AIの第2の波：巨人を超えた機会

急速に進化するテクノロジーの世界において、人工知能（AI）の登場は革命的と言っても過言ではありません。AIがさらに進展するにつれて、それは混乱と機会をもたらすだけでなく、投資家にとってのリスクももたらします。モーニングスター・インベストメント・マネジメント（MIM）の専門家は、2024年に向けた興味深い見解を提示しています。それは、主要なAIプレイヤーを超えて、彼らが「セカンド・ディレクティブ・プレイ（二次的波及効果）」と呼ぶものへと焦点を当てるという視点です。このアプローチは、Nvidiaのような大手AI企業に伴う高いバリュエーションリスクを避けながら、AIテーマに投資する独自の機会を提供します。

AIのゴールドラッシュ

AIへの投資家の関心は凄まじく、世界的にAIおよびビッグデータ主題型ファンドへの資金流入が顕著であり、主要なAIプレイヤーの株価も急騰しています。しかし、MIMは、群れに従うのではなく、AI分野における手つかずの「セカンド・ディレクティブ・プレイ」の可能性を探求することを投資家に提案しています。

セカンド・ディレクティブ・プレイとは何か？

ディレクティブ・プレイは、従来のチップメーカーやテクノロジーインターフェースプロバイダーではありません。むしろ、それらはAIを自らの運用に効果的に統合し、AIの波及効果を活用して新たな収益成長機会を創出するエンティティです。

セカンド・ディレクティブ・プレイの例

• ITコンサルティング企業：多くの企業が、AIプラットフォームの開発および維持に必要な専門知識や財政的リソースを欠いています。AIサービスにおける技術的_capability_を備えたITコンサルティング企業は、この需要に応えるために参入できます。

• データ管理プロバイダー： AIモデル作成に使用されるエンタープライズデータのホスティングは不可欠です。AIアプリケーション向けの安全で効率的なデータホスティングサービスを提供するデータ管理プロバイダーは、重要な「セカンド・ディレクティブ・プレイ（二次的波及効果）」を表しています。

• 高速ネットワークプロバイダー： AIはモデルを効果的にトレーニングするために、極めて高速なデータ処理を必要とします。最高レベルのネットワーク速度を誇る企業は、生成AIへの投資によるサービス需要の増加から利益を得ることができます。
• データセンター： AIの成長は、コンピューティングパワーおよびデータストレージへの需要爆発をもたらします。データセンターは、AIアプリケーションの拡大に伴い、事業の大幅かつ持続的な増加を見込んでいます。

AIをめぐる興奮は否定できませんが、投資家は注意を払い、投資の長期的な持続可能性を考慮すべきです。ハイプの期間中に短期的な勝者を追うのではなく、「経済的堀（エコノミック・モート）」を持つ企業に焦点を当てる方が賢明かもしれません。

経済的堀とは何か？

経済的堀とは、競合他社に簡単に追い越されないよう企業を保護する競争優位性です。MIMの専門家は、AIからの混乱にさらされにくい企業を見つけるために、経済的堀を持つ企業を探すことを推奨しています。これらの堀は、以下に基づいている可能性があります：

• 顧客切り替えコスト： 顧客が競合他社に切り替えることを困難にする高い顧客切り替えコストを持つ企業は、十分に保護されています。
• 独自のデータセット： 独自かつ価値あるデータセットへのアクセスを持つ企業は競争優位性を持ち、このデータはAI駆動の洞察および革新に活用できます。
• 強力なブランド： 確立されたブランドは、新規参入者が複製するのが困難な信頼性と認知度を提供し、保護的な堀（モート）として機能します。

恒久的な変化の価値

投資家は、業界構造および顧客嗜好における恒久的な変化を特定するために警戒を怠るべきではありません。AIが業界および消費者行動をさらに再構築するにつれて、適応し革新する企業が最も恩恵を受けます。

AIの景観は絶えず進化しており、よく知られた巨人たちを超えて多くの機会を提供しています。AIに興味を持つ投資家は、成長を促進するためにAIを自らの運用に効果的に統合する企業を含む「セカンド・ディレクティブ・プレイ」の概念を考慮すべきです。さらに、経済的堀を持つビジネスに焦点を当てることで、AI駆動の混乱に対するある程度の保護が得られます。2024年の到来に伴い、景観を賢明にナビゲートする者にとって、AIの第2の波が課題と勝者をもたらすことは明らかです。