برز دور العملات المشفرة، ولا سيما Bitcoin، بشكل متزايد في الآونة الأخيرة. فبينما تتصدى البنوك المركزية الكبرى، مثل بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي، لتحديات التضخم، اتجهت الأنظار نحو Bitcoin وقدرته المحتملة على الصمود في وجه الأزمات الاقتصادية.
يدفع هذا التقاطع بين السياسات النقدية التقليدية وعالم العملات المشفرة اللامركزي إلى إجراء فحص نقدي لمعرفة ما إذا كان بإمكان Bitcoin الصمود في وجه عاصفة الضغوط التضخمية وعدم اليقين الاقتصادي الكلي.
قد يواجه Bitcoin المزيد من المشاكل هذا الأسبوع
انخفض طلب المستثمرين على البيتكوين في الولايات المتحدة بعد حوالي أسبوع من موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على الموجة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفوري.
التقرير الأسبوعي الصادر عن منصة معلومات السوق CryptoQuant إلى أن علاوة بورصة العملات المشفرة Coinbase أصبحت سلبية لأول مرة في عام 2024 بسبب نشاط البيع المكثف من قبل حاملي العملات على المدى القصير، مما يعكس ضعف الطلب على البيتكوين من المستثمرين الأمريكيين.
كما كان متوقعاً، ذكرت منصة CryptoQuant أن الموافقة على Bitcoin كانت بمثابة فرصة لبيعها فور صدور الخبر. وشهدت منصة Coinbase أحجام تداول خارج البورصة بمليارات الدولارات، على الرغم من أن هذه المنتجات بدأت التداول بأحجام قياسية في 11 يناير. علاوة على ذلك، ولأول مرة منذ مارس 2021، يتم تداول هذه الصناديق بسعر أعلى من سعر Bitcoin ، البيتكوين ضغوطاً هبوطية.
يشير التقرير إلى أن سوق Bitcoin من غير المرجح أن يشهد انخفاضًا حادًا في الأسعار في المستقبل القريب، نظرًا لعدم كفاية انخفاض هوامش الربح غير المحققة، مما يمنع استنزاف مخزون البائعين. ونتيجة لذلك، لا يُتوقع حدوث انتعاش جديد في الوقت الحالي.
انخفض سعر البيتكوين إلى مستويات أكثر استدامة على المدى القصير، حيث تراجعت الأرباح غير المحققة لحاملي البيتكوين على المدى القصير من 48% في ديسمبر 2023 إلى 16% بعد الانخفاض الأخير في سعر الأصل. ومع ذلك، قد يكون من الضروري أن تنخفض هوامش الربح إلى ما دون الصفر قبلdentأدنى سعر للأصل.
انخفضت قيمة Bitcoin بنحو 15% خلال أيام، من 49,000 دولار إلى 41,500 دولار. ويتم تداولها حالياً عند حوالي 41,700 دولار، وعلى الرغم من أن الضغط الهبوطي يبدو أنه قد خف، إلا أن المؤشرات على سلسلة الكتل تشير إلى احتمال حدوث المزيد من تصحيحات الأسعار.
ارتفاع أسعار الفائدة قادم هذا الأسبوع
في الولايات المتحدة: تستحق مؤشرات مديري المشتريات الأولية للقطاع الخاص لشهر يناير اهتمام المستثمرين يوم الأربعاء. من المرجح أن يؤثر مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي لمديري المشتريات للخدمات على تقييم مخاطر السوق والدولار الأمريكي. وقد يؤدي تحسن بيئة قطاع الخدمات الأمريكي إلى تقليل التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس.
سيشهد يوم الخميس صدور بيانات حول طلبات السلع المعمرة الأساسية، والناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، وطلبات إعانة البطالة، ما سيثير اهتمام المستثمرين. ومن المرجح أن يكون لبيانات سوق العمل وأرقام الناتج المحلي الإجمالي تأثير أكبر. ونتيجةً لبيانات الناتج المحلي الإجمالي الأضعف من المتوقع، وارتفاع طلبات إعانة البطالة، قد تتزايد التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس.
