Ethereum ETF 승인은 시장 집중 위험을 내포하고 있다: S&P

암호화폐 시장의 변동성이 더 이상 놀라울 수 없다고 생각하는 바로 그 순간, S&P 글로벌은 미국에서 현물 Ethereum ETF를 허용하는 것의 위험성에 대해 경고했습니다. S&P 글로벌은 이로 인해 소수의 핵심 세력이 네트워크를 더욱 장악하게 될 수 있으며, 특히 스테이킹된 Ethereum 토큰과 관련하여 그 영향력이 커질 수 있다고 우려하고 있습니다.

Ethereum 의 새로운 장

2023년 이더리움 선물 ETF 승인과 2024년 초 사상 최초로 bitcoin ​​현물 ETF가 승인된 후, 이제 모든 시선은 Ethereum에 쏠려 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 8건의 현물 이더리움 ETF 신청을 검토 중이며, 2024년 5월 23일까지 결정이 나올 것으로 예상됩니다. 캐나다와 스위스를 비롯한 여러 국가에서 이미 이러한 ETF를 도입했으며, 현재 전 세계적으로 약 20억 달러 규모의 자산을 운용하고 있습니다. 하지만 이러한 큰 기회에는 큰 책임이 따르는데, 특히 Ethereum스테이킹을 통해 추가 수익을 올릴 수 있는 ETF의 경우 생각만큼 간단하지 않기 때문입니다.

스테이킹은 사람들이 암호화폐를 예치하여 네트워크 운영을 돕고 그 과정에서 보상을 받는 방식입니다. 이는 기존 ETF 이상의 수익을 원하는 투자자들에게trac선택지입니다. 하지만 여기서 중요한 점은, 단순히 Ethereum가격을 추종하는 일반적인 현물 이더리움 ETF와 달리, Ark Invest와 Franklin Templeton이 제안한 ETF처럼 스테이킹에 직접 참여하는 ETF도 있다는 것입니다. 즉, 단순히 Ethereum보유하는 것이 아니라, 네트워크의 주요 결정에 참여하여 Ethereum의 판도를 바꿀 수 있다는 의미입니다.

균형 잡기: 신기술과 중앙집중화에 대한 우려

S&P의 경고문의 핵심은 스테이킹이 Ethereum. 만약 미국의 현물 이더리움 ETF가 스테이킹에 적극적으로 참여하여 네트워크 검증자 선정에 영향력을 행사할 수 있게 된다면 어떻게 될지 상상해 보세요. 현물 Bitcoin ​​ETF가 출시 직후 120억 달러라는 엄청난 자금을 모은 것처럼, 이더리움 ETF도 비슷한 양상을 보일 가능성이 매우 높습니다. 하지만 이는 소수의 손에 과도한 통제권이 집중되어 네트워크의 안전과 공정성을 위협할 수 있다는 우려를 낳습니다.

Ethereum 거래 승인을 위해 3분의 2 이상의 찬성이 필요한 지분증명(Proof-of-Stake) 시스템을 사용합니다. 이 시스템은 특정 그룹이 지나치게 많은 권한을 보유하거나 버그가 동시에 여러 검증자에게 영향을 미치는 경우 위험에 처할 수 있습니다. 이러한 상황은 tracEthereum 전체를 마비시켜 수많은 금융 거래와 블록체인 생태계 전반에 영향을 미칠 수 있습니다.

S&P 글로벌은 탈중앙화 스테이킹 업계의 거물인 리도가 Ethereum스테이킹 파워의 3분의 1에 가까운 점유율을 확보하고 있는 상황에 특히 우려를 표명했습니다. 이러한 상황은 미국 기관들이 스테이킹에 참여하는 방식이 어떤 수탁기관을 선택하느냐에 따라 권력의 분산을 촉진할 수도 있고, 오히려 현재의 집중 현상을 악화시킬 수도 있음을 보여줍니다. 또한 Ethereum검증자 지분의 15%를 장악하고 있는 코인베이스 역시 주목받고 있으며, 이는 생태계 내 복잡한 관계와 잠재적 위험성을 시사합니다.

새로운 디지털 자산 수탁기관의 등장과 여러 기업에 걸친 스테이킹 분산은 이러한 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 하지만 상황은 끊임없이 변화하므로, 경계를 늦추지 않고 현명한 선택을 하는 것이 중요합니다.