que l’IA continue de progresser, elle présente non seulement des perturbations et des opportunités, mais apporte également des risques pour les investisseurs. Les experts de Morningstar Investment Management (MIM) ont mis en lumière une perspective intrigante pour 2024 : regarder au-delà des acteurs majeurs de l’IA et se concentrer sur ce qu’ils appellent les « Second Derivative Plays » (investissements dérivés). Cette approche offre une opportunité unique aux investisseurs de s’emparer du thème de l’IA sans les risques de valorisation élevés associés aux grandes entreprises d’IA comme Nvidia.

La ruée vers l’or de l’IA

L’intérêt des investisseurs pour l’IA a été stupéfiant, comme en témoignent les flux importants entrant dans les fonds thématiques IA et Big Data à l’échelle mondiale, ainsi que la flambée des cours des actions des principaux acteurs de l’IA. Cependant, MIM suggère que les investisseurs devraient envisager d’explorer le potentiel inexploité des « Second Derivative Plays » dans l’espace IA au lieu de suivre la foule.

Qu’est-ce qu’un investissement dérivé (Second Derivative Play) ?

Les investissements dérivés ne sont pas les fabricants de puces traditionnels ou les fournisseurs d’interfaces technologiques. Il s’agit plutôt d’entités qui peuvent intégrer efficacement l’IA dans leurs opérations, générant de nouvelles opportunités de croissance des revenus en capitalisant sur les effets de ripple de l’IA.

Exemples de Second Derivative Plays

• Sociétés de conseil en TI : Beaucoup manquent d’expertise et de ressources financières pour développer et maintenir leurs plateformes d’IA. Les sociétés de conseil en TI disposant de compétences techniques en services d’intelligence artificielle peuvent intervenir pour répondre à cette demande.

• Fournisseurs de gestion des données : L’hébergement des données d’entreprise utilisées pour la modélisation de l’IA est crucial. Les fournisseurs de gestion des données qui offrent des services d’hébergement sécurisés et efficaces pour les applications d’IA représentent un « Second Derivative Play » (investissement dérivé) significatif.

• Fournisseurs de réseaux à haut débit : L’IA nécessite un traitement des données ultra-rapide pour entraîner efficacement ses modèles. Les entreprises disposant des vitesses de réseau les plus élevées peuvent tirer parti de la demande accrue de services liée aux investissements dans l’IA générative.
• Centres de données : La croissance de l’IA entraînera une explosion de la demande en puissance de calcul et en stockage de données. Les centres de données sont bien positionnés pour connaître une augmentation substantielle et durable de leur activité à mesure que les applications d’IA se développent.

Bien que l’enthousiasme entourant l’IA soit indéniable, les investisseurs devraient faire preuve de prudence et considérer la durabilité à long terme de leurs investissements. Au lieu de poursuivre les gagnants à court terme pendant les périodes d’euphorie, il peut être plus prudent de se concentrer sur les entreprises disposant de « douves économiques » (economic moats).

Qu’est-ce qu’une douve économique ?

Les douves économiques sont des avantages concurrentiels qui protègent une entreprise d’une prise de contrôle facile par ses concurrents. Les experts de MIM recommandent de rechercher des entreprises disposant de douves économiques, car elles peuvent être moins susceptibles d’être perturbées par l’IA. Ces douves peuvent reposer sur :

• Coûts de changement des clients : Les entreprises présentant des coûts de changement élevés, rendant difficile pour les clients de passer chez des concurrents, sont bien protégées.
• Ensembles de données uniques : Les entreprises ayant accès à des ensembles de données propriétaires et précieux disposent d’un avantage concurrentiel, car ces données peuvent être exploitées pour générer des insights et des innovations basés sur l’IA.
• Marques fortes : Une marque bien établie peut offrir une confiance et une reconnaissance difficiles à reproduire pour les nouveaux venus, servant de douve protectrice.

La valeur du changement permanent

Les investisseurs doivent également rester vigilants pour identifier les changements permanents dans les structures industrielles et les préférences des clients. À mesure que l’IA continue de remodeler les industries et le comportement des consommateurs, les entreprises qui s’adaptent et innovent en bénéficient le plus.

Le paysage de l’IA évolue constamment, offrant de nombreuses opportunités au-delà des géants bien connus du secteur. Les investisseurs intéressés par l’IA devraient envisager le concept de Second Derivative Plays, qui englobe les entreprises qui intègrent efficacement l’IA dans leurs opérations pour stimuler la croissance. De plus, se concentrer sur les entreprises disposant de douves économiques peut offrir un certain degré de protection contre les perturbations liées à l’IA. Alors que 2024 approche, il est clair que la deuxième vague de l’IA apportera des défis et des gagnants pour ceux qui naviguent dans ce paysage avec sagesse.