مع ذلك، ستؤثر بيانات التضخم والدخل والإنفاق الشخصي يوم الجمعة على توقعات أسعار الفائدة. ومن شأن انخفاض الدخل والإنفاق، إلى جانب ضعف معدلات التضخم، أن يزيد من التكهنات بشأن خفض محتمل لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس.
في أوروبا: ستؤثر مؤشرات مديري المشتريات الأولية للقطاع الخاص في فرنسا وألمانيا ومنطقة اليورو على يوم الأربعاء. وسيكون تأثير مؤشرات مديري المشتريات لقطاع الخدمات أكبر، إذ لا يزال هذا القطاع المساهم الرئيسي في التضخم. وقد يدفع انخفاض تكاليف المدخلات وتراجع نشاط قطاع الخدمات البنك المركزي الأوروبي إلى بدء مناقشات بشأن خفض أسعار الفائدة.
سيتم تعديل المؤشر بناءً على تعليقات مجلس الكريكيت الإنجليزي والويلزي بالإضافة إلى الأرقام. ويتضمن جدول أعمال يوم الاثنين تصريحاتdent مجلس الكريكيت الإنجليزي والويلزي، كريستين لاغارد، والمؤتمر الصحفي للمجلس.
في المملكة المتحدة: ستسلط مؤشرات مديري المشتريات الأولية للقطاع الخاص الضوء بشكل كبير على الجنيه الإسترليني يوم الأربعاء. وينبغي على المستثمرين توجيه اهتمامهم نحو مؤشر مديري المشتريات للخدمات، نظراً لأن قطاع الخدمات يشكل أكثر من 70% من اقتصاد المملكة المتحدة.
قد تُؤجَّل مناقشات بنك إنجلترا بشأن خفض أسعار الفائدة إذا شهد قطاع الخدمات انتعاشًا في النشاط. فقد ارتفع التضخم في المملكة المتحدة بشكل غير متوقع الأسبوع الماضي، بينما انخفضت مبيعات التجزئة بشكل حاد. وتتوافق زيادة تكاليف مدخلات قطاع الخدمات مع نية بنك إنجلترا تأجيل المداولات بشأن خفض أسعار الفائدة.
خارج آسيا
سيركز بنك اليابان يوم الثلاثاء على الين الياباني. وتتوقع الأسواق أن يُبقي البنك على أسعار الفائدة دون الصفر. لذا، ينبغي على المستثمرين متابعة التوجيهات المستقبلية بشأن توقيت تحول البنك عن أسعار الفائدة السلبية.
خفّضت بيانات التضخم المنخفضة في اليابان الضغط على بنك اليابان للخروج من أسعار الفائدة السلبية. وعززت بيانات نمو الأجور وإنفاق الأسر التوقعات بأن يُبقي بنك اليابان على أسعار الفائدة في المنطقة السلبية. ولا تزال مفاوضات الأجور في مارس محور التركيز.
من غير المرجح أن تؤثر بيانات التجارة ومؤشرات مديري المشتريات لقطاع الخدمات (الأربعاء) على المزاج العام تجاه السياسة النقدية لبنك اليابان. وسينصب التركيز على الأرجح على التضخم ونمو الأجور.
مع ذلك، من المتوقع أن تؤثر بيانات التضخم في طوكيو يوم الجمعة على توقعات بنك اليابان بشأن السياسة النقدية. فقد يؤدي استمرار انخفاض التضخم نحو هدف بنك اليابان (2%) إلى تقويض أي رهانات على تغيير سياسة البنك.
سيحدد بنك الشعب الصيني توجهات السوق لهذا الأسبوع. ففي يوم الاثنين، سيحدد البنك أسعار الفائدة الأساسية على القروض لمدة عام واحد وخمسة أعوام. ويتوقع الاقتصاديون أن يُبقي بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة الأساسية على القروض دون تغيير. وقد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة الأساسية على القروض إلى زيادة الطلب على الأصول ذات المخاطر العالية والعملات السلعية.
