Strategy bereitet sich auf 120-Millionen-Dollar-Dividende im Dezember vor, während der Markt sein Spielbuch testet
- Strategie bereitet sich auf Dividenden in Höhe von 120 Mio. USD vor, die im Dezember fällig werden.
- Das Vorgehen des Unternehmens steht unter Druck, da MSTR sein Premium verloren hat.
- Strategie muss jährliche Dividenden in Höhe von 700 Mio. USD bedienen, wobei zwischen 2028 und 2032 umstellbare Anleihen in Höhe von 8 Mrd. USD fällig werden.
Das Spielbuch von Strategy könnte in den kommenden Monaten weiter auf die Probe gestellt werden, da die Einnahmen aus seinen bevorzugten Aktien fällig werden. Der jüngste BTC-Tiefdruck übt Druck auf den „unendlichen Geld-Glitch“ von Strategy aus.
Strategy wird am Ende des Jahres seine erste große Welle von Dividenden fällig haben, wenn etwa 120 Millionen US-Dollar auf mehrere seiner bevorzugten Aktien fällig werden. Strategy berichtete hat nur 54 Millionen US-Dollar in seinen Cash-Reserven für Q3, was bedeutet, dass es einen Teil der Erlöse aus Euro-denominierten STRE bevorzugten Aktien verwenden muss.
Derzeit ist Strategy liquide, obwohl es einige seiner Mittel für Dividenden und keine neuen BTC-Käufe verwendet hat.
Wenn $BTC auf unseren durchschnittlichen Kostenbasis von 74.000 US-Dollar fällt, haben wir immer noch das 5,9-fache der Vermögenswerte im Verhältnis zur konvertierbaren Schulden, was wir als BTC-Rating unserer Schulden bezeichnen. Bei 25.000 US-Dollar BTC wäre es das 2,0-fache.
— Strategy (@Strategy) November 25, 2025
Der „unendliche Geld-Glitch“ von Strategy, der während der BTC-Expansion funktionierte, löst sich jetzt auf und zeigt eine potenzielle Schwäche. Die größere Prüfung für MSTR wird die MSCI-Überprüfung Mitte Januar sein, die zu Verkaufsdruck führen kann, wenn Fonds ihre Positionen auflösen.
Insgesamt werden über 9 Milliarden US-Dollar an MSTR-Aktien von passiven Fonds gehalten. Eine Entfernung aus Indizes könnte zu sofortigen Verkäufen in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar führen, und mehr in den kommenden Monaten.
Was kann Strategy als Nächstes tun?
Strategy behält 649.870 BTC, wobei die meisten durch On-Chain-Wallets identifiziert wurden. Selbst bei einem niedrigen MSTR-Preis ist die Treasury nicht in Gefahr.
Das Unternehmen kann seine regelmäßigen Beratungs- und Wissensproduktgeschäfte fortsetzen und gleichzeitig BTC-Käufe aussetzen. Einige der bevorzugten Aktien könnten ihre Dividenden verzögern, um die Cash-Belastung zu verringern. Wenn Strategy trotz allem weiterhin Mittel beschaffen möchte, muss es möglicherweise auf die STRC-bevorzugten Aktien zurückgreifen, die versprochene Dividende erhöhen und sein Spielbuch noch teurer machen.
Im Jahr 2025 hat Strategy keine BTC-gesicherten Kredite, was die Notwendigkeit einer Liquidation bedroht. Die BTC haben kein Risiko-Exposure, werden aber von MSTR-Inhabern auch nicht als wertvoll angesehen, die tatsächlich keinen Anspruch auf die Münzen haben.
MSTR kann nur dann wertvoll sein, wenn BTC einen weiteren Anlauf nimmt und das Spielbuch wieder lebensfähig wird. Im Allgemeinen wird MSTR als Werkzeug zur Verstärkung von BTC-Trends betrachtet. MSTR erholte sich leicht auf 172,19 US-Dollar, nachdem es einen lokalen Tiefststand von 166 US-Dollar erreicht hatte.
Strategy kann den Dip immer noch nicht kaufen
Das aktuelle Aktieniveau bedeutet, dass Strategy nicht in der Lage ist, „den Dip zu kaufen“, und stattdessen während der Rallyes und nahe allen Zeit-Hochs BTC-Preisen ausgesetzt war. Derzeit liegt der Break-Even-Punkt von Strategy knapp über 74.000 US-Dollar, und das Unternehmen hat angedeutet, möglicherweise einige der BTC zu verkaufen, um seine Verpflichtungen zu bedienen.
Strategy hat etwas Spielraum bei seinen 8 Milliarden US-Dollar an konvertierbaren Schulden, von denen die meisten bereits außerhalb des Geldes sind. Die Fälligkeitsdaten dieser Schulden liegen noch Jahre entfernt, aber Gläubiger könnten bereits Ungeduld mit der Fähigkeit des Unternehmens zur Rückzahlung zeigen.
Strategy generiert begrenztes freies Cashflow und verlässt sich stattdessen auf neue Finanzierungen für Liquidität. Für Strategy ist die einzige Hoffnung ein weiterer BTC-Bull-Zyklus, wenn seine Schulden fällig werden, was möglicherweise auch den MSTR-Preis retten kann.
Die Schulden werden zwischen 2028 und 2032 fällig, was potenziell ein Szenario schnell verkaufter BTC zur Deckung der Verpflichtungen schaffen könnte. In der Zwischenzeit muss Strategy 700 Millionen US-Dollar an jährlichen Dividendenverpflichtungen bedienen, während es auf eine eventuelle BTC-Erholung wartet.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
