La aprobación del ETF Ethereum al contado plantea riesgos de concentración: S&P

Justo cuando uno piensa que los altibajos de las criptomonedas ya no pueden sorprender, S&P Global advierte sobre los riesgos de permitir ETFs Ethereum al contado en Estados Unidos. Les preocupa que esto pueda generar un mayor control sobre la red por parte de algunos actores clave, especialmente en lo que respecta a los tokens Ethereum en staking.

Un nuevo capítulo para Ethereum

Tras la aprobación de los ETF de futuros de ether en 2023 y la primera aprobación de los ETF bitcoin al contado a principios de 2024, todas las miradas están puestas en Ethereum. La SEC está revisando ocho solicitudes de ETF de ether al contado, y se espera una decisión para el 23 de mayo de 2024. Países como Canadá y Suiza ya han dado la bienvenida a estos ETF, que ahora gestionan alrededor de 2000 millones de dólares en todo el mundo. Sin embargo, esta gran oportunidad también conlleva grandes responsabilidades, especialmente porque estos ETF pueden generar ingresos adicionales apostando su Ethereum, lo cual no es tan sencillo como parece.

El staking permite a las personas bloquear sus criptomonedas para ayudar a operar la red, obteniendo recompensas en el proceso. Es una opcióntracpara los inversores que buscan más de lo que los ETF ya ofrecen. Pero aquí está la particularidad: a diferencia de los ETF de ether al contado habituales, que simplemente siguen el precio de Ethereum, algunos, como los propuestos por Ark Invest y Franklin Templeton, quieren participar en el staking. Esto significa que no solo mantienen Ethereum; participan en la toma de decisiones importantes de la red, lo que podría cambiar significativamente la dinámica de poder de Ethereum.

Acto de equilibrio: Nuevas tecnologías y preocupaciones sobre la centralización

El punto central de la advertencia de S&P radica en cómo el staking podría cambiar el control sobre Ethereum. Imaginemos que los ETF de Ether al contado en EE. UU. se involucraran en el staking hasta tal punto que pudieran influir en quiénes pueden ser validadores en la red. Dado que Bitcoin al contado recaudaron rápidamente 12 mil millones de dólares poco después de su lanzamiento, la posibilidad de que los ETF de Ether hagan lo mismo es muy real. Sin embargo, esto genera temores sobre la concentración excesiva de control en manos de muy pocos, lo que podría poner en peligro la seguridad y la equidad de la red.

Ethereum utiliza un sistema de prueba de participación que requiere una mayoría de dos tercios para aprobar las transacciones. Este sistema corre peligro si un solo grupo ejerce demasiado control o si un error afecta a varios validadores a la vez. Esto podría frenar el tracEthereum , afectando a muchas transacciones financieras y al mundo blockchain en general.

S&P Global está especialmente preocupado por Lido, una figura clave en el staking descentralizado, que se acerca a controlar un tercio del poder de staking de Ethereum. Esta situación pone de relieve cómo la participación de instituciones estadounidenses en el staking podría contribuir a una distribución más equitativa del poder o agravar la concentración actual, dependiendo de cómo elijan a sus custodios. La atención también se centra en Coinbase, con su control del 15% sobre los validadores de Ethereum, lo que pone de manifiesto las complejas relaciones y los posibles riesgos del ecosistema.

El desarrollo de nuevos custodios de activos digitales y la distribución del staking entre diferentes empresas podrían ayudar a reducir estos riesgos. Sin embargo, a medida que la situación cambia, será crucial mantenerse alerta y tomar decisiones inteligentes.