Сможет ли биткоин пережить шторм, когда Банк Японии, ЕЦБ и инфляция в США выйдут на первый план?

Роль криптовалют, особенно биткоина, в последнее время становится все более заметной. По мере того как крупные центральные банки, такие как Банк Японии (BoJ), Европейский центральный банк (ECB) и Федеральная резервная система, борются с вызовами, связанными с инфляцией, прожекторы направлены на биткоин и его потенциальную устойчивость перед лицом экономических штормов. 

Это пересечение традиционной денежно-кредитной политики и децентрализованного мира криптовалют вызывает критический вопрос о том, сможет ли биткоин пережить шторм инфляционного давления и макроэкономической неопределенности. 

На этой неделе биткоин может столкнуться с новыми проблемами

Спрос инвесторов на BTC в США снизился примерно через неделю после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила первую волну спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин.

Еженедельный отчет платформы рыночной аналитики CryptoQuant указывает, что премия криптобиржи Coinbase впервые в 2024 году стала отрицательной из-за активной продажи активов краткосрочными держателями, что отражает слабую спрос на BTC со стороны инвесторов из США.

Как и ожидалось, CryptoQuant заявил, что одобрение спотовых Bitcoin ETF стало событием «продавай новости». Coinbase зафиксировал объемы внебиржевых переводов в миллиарды долларов, несмотря на то, что продукты дебютировали с рекордными объемами торгов 11 января. Более того, впервые с марта 2021 года фонды торгуются с премией к спотовому биткоину; BTC испытывает нисходящее ценовое давление.

Отчет предполагает, что рынок биткоина вряд ли испытает ценовое дно в ближайшем будущем из-за недостаточного снижения маржи нереализованной прибыли, что не позволяет продавцам истощиться. В результате новая волна роста в настоящее время не ожидается.

BTC снизился до более устойчивых уровней в краткосрочной перспективе, при этом нереализованная прибыль краткосрочных держателей снизилась с 48% в декабре 2023 года до 16% после последнего снижения стоимости актива. Однако, возможно, маржи прибыли должны упасть ниже 0% перед тем, как будет определено ценовое дно.

Биткоин обесценился примерно на 15% за несколько дней, упав с 49 000 до 41 500 долларов. В настоящее время актив торгуется примерно по 41 700 долларов, и хотя нисходящее давление, похоже, ослабло, ончейн-индикаторы указывают на возможность дальнейших коррекций цены.

Предстоит повышение ставок на этой неделе

В США: Предварительные данные PMI частного сектора за январь заслуживают внимания инвесторов в среду. Ожидается, что PMI сектора услуг S&P Global окажет влияние на оценку рыночных рисков и доллара США. Укрепление ситуации в секторе услуг США может снизить ожидания снижения ставки ФРС в марте.

В четверг будут представлены данные по основным заказам на долговременные товары, ВВП за четвертый квартал и заявкам на пособие по безработице, которые вызовут интерес инвесторов. Ожидается, что данные рынка труда и показатели ВВП окажут большее влияние. В результате более слабых, чем ожидалось, данных по ВВП и роста заявок на пособие по безработице ставки на снижение ставки ФРС в марте могут увеличиться.

В пятницу, однако, данные по инфляции, личным доходам и расходам повлияют на ожидания относительно процентных ставок. Снижение доходов и расходов наряду с более слабыми показателями инфляции усилит спекуляции относительно снижения ставки ФРС в марте.

В Европе: Предварительные данные PMI частного сектора для Франции, Германии и еврозоны повлияют на ситуацию в среду. Влияние показателей PMI сектора услуг будет более значительным. Сектор услуг остается основным вкладчиком в инфляцию. Снижение затрат на сырье и снижение активности в секторе услуг могут побудить ЕЦБ начать обсуждения о снижении процентных ставок.

Колесо также будет вращаться благодаря комментариям ЕЦБ. В повестке дня на понедельник — выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард и пресс-конференция ЕЦБ.

В Великобритании: Предварительные данные PMI частного сектора выведут фунт в центр внимания в среду. Внимание инвесторов следует направить на PMI сектора услуг, учитывая, что сектор услуг составляет более 70% экономики Великобритании.

Обсуждение Банком Англии вопроса о снижении процентных ставок может быть отложено, если сектор услуг продемонстрирует рост активности. Неожиданно инфляция в Великобритании резко выросла на прошлой неделе, тогда как розничные продажи рухнули. Рост затрат на вводимые ресурсы в секторе услуг будет соответствовать намерению Банка Англии отложить обсуждение снижения ставок.

Из Азии

Во вторник Банк Японии сосредоточится на японской иене. Рынки ожидают, что Банк Японии сохранит процентные ставки в отрицательной зоне. Инвесторам следует обратить внимание на будущие указания относительно сроков отказа Банка Японии от отрицательных процентных ставок.

Более мягкие данные по инфляции в Японии снизили давление на Банк Японии в вопросе выхода из отрицательных ставок. Данные по росту заработной платы и потребительским расходам домохозяйств усилили ставки на то, что Банк Японии сохранит процентные ставки в отрицательной зоне. Основное внимание по-прежнему уделяется переговорам по заработной плате в марте.

Данные по торговле и индексы деловой активности в секторе услуг (PMI) (среда), вероятно, не окажут влияния на настроение в отношении монетарной политики Банка Японии. Вероятнее всего, основное внимание будет уделено инфляции и росту заработной платы.

Однако данные по инфляции в Токио в пятницу, как ожидается, повлияют на прогнозы политики Банка Японии. Стойкое снижение инфляции к целевому уровню Банка Японии (2%) может подорвать любые ставки на поворот Банка Японии.

ПБК задаст тон неделе. В понедельник ПБК определит ставки по кредитам Prime Rate на 1 год и 5 лет. Экономисты прогнозируют, что ПБК сохранит ставки Prime Rate без изменений. Снижение ставок Prime Rate может стимулировать спрос на более рискованные активы и валюты сырьевых стран.