¿Podrá Bitcoin resistir la tormenta cuando el Banco de Japón, el BCE y la inflación de EE. UU. ocupen el centro del escenario?

El papel de las criptomonedas, particularmente Bitcoin, se ha vuelto cada vez más prominente en tiempos recientes. A medida que los principales bancos centrales, como el Banco de Japón (BoJ), el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal, lidian con los desafíos planteados por la inflación, el foco se ha vuelto hacia Bitcoin y su potencial resiliencia frente a tormentas económicas. 

Esta intersección de las políticas monetarias tradicionales y el mundo descentralizado de las criptomonedas plantea un examen crítico de si Bitcoin puede sobrevivir a la tormenta de presiones inflacionarias e incertidumbres macroeconómicas. 

Bitcoin podría meterse en más problemas esta semana

La demanda de inversores de BTC en Estados Unidos disminuyó aproximadamente una semana después de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobara la primera oleada de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.

El informe semanal de la plataforma de inteligencia de mercado CryptoQuant indica que la prima del exchange de criptomonedas Coinbase se vuelve negativa por primera vez en 2024 debido a la fuerte actividad de venta por parte de los tenedores a corto plazo, lo que refleja la demanda poco convincente de BTC por parte de los inversores de EE. UU.

Como se anticipó, CryptoQuant declaró que la aprobación del ETF de Bitcoin al contado fue un evento de venta tras la noticia. Coinbase registró volúmenes de transferencia extrabursátiles por miles de millones de dólares a pesar de que los productos debutaron en la negociación con volúmenes récord el 11 de enero. Además, por primera vez desde marzo de 2021, los fondos cotizan con una prima sobre el Bitcoin al contado; BTC ha experimentado presión a la baja en el precio.

El informe sugiere que es poco probable que el mercado de Bitcoin experimente un fondo de precios en el futuro cercano debido a la disminución insuficiente en los márgenes de beneficio no realizado, lo que impide que los vendedores se agoten. Como resultado, no se anticipa un nuevo rally en este momento.

BTC ha descendido a niveles más sostenibles a corto plazo, con el beneficio no realizado de los tenedores a corto plazo disminuyendo del 48% en diciembre de 2023 al 16% posterior a la caída más reciente del activo. Sin embargo, podría ser necesario que los márgenes de beneficio caigan por debajo del 0% antes de identificar un fondo de precios.

Bitcoin había depreciado aproximadamente un 15% en días, cayendo de 49.000 $ a 41.500 $. En la actualidad, el activo cotiza aproximadamente en 41.700 $, y aunque la presión a la baja parece haber disminuido, los indicadores on-chain apuntan a la posibilidad de correcciones de precios adicionales.

Subidas de tipos inminentes esta semana

En Estados Unidos: Los PMIs preliminares del sector privado de enero merecen la atención de los inversores el miércoles. Es probable que el PMI de Servicios de S&P Global tenga un efecto en la valoración del riesgo de mercado y del dólar estadounidense. Un entorno de fortalecimiento en el sector de servicios de EE. UU. podría reducir las expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal en marzo.

El jueves habrá datos sobre pedidos de bienes duraderos principales, PIB del cuarto trimestre y reclamaciones por desempleo que captarán el interés de los inversores. Es probable que los datos del mercado laboral y las cifras del PIB exertan un mayor impacto. Como resultado de unos datos del PIB más débiles de lo anticipado y un aumento en las reclamaciones por desempleo, las apuestas por un recorte de tipos de la Reserva Federal en marzo podrían aumentar.

El viernes, sin embargo, los datos de inflación y de ingresos y gastos personales impactarán en las expectativas de tipos de interés. Disminuciones en los ingresos y gastos combinadas con cifras de inflación más débiles aumentarían la especulación sobre un recorte de tipos de la Reserva Federal en marzo.

En Europa: Los PMIs preliminares del sector privado de Francia, Alemania y la zona euro influirán el miércoles. El impacto de las cifras del PMI de Servicios será mayor. La industria de servicios sigue siendo el principal contribuyente a la inflación. Una disminución en los costos de insumos y una caída en la actividad del sector de servicios podrían motivar al BCE a iniciar discusiones sobre reducciones de tipos de interés.

El dial será movido por los comentarios del BCE además de las cifras. El lunes están programados los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y la conferencia de prensa del BCE.

En el Reino Unido: Los PMIs preliminares del sector privado pondrán la libra esterlina bajo un enfoque agudo el miércoles. La atención de los inversores debería dirigirse hacia el PMI de servicios, dado que el sector de servicios compone más del 70% de la economía del Reino Unido.

Las discusiones del Banco de Inglaterra sobre la reducción de tipos de interés podrían posponerse si el sector de servicios experimenta un repunte en la actividad. Inesperadamente, la inflación en el Reino Unido se disparó la semana pasada mientras que las ventas minoristas se desplomaron. Un aumento en los costos de insumos para el sector de servicios sería consistente con la intención del Banco de Inglaterra de posponer las deliberaciones sobre reducciones de tipos de interés.

Fuera de Asia

El martes, el Banco de Japón se centrará en el yen japonés. Los mercados esperan que el Banco de Japón mantenga los tipos de interés en territorio negativo. Los inversores deben prestar atención a las futuras orientaciones sobre el momento de un giro del BoJ lejos de los tipos de interés negativos.

Los datos más suaves de inflación de Japón redujeron la presión sobre el BoJ para salir de los tipos negativos. Los datos de crecimiento salarial y gasto de los hogares añadieron apuestas a que el Banco de Japón mantendrá los tipos de interés en territorio negativo. Las negociaciones salariales de marzo siguen siendo el foco.

Los datos comerciales y las cifras del PMI del sector de servicios (miércoles) es poco probable que tengan un impacto en el estado de ánimo hacia la política monetaria del BoJ. El foco probablemente esté en la inflación y el crecimiento salarial.

Sin embargo, se espera que los datos de inflación de Tokio el viernes influyan en las predicciones de política del BoJ. Una disminución persistente de la inflación hacia el objetivo del BoJ (2%) podría socavar cualquier apuesta por un giro del BoJ.

El PBoC establecerá el tono de la semana. El lunes, el PBoC determinará las tasas preferenciales de préstamo a 1 año y 5 años. Los economistas predicen que el PBoC mantendrá las Tasas Preferenciales de Préstamo sin cambios. Una disminución en las tasas preferenciales de préstamo podría impulsar la demanda de activos de mayor riesgo y monedas de materias primas.