El entusiasmo de los inversores minoristas por las criptomonedas choca con la zona de dolor de los ETFs cerca de los 89.600 dólares estadounidenses
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Bitcoin ha caído más de un 20 % desde su máximo reciente, situando a los inversores en ETFs cerca del nivel de equilibrio cercano a los 89.600 dólares.
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El coste medio de adquisición de los ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. es de 89.613 dólares, y una caída hasta ese nivel podría empujar a muchos tenedores a pérdidas.
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La débil participación y el temor persistente tras el evento de liquidación de octubre están contribuyendo al retroceso general del mercado de criptomonedas.
Los traders minoristas que se lanzaron a los ETFs de Bitcoin este año ahora enfrentan presión a medida que el Bitcoin retrocede hacia el nivel en el que muchos de ellos compraron.
El punto de entrada relevante aquí es de aproximadamente 89.613 dólares, que es el precio combinado donde se sitúa la inversión promedio en ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU., según Bloomberg.
Esos 89.613 dólares se han convertido ahora en la línea donde las ganancias se convierten en pérdidas para los compradores habituales que entraron durante los fuertes flujos de entrada a principios de año, después de la segunda investidura de Trump.
Miles de millones se movieron hacia estos ETFs a lo largo del año. Esa demanda ayudó a impulsar el Bitcoin a un nuevo máximo histórico antes de la caída reciente. Pero la moneda ahora ha caído más de un 20 % desde su pico.
La mayoría de los compradores de ETFs aún están por encima del punto de equilibrio, pero el colchón se está reduciendo. Este mismo nivel también coincidió con una reversión en abril cuando el Bitcoin alcanzó su mínimo del año y luego rebotó al alza.
Vetle Lunde, jefe de investigación en K33, dijo: "Fue muy interesante ver cómo la reversión de abril coincidió con la base de costos".
Muchos compradores de ETFs no compraron en el máximo. Aumentaron su exposición durante esa venta masiva. Si el Bitcoin prueba esa zona nuevamente, esas posiciones podrían volverse negativas rápidamente.
La participación en ETFs crece mientras regresa la volatilidad
Los partidarios de los ETFs de Bitcoin han argumentado que estos productos atraen a inversores más pacientes. Dicen que las personas que utilizan ETFs son menos propensas a operar ante cada oscilación de precios y están más cómodas manteniendo posiciones durante las correcciones.
También argumentan que los flujos de ETFs han reducido parte de la volatilidad extrema del Bitcoin. Pero la reciente caída muestra que la volatilidad no ha desaparecido.
Los inversores más nuevos que entraron a través de productos de ETF regulados están aprendiendo que el precio del Bitcoin aún puede moverse bruscamente, incluso con Wall Street en la ecuación.
El sentimiento del mercado se ha debilitado. El Bitcoin cayó más de un 6 % el martes y operó por debajo de los 100.000 dólares, su nivel más bajo desde junio.
La moneda ahora ha caído un 20 % desde el máximo alcanzado el mes pasado, lo que en los mercados tradicionales se contaría como un movimiento de mercado bajista. Ether y altcoins más pequeñas han caído aún más fuerte.
Una gran parte de la venta masiva está vinculada a la baja participación del mercado y al miedo dejado por el evento de liquidación de octubre que eliminó miles de millones en posiciones apalancadas y dejó a los traders largos con poco impulso para defender las ganancias recientes.
El ETF IBIT de BlackRock sigue siendo el mayor ETF de Bitcoin, atrayendo más de 27.000 millones de dólares este año y manteniendo alrededor de 85.000 millones de dólares en activos. Pero incluso con grandes gestores de activos involucrados, el Bitcoin sigue siendo un mercado que se mueve en ciclos.
James Seyffart de Bloomberg Intelligence dijo: "Este activo y estos ETFs avanzan en este movimiento de dos pasos adelante y uno atrás". Añadió que las criptomonedas siguen siendo una clase de activo muy volátil y no hay certeza de si esto es una pequeña corrección o el comienzo de un descenso mayor.
Aumentan las coberturas a medida que el Bitcoin se mueve con las acciones tecnológicas
Los traders de opciones se han estado preparando para mayores caídas. Los contratos put que vencen a finales de noviembre con precios de ejercicio de 80.000 dólares están recibiendo el mayor interés en Deribit, el exchange de criptomonedas propiedad de Coinbase.
Esa posición sugiere que los traders se están protegiendo contra pérdidas más profundas o están posicionándose para beneficiarse si el Bitcoin cae hacia ese nivel.
La caída del Bitcoin esta semana también se alinea con el rendimiento de las acciones tecnológicas de alto crecimiento. Empresas vinculadas a tendencias de IA, como Palantir y Nvidia, han visto caer sus precios de acción a medida que los traders cuestionan si las valoraciones se habían estirado demasiado.
El Bitcoin ha sido visto a menudo como un proxy del apetito especulativo. Ahora vuelve a cotizar en sincronía con el estado de ánimo del mercado de valores más amplio en lugar de actuar como cobertura o alternativa separada.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
