برنامج فيتنام التجريبي للعملات المشفرة يستهدف سوقًا بقيمة 200 مليار دولار من المحافظ الخارجية
- تحتل فيتنام مرتبة متقدمة بين الأسواق العالمية الرائدة في تبني العملات المشفرة، حيث تُقدّر أحجام المعاملات بأكثر من 200 مليار دولار سنوياً.
- وفقاً لنظام التجريب لترخيص منصات تداول العملات المشفرة، يجب أن يمتلك المتقدمون رأس مال لا يقل عن 400 مليون دولار، على أن يأتي 65% منه من مستثمرين مؤسسيين، مع تحديد الحد الأقصى لحصة الملكية الأجنبية بنسبة 49%.
- سيتم اختيار خمسة مقدمي طلبات فقط في المرحلة الأولية.
فتحت فيتنام برنامجًا تجريبيًا لمدة خمس سنوات لترخيص منصات العملات المشفرة في محاولة لتطوير صناعة محلية لمنصات العملات المشفرة.
تيك كوم بنك وفرعها للأوراق المالية، تيك كوم للأوراق المالية (TCBS)، هما الأولان لتقديم طلب. وكلاهما يستوفي الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال النظامي البالغ 10 تريليون دونغ (حوالي 400 مليون دولار) ويتم دعمهما بشكل أساسي من قبل مساهمين مؤسسيين.
هناك أيضًا حوالي ثماني شركات أوراق مالية وبنوك فيتنامية أخرى أعربت عن اهتمامها بتقديم طلب.
ولكن الحكومة تخطط فقط لترخيص مجموعة أولية صغيرة من خمس منصات للعملات المشفرة.
في 26 يناير، شدد عضو البرلمان الفيتنامي هاي نام نغوين على أهمية التقييم الدقيق ومعايرة المخاطر لتتوافق مع الواقع المحلي لفيتنام.
"تقلب الأصول الرقمية والعملات المشفرة يمكن أن يكون أكبر حتى من أسواق الأوراق المالية التقليدية.... أولويتنا هي الابتكار مع التحكم في المخاطر، وحماية المستثمرين، وسلامة النظام."
بمجرد أن تبدأ أول منصة عملات مشفرة مرخصة في فيتنام العمل، سيكون لدى متداولي العملات المشفرة ستة أشهر لربط محافظهم بمنصات معتمدة من الحكومة أو مواجهة عقوبات جنائية.
سوق بدون كتاب قواعد
قبل إطلاق المرحلة التجريبية في 20 يناير، لم تكن هناك منصات عملات مشفرة مرخصة في فيتنام ولا قنوات قانونية للتقدم بطلب للحصول على واحدة.
هذا أدى إلى فتح السكان لتقديرات 20 مليون محفظة مع منصات عملات مشفرة خارجة عن البلاد مثل Binance وBybit وOKX، وكذلك قنوات نظير إلى نظير (P2P) مثل Remitano.
"تدفقات العملات المشفرة غير المنظمة المتجهة خارج البلاد يمكن أن تجعل من الصعب على فيتنام تتبع رأس المال وقد تضغط في النهاية على العملة المحلية،" قال هوئي فام، الأستاذ المساعد في المالية في جامعة RMIT فيتنام.
العملات المشفرة تواجه شبكة الضرائب
ازدهرت تجارة العملات المشفرة في غياب إطار قانوني رسمي. وهي تُستخدم على نطاق واسع للتحويلات المالية، ودفع الرواتب، والتجارة عبر الإنترنت، بمتوسط حوالي 600 مليون دولار في المعاملات اليومية.
"تجنب متداولو العملات المشفرة الضرائب لفترة طويلة، وعندما تدفع الشركات الرواتب بالعملات المشفرة، غالبًا لا يدفع الموظفون الضرائب لأن هناك لوائح واضحة،" قال فام.
تريد الحكومة الآن كبح تدفق العملات المشفرة غير الخاضعة للضرائب المحتفظ بها على المنصات الأجنبية.
دخل قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية في فيتنام حيز التنفيذ في 1 يناير 2026، مما يوفر أساسًا لسلطات الضرائب لتطوير سياسات الإدارة والإشراف على الأصول الرقمية.
