El S&P 500 se acerca a sus pares globales tras un difícil comienzo en 2025

El S&P 500 finalmente está alcanzando a los mercados internacionales después de haber sido superado en la primera mitad de 2025.

Si bien los inversores con carteras diversificadas han estado apostando por activos no estadounidenses para obtener rentabilidad, julio está cambiando el panorama. El índice estadounidense ahora supera a los principales ETF globales que anteriormente lideraban, incluyendo aquellos vinculados a Europa, mercados emergentes y acciones mundiales fuera de EE. UU.

Este cambio de tendencia se produce incluso cuando las tensiones comerciales se intensifican de nuevo bajo eldent del presidente Donald Trump. Durante una llamada con Kristen Welker, del programa "Meet the Press" de la NBC, Trump señaló los niveles récord de Wall Street como prueba de que los aranceles están siendo "muy bien recibidos". Para los inversores estadounidenses, anclados en el S&P 500, esa confianza parece justificada... al menos por ahora.

La Casa Blanca apunta a Brasil y Canadá mientras los ETF caen

Puede que los mercados estadounidenses estén al alza, pero los activos extranjeros están bajo presión. El ETF iShares MSCI Brazil (EWZ), que había superado al S&P 500 a principios de este año, ha caído un 4,6% solo en julio.

Esa caída se produjo después de que Trump impusiera un brutal arancel del 50% a las importaciones brasileñas esta semana. El iShares MSCI Canada ETF (EWC) también se está quedando atrás, siguiendo un patrón similar. Ambos países se enfrentan ahora a represalias comerciales directas por parte de Washington, y el mercado está reaccionando con rapidez.

Ulrike Hoffmann-Burchardi, directora de inversiones para las Américas y directora global de renta variable de UBS Global Wealth Management, dijo en una nota que Trump parece "envalentonado para intensificar las acciones comerciales" después de ganar algunas batallas políticas recientes.

Ulrike señaló que muchas de las acciones con mayor ponderación en el S&P 500 están relativamente a salvo de estos impactos arancelarios. «Creemos que el índice puede alcanzar los 6500 puntos en junio del próximo año, a pesar de la volatilidad periódica», escribió .Esto representaría un aumento de aproximadamente el 4 % con respecto al nivel del índice el viernes pasado.

El aislamiento del que habla Ulrike proviene de la fuerte exposición del S&P 500 a la tecnología y otros sectores que no están directamente vinculados al flujo de bienes físicos.

Esto dificulta que los aranceles dent el valor de muchas grandes empresas estadounidenses. Además, proporciona a las acciones nacionales un colchón que los fondos internacionales carecen actualmente.

EE.UU. recupera dominio mientras las apuestas globales pierden fuerza

Durante el primer semestre de 2025, los mercados extranjeros dominaron, una situación inusual considerando la última década de desempeño liderado por Estados Unidos. Pero para julio, esa dinámica comenzó a recuperarse.

Los ETF globales de Vanguard, excluyendo a EE. UU., ahora se sitúan a la zaga del S&P 500, borrando las ganancias anteriores. Los inversores que apostaron todo por la diversificación a principios de año ahora ven cómo las acciones estadounidenses vuelven a tomar la delantera.

Peter Oppenheimer, estratega jefe de renta variable global de Goldman Sachs International, afirmó que las acciones estadounidenses siguen siendo caras. «Los diferenciales de valoración entre EE. UU. y el resto del mundo se encuentran en máximos históricos», escribió Peter en un memorando a sus clientes.

Aun así, admitió que Estados Unidos ha recuperado su posición más rápido de lo esperado. «Tras una década de dominio estadounidense, la diversificación ha vuelto», afirmó, pero las cifras actuales demuestran lo contrario.

La recuperación del S&P 500 presiona a los fondos globales que se suponía eran la apuesta segura en un año electoral volátil. Pero esa seguridad se ve debilitada ahora que Brasil y Canadá están sufriendo los impactos directos. Los nuevos aranceles de Trump están causando más daño en el extranjero que en el país, al menos a corto plazo.

Los inversores con una exposición más amplia podrían sentir la presión más que quienes se mantuvieron fieles al índice principal estadounidense. Y con Ulrike pronosticando un nivel de 6.500 para el próximo verano, esa apuesta por el S&P 500 empieza a parecer más atractiva de nuevo, aunque presente fluctuaciones ocasionales.

En este momento, el mercado bursátil estadounidense está al rojo vivo, con aranceles o sin ellos. Y a menos que algo cambie drásticamente, julio podría ser el momento en que Estados Unidos recupere por completo su liderazgo frente al resto del mundo.