Strategy se prepara para un dividendo de 120 millones de dólares debido en diciembre mientras el mercado pone a prueba su estrategia
- Strategy se prepara por $120M en dividendos vencidos en diciembre.
- El plan de acción de la empresa está bajo presión ya que MSTR ha perdido su prima.
- Strategy debe atender 700 millones de dólares en dividendos anuales, con 8 mil millones de dólares en deuda convertible que vence entre 2028 y 2032.
La estrategia de Strategy puede verse aún más probada en los próximos meses, ya que los ingresos de sus acciones preferentes vencen. La reciente caída del BTC está presionando el "glitch de dinero infinito" de Strategy.
Strategy enfrentará su primera gran ola de dividendos a finales de año, cuando unos 120 millones de dólares sean debidos en varias de sus acciones preferentes. Strategy informó solo tiene 54 millones de dólares en sus reservas de efectivo para el tercer trimestre, lo que significa que podría tener que utilizar una parte de los ingresos de las acciones preferentes denominadas en euros STRE acciones preferentes.
Por ahora, Strategy es líquida, a pesar de utilizar algunos de sus fondos para dividendos y no para nuevas compras de BTC.
Si $BTC cae hasta nuestra base de coste media de 74.000 dólares, todavía tenemos 5,9 veces los activos en relación con la deuda convertible, a lo que nos referimos como el Ratio BTC de nuestra deuda. A 25.000 dólares de BTC, sería de 2,0x.
— Strategy (@Strategy) Noviembre 25, 2025
El "glitch de dinero infinito" de Strategy, que funcionó durante la expansión del BTC, ahora se está desinflando y mostrando una posible debilidad. La prueba más grande para MSTR será la revisión de MSCI a mediados de enero, lo que podría generar presión de venta a medida que los fondos desestiman sus posiciones.
En total, más de 9.000 millones de dólares en acciones de MSTR están en poder de fondos pasivos. Una eliminación de los índices podría causar 2.800 millones de dólares en ventas casi inmediatas, y más en los meses siguientes.
¿Qué puede hacer Strategy a continuación?
Strategy conserva 649.870 BTC, la mayoría identificados a través de billeteras en la cadena. Incluso con un precio bajo de MSTR, la tesorería no está en peligro.
La empresa podría continuar con sus operaciones regulares de consultoría y productos de conocimiento mientras pausa las compras de BTC. Algunas de las acciones preferentes podrían tener sus dividendos retrasados para disminuir la carga de efectivo. Si Strategy quiere seguir recaudando fondos a pesar de todo, podría tener que recurrir a las acciones preferentes STRC, aumentando el dividendo prometido y haciendo que su estrategia sea aún más costosa.
En 2025, Strategy no tiene préstamos respaldados por BTC, lo que amenaza la necesidad de liquidación. Los BTC no tienen exposición al riesgo, pero tampoco se consideran valiosos por los accionistas de MSTR, que en realidad no tienen una reclamación sobre las monedas.
MSTR solo puede ser valiosa si el BTC comienza otro rally, haciendo que la estrategia sea viable nuevamente. En general, MSTR se considera una herramienta para amplificar las tendencias del BTC. MSTR se recuperó ligeramente hasta 172,19 dólares, después de caer a un mínimo local de 166 dólares.
Strategy aún no puede comprar la caída
El nivel actual de la acción significa que Strategy no puede "comprar la caída", y en su lugar ha estado expuesto a los precios del BTC durante los rallies y cerca de máximos históricos. Por ahora, el punto de equilibrio de Strategy está justo por encima de los 74.000 dólares, y la empresa ha insinuado la posible venta de parte del BTC para cumplir con sus obligaciones.
Strategy tiene cierto margen en sus 8.000 millones de dólares en deuda convertible, la mayor parte de la cual ya está fuera del dinero. Las fechas de vencimiento de esta deuda están aún años lejos, pero los acreedores ya podrían mostrar impaciencia con la capacidad de la empresa para pagar.
Strategy genera un flujo de caja libre limitado, dependiendo en cambio de nuevas recaudaciones para la liquidez. Para Strategy, la única esperanza es otro ciclo alcista del BTC a medida que madura su deuda, lo que también podría salvar el precio de MSTR.
La deuda comenzará a vencer entre 2028 y 2032, potencialmente creando un escenario de venta rápida de BTC para cubrir las obligaciones. Mientras tanto, Strategy tendrá que atender obligaciones de dividendos anuales de 700 millones de dólares mientras espera una eventual recuperación del BTC.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se especializa en noticias sobre DeFi, negocios y economía. Se graduó de la Universidad de Sofía con una maestría en Filosofía, después de completar una licenciatura de 4 años en Administración de Empresas, Periodismo y Comunicación Masiva. Ha trabajado para uno de los principales periódicos del país, cubriendo materias primas y resultados corporativos. Actualmente, Hristina es autora de noticias colaboradora en Cryptopolitan.
