日本銀行、ECB、米国のインフレが中心となる中、 Bitcoin 嵐を乗り切ることができるでしょうか?

近年、暗号通貨、特に Bitcoinの役割はますます重要になっています。日本銀行（BoJ）、欧州中央銀行（ECB）、連邦準備制度理事会（FRB）といった主要中央銀行がインフレによる課題に取り組む中、 Bitcoin と、経済危機に対するその潜在的な耐性に注目が集まっています。 

伝統的な金融政策と暗号通貨の分散型世界が交差するこの状況は、 Bitcoin インフレ圧力とマクロ経済の不確実性の嵐を乗り切ることができるかどうかの重要な検討を促している。 

Bitcoin 今週さらに問題に直面する可能性がある

米国証券取引委員会（SEC）がスポット Bitcoin 上場投資信託（ETF）の最初の波を承認してから約1週間後、米国のBTC投資家の需要は減少した。

市場情報プラットフォームCryptoQuantの週刊レポートによると、仮想通貨取引所Coinbaseのプレミアムは、短期保有者による大量の売りにより、2024年に初めてマイナスとなり、米国投資家からのBTC需要の低迷を反映している。

CryptoQuantは予想通り、スポット Bitcoin ETFの承認はニュース売りのイベントだと述べた。1月11日に記録的な取引高で取引を開始したにもかかわらず、Coinbaseでは数十億ドル規模の店頭取引高を記録した。さらに、2021年3月以来初めて、ETFはスポット Bitcoin、 BTCは 下落圧力にさらされている。

レポートによると、 Bitcoin 市場は未実現利益率の低下が不十分で、売り手の資金枯渇を防いでいるため、近い将来に価格が底を打つ可能性は低いと示唆している。そのため、現時点では新たな上昇は期待できない。

BTCは短期的にはより持続可能な水準まで下落しており、短期保有者の未実現利益は2023年12月の48%から直近の資産価格下落を受けて16%に減少しました。しかしながら、価格底値をdentには、利益率が0%を下回る必要があるかもしれません。

Bitcoin 数日間で約15%下落し、49,000ドルから41,500ドルに下落しました。現在、ビットコインは約41,700ドルで取引されており、下落圧力は弱まったように見えますが、オンチェーン指標はさらなる価格調整の可能性を示唆しています。

今週は利上げが予定されている

米国では、 水曜日に発表される1月の民間部門PMI速報値が投資家の注目を集めるだろう。S&Pグローバル・サービスPMIは、市場リスクの評価と米ドル相場に影響を与える可能性が高い。米国のサービス部門の環境改善は、3月のFRBによる利下げ期待を低下させる可能性がある。

木曜日には、コア耐久財受注、第4四半期GDP、そして失業保険申請件数といったデータが発表され、投資家の関心を惹きつけるでしょう。労働市場指標とGDP統計の方がより大きな影響を与える可能性が高いでしょう。GDPデータが予想を下回り、失業保険申請件数が増加したことにより、3月のFRB利下げ観測が高まる可能性があります。

しかし、金曜日にはインフレ率と個人所得・支出の統計が金利予想に影響を与えるでしょう。所得・支出の減少とインフレ率の低下が相まって、3月のFRB利下げに関する憶測が高まるでしょう。

欧州： フランス、ドイツ、ユーロ圏の民間部門PMI速報値が水曜日の経済見通しに影響を与える。サービス部門PMIの数値の影響はより大きくなるだろう。サービス産業は引き続きインフレの主な要因となっている。投入コストの低下とサービス部門の活動低下は、ECBが利下げに関する協議を開始するきっかけとなる可能性がある。

指標に加え、ECBのコメントも政策金利の動向に影響を与えるだろう。月曜日の議題は、クリスティーヌ・ラガルドECBdent の発言とECB記者会見である。

英国： 水曜日に発表される民間部門PMI速報値により、ポンド相場が急激に注目を集めるでしょう。英国経済の70%以上をサービス部門が占めていることを考えると、投資家の注目はサービス部門PMIに集まるでしょう。

イングランド銀行による利下げに関する議論は、サービス部門の活動が上向いた場合、延期される可能性があります。英国では先週、予想外にインフレ率が急上昇する一方で、小売売上高は急落しました。サービス部門の投入コストの上昇は、イングランド銀行が利下げに関する議論を延期する意向と一致するでしょう。

アジアから

火曜日、日本銀行は円相場に注目するだろう。市場は日本銀行がマイナス金利を維持すると予想している。投資家は、日銀がマイナス金利解除の時期に関する今後のガイダンスに注目する必要がある。

日本のインフレ指標が軟調だったことで、日銀へのマイナス金利解除圧力は低下した。賃金上昇率と家計支出データは、日銀がマイナス金利を維持するとの見方を強めた。3月の賃金交渉は引き続き焦点となっている。

貿易統計とサービス部門PMI（水曜日発表）は、日銀の金融政策に対するムードに影響を与える可能性は低いでしょう。注目されるのは、インフレと賃金上昇率でしょう。

しかし、金曜日に発表される東京のインフレ指標は、日銀の政策予測に影響を与えると予想されます。日銀の目標（2%）に向けてインフレ率が継続的に低下すれば、日銀の政策転換への期待は損なわれる可能性があります。

中国人民銀行が今週の政策の方向性を決定します。月曜日には、中国人民銀行は1年および5年のローンプライムレートを決定します。エコノミストは、中国人民銀行がローンプライムレートを据え置くと予想しています。ローンプライムレートの低下は、リスクの高い資産やコモディティ通貨への需要を押し上げる可能性があります。