El piloto de criptomonedas de Vietnam apunta a un mercado de 200 mil millones de dólares desde billeteras extranjeras
- Vietnam se encuentra entre los principales mercados globales de adopción de criptomonedas, con volúmenes de transacciones estimados en más de 200 mil millones de dólares anuales.
- Bajo el piloto de licencias de exchanges de criptomonedas, los solicitantes deben poseer al menos 400 millones de dólares en capital, con el 65% proveniente de inversores institucionales y una participación extranjera limitada al 49%.
- Solo se seleccionarán cinco solicitantes en la fase inicial.
Vietnam ha abierto un piloto de licencia para exchanges de criptomonedas de cinco años con el objetivo de desarrollar una industria nacional de exchanges de criptoactivos.
Techcombank y su brazo de valores, Techcom Securities (TCBS), son los primeros en presentar una solicitud. Ambos cumplen con el requisito mínimo de capital social de 10 billones de dong (aproximadamente 400 millones de dólares) y cuentan principalmente con accionistas institucionales.
También hay aproximadamente otras ocho empresas de valores y bancos vietnamitas que han manifestado interés en presentar una solicitud.
Sin embargo, el gobierno solo planea otorgar licencias a un pequeño grupo inicial de cinco plataformas de criptomonedas.
El 26 de enero, el legislador vietnamita Hai Nam Nguyen destacó la importancia de evaluar y calibrar adecuadamente los riesgos para adaptarlos a las realidades nacionales de Vietnam.
“La volatilidad de los activos digitales y de criptomonedas puede ser incluso mayor que la de los mercados tradicionales de valores…. Nuestra prioridad es la innovación con control de riesgos, protección al inversor y seguridad del sistema.”
Una vez que comience a operar el primer exchange de criptomonedas con licencia en Vietnam, los traders de criptoactivos tendrán seis meses para vincular sus billeteras con plataformas aprobadas por el gobierno o enfrentar sanciones penales.
Un mercado sin reglamento
Antes del lanzamiento del piloto el 20 de enero, no existían exchanges de criptomonedas con licencia en Vietnam ni canales legales para solicitarlos.
Esto llevó a los residentes a abrir aproximadamente 20 millones de billeteras en exchanges de criptomonedas offshore como Binance, Bybit y OKX, así como en canales peer-to-peer (P2P) como Remitano.
“Los flujos de criptomonedas no regulados que se desplazan al extranjero podrían dificultar que Vietnam rastree el capital y eventualmente presione la moneda local”, dijo Huy Pham, profesor asociado de Finanzas en la Universidad RMIT Vietnam.
La criptografía enfrenta la red fiscal
El comercio de criptomonedas ha florecido ante la ausencia de un marco legal formal. Se utiliza ampliamente para remesas, pagos de salarios y comercio en línea, con un promedio de alrededor de 600 millones de dólares en transacciones diarias.
“Los comerciantes de criptomonedas han evadido impuestos durante mucho tiempo, y cuando las empresas pagan salarios en criptomonedas, los empleados a menudo no pagan impuestos porque no hay una regulación clara”, dijo Pham.
El gobierno ahora quiere frenar la salida de criptomonedas no gravadas mantenidas en exchanges extranjeros.
La Ley de la Industria de Tecnología Digital de Vietnam entró en vigor el 1 de enero de 2026, proporcionando una base para que las autoridades fiscales desarrollen políticas de gestión y supervisión de los activos digitales.
Las startups no son bienvenidas
El programa piloto de criptomonedas fue diseñado para atraer a las mayores instituciones financieras del país. Ha establecido una alta barrera de entrada, con algunos de los requisitos más elevados de capital mínimo y accionistas del mundo.
El secretario general de la Asociación Blockchain de HCMC, Tran Xuan Tien, señaló que los requisitos actúan como un "filtro" para seleccionar instituciones financieras con capacidad genuina y, a su vez, crear un entorno robusto para inversores extranjeros.
Demostrar capacidad técnica
Los solicitantes de licencias para exchanges de criptomonedas también deben demostrar experiencia especializada y sistemas de ciberseguridad robustos.
Huy Pham dijo que la capacidad tecnológica es lo último en lo que le preocupa mientras Vietnam emprende el crecimiento de su industria nacional de criptomonedas.
"El conocimiento tecnológico ya está aquí en Vietnam", dijo. "Tenemos empresas que podrían ayudar a rastrear los flujos de criptomonedas y detectar transacciones sospechosas".
Vietnam alberga una colmena de desarrolladores blockchain como Verichains, Kyber Network, Sky Mavis, U2U Network y ONUS. El gobierno también trabaja para atraer empresas extranjeras de fintech.
En junio de 2025, Vietnam designó los activos digitales junto con la IA y los semiconductores como motores clave de su economía futura bajo la Ley de Industria de Tecnología Digital. La nueva ley utiliza exenciones fiscales, incentivos de tierras y apoyo estatal a I+D para reducir el costo de establecer un negocio blockchain.
La criptomoneda es demasiado popular para ignorarla
Vietnam ya es uno de los mercados de criptomonedas más grandes de Asia. Chainalysis estimó más de 230 mil millones de dólares en transacciones de criptomonedas entre julio de 2024 y junio de 2025, situando a Vietnam en tercer lugar a nivel mundial, detrás de India y Corea del Sur.
La integración del comercio de criptomonedas está destinada a generar un impulso de 200 mil millones de dólares para la economía local. Aunque Pham debate esa estimación, incluso una cifra menor de 50 mil millones de dólares seguiría aportando un crecimiento económico sustancial.
Un experimento en el mercado de capitales
“Al principio, veremos dos mercados separados para reducir el riesgo para los vietnamitas”, dijo Huy Pham, añadiendo que los productos tokenizados conllevan riesgos “muy altos” y aún no están disponibles para los residentes de Vietnam.
“Cuando mejore la alfabetización digital de los vietnamitas, estos productos podrían ofrecerse a nivel nacional”, dijo Pham. “Quieren probar primero esos productos con una base de inversores extranjeros porque no quieren que los vietnamitas sean estafados.”
Sin embargo, limitar los exchanges a usuarios nacionales podría generar restricciones de liquidez, similares al llamado kimchi premium observado en Corea del Sur.
“Si la liquidez no es alta, es difícil que un exchange genere ganancias”, dijo Pham. “El trading spot por sí solo genera márgenes reducidos y los exchanges necesitarían escalar para ser rentables.”
Cree que permitir productos de futuros haría que los exchanges fueran mucho más comercialmente sostenibles.
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Thisanka Siripala
Thisanka Siripala es una reportera con base en Japón que cubre negocios, finanzas, inteligencia artificial y fintech en toda Asia. Es graduada con honores de la Universidad de Melbourne en Australia y posee un máster en Traducción (japonés). Está apasionada por cubrir los sectores de finanzas digitales y fintech en rápida evolución en Asia.