الشركات الناشئة غير مرحب بها
صُمم البرنامج التجريبي للعملات المشفرة لجذب أكبر المؤسسات المالية في البلاد. وقد وضع حاجزًا عاليًا للدخول، مع بعض أعلى متطلبات رأس المال المسجل والمساهمين في العالم.
قال الأمين العام لجمعية بلوكتشين هو تشي منه تران خوان تين إن المتطلبات تعمل كـ "فلتر" في اختيار المؤسسات المالية ذات القدرة الحقيقية، وبالتالي، خلق بيئة قوية للمستثمرين الأجانب.
إثبات القوة التقنية
يجب على المتقدمين للحصول على ترخيص منصة عملات مشفرة أيضًا إثبات الخبرة المتخصصة وأنظمة الأمن السيبراني القوية.
قال هوئي فام إن القدرة التكنولوجية هي آخر شيء يقلقه بينما تنطلق فيتنام في نمو صناعتها المحلية للعملات المشفرة.
"المعرفة التكنولوجية موجودة بالفعل في فيتنام،" قال. "لدينا شركات يمكن أن تساعد في تتبع تدفقات العملات المشفرة واكتشاف المعاملات المشبوهة."
فيتنام موطن لسرب من مطوري البلوك تشين مثل Verichains وKyber Network وSky Mavis وU2U Network وONUS. كما تعمل الحكومة على جذب شركات التكنولوجيا المالية الأجنبية.
في يونيو 2025، صنفت فيتنام الأصول الرقمية جنباً إلى جنب مع الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات كمحركات أساسية لاقتصادها المستقبلي بموجب قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية. يستخدم القانون الجديد التخفيضات الضريبية والحوافز الأرضية ودعم البحث والتطوير المدعوم من الدولة لخفض تكلفة إنشاء شركة بلوك تشين.
العملات المشفرة شائعة جداً بحيث لا يمكن تجاهلها
فيتنام هي بالفعل واحدة من أكبر أسواق العملات المشفرة في آسيا. قدرت شركة Chainalysis أكثر من 230 مليار دولار في معاملات العملات المشفرة بين يوليو 2024 ويونيو 2025، مما يضع فيتنام في المرتبة الثالثة عالميًا، خلف الهند وكوريا الجنوبية.
من المتوقع أن يؤدي دمج تداول العملات المشفرة إلى دفع اقتصادي بقيمة 200 مليار دولار للاقتصاد المحلي. بينما يجادل فام حول هذه التقدير، فإن حتى الرقم الأقل وهو 50 مليار دولار سيظل يوفر نمواً اقتصادياً كبيراً.
تجربة في سوق رأس المال
"في البداية، سنشهد سوقين منفصلين لتقليل المخاطر على الفيتناميين،" قال هو فام، مضيفاً أن المنتجات الرمزية تحمل مخاطر "عالية جداً" وغير متاحة حالياً للمقيمين الفيتناميين.
"عندما تتحسن المعرفة الرقمية لدى الفيتناميين، يمكن عرض هذه المنتجات محلياً،" قال فام. "يريدون اختبار هذه المنتجات أولاً على قاعدة من المستثمرين الأجانب لأنهم لا يريدون أن ينخدع الفيتناميون."
ومع ذلك، قد يؤدي تقييد المنصات على المستخدمين المحليين إلى خلق قيود في السيولة، مشابهة لما يُعرف بـ علاوة الكيمتشي التي شوهدت في كوريا الجنوبية.
"إذا لم تكن السيولة عالية، فمن الصعب على المنصة تحقيق أرباح،" قال فام. "يولد التداول الفوري هوامش ربح ضئيلة، وتحتاج المنصات إلى التوسع لتحقيق الربحية."
هو يؤمن بأن السماح بمنتجات العقود الآجلة سيجعل المنصات أكثر استدامة تجارياً.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
ثيسانكا سيريبالا
تيسانكا سيريبالا مراسلة مقيمة في اليابان تغطي الأعمال والتمويل والذكاء الاصطناعي والتقنيات المالية عبر آسيا. وهي خريجة جامعة ملبورن (مرتبة الشرف) في أستراليا، وتحمل درجة الماجستير في الترجمة (اليابانية). وهي شغوفة بتغطية قطاعي التمويل الرقمي والتقنيات المالية سريع التطور في آسيا.
