소액 투자자의 암호화폐 열기는 미국 달러 기준 89,600달러 부근의 ETF 손실 구간과 충돌

올해 비트코인 ETF에 뛰어들었던 소액 투자자들은 비트코인이 많은 이들이 매수했던 수준으로 다시 하락하면서 압박을 받고 있다.

여기서 중요한 진입 지점은 블룸버그에 따르면 미국 현물 비트코인 ETF 평균 투자금이 위치한 블렌디드 가격인 약 89,613달러이다.

이 89,613달러는 이제 트럼프의 두 번째 취임식 이후 연초 대규모 유입 당시 진입한 일반 구매자들에게 수익이 손실로 전환되는 선이 되었다.

수십억 달러가 올해 동안 이러한 ETF로 유입되었다. 이러한 수요는 최근 하락 전에 비트코인을 새로운 최고가로 끌어올렸다. 하지만 현재 코인은 고점 대비 20% 이상 하락했다.

대부분의 ETF 구매자는 여전히 손익분기점 위에 있지만, 안전장치는 점점 좁아지고 있다. 이 같은 수준은 또한 비트코인이 연중 저점을 기록한 후 반등했던 4월의 반전과도 일치했다.

K33의 연구 책임자인 빌테 룬데는 “4월의 반전이 비용 기반과 일치하는 것을 보는 것이 매우 흥미로웠다”라고 말했다.

많은 ETF 구매자들은 최고점에 매수하지 않았다. 그들은 그 매도장 동안 노출을 추가했다. 비트코인이 그 구역을 다시 테스트하면 이러한 포지션은 빠르게 마이너스로 전환될 수 있다.

ETF 참여 확대와 함께 변동성 회복

비트코인 ETF 지지자들은 이러한 상품이 더 인내심 있는 투자자들을 끌어들이고 있다고 주장한다. 그들은 ETF를 사용하는 사람들이 가격 변동마다 거래할 가능성이 적고 조정장을 통해 보유하는 데 더 편안하다고 말한다.

또한 ETF 흐름이 비트코인의 극심한 변동성 중 일부를 줄였다고 주장한다. 하지만 최근 하락장은 변동성이 사라지지 않았음을 보여주고 있다.

규제된 ETF 제품을 통해 진입한 신규 투자자들은 월스트리트가 관여하더라도 비트코인 가격이 여전히 급격히 움직일 수 있다는 것을 배우고 있다.

시장 심세가 약화되었다. 비트코인은 화요일 6% 이상 하락하며 6월 이후 최저 수준인 10만 달러 미만에서 거래되었다.

코인은 이제 지난달 달성한 고점 대비 20% 하락했으며, 이는 전통 시장에서 약세장 움직임으로 간주될 수 있다. 이더리움과 소규모 알트코인들은 더 크게 하락했다.

매도장 중 상당 부분은 10월의 청산 사건으로 인해 수조 달러 규모의 레버리지 포지션이 소멸되고 장기 포지션 투자자들이 최근 수익을 방어할 모멘텀이 거의 남지 않은 상태에서 남은 공포와 낮은 시장 참여도와 연관되어 있다.

블랙록의 IBIT ETF는 여전히 최대 비트코인 ETF로, 올해 270억 달러 이상을 유입하며 약 850억 달러의 자산을 보유하고 있다. 하지만 주요 자산 관리자들이 관여함에도 불구하고 비트코인은 여전히 사이클을 따라 움직이는 시장이다.

블룸버그 인텔리전스의 제임스 세이프하트는 말했다, “이 자산과 이 ETF들은 두 발은 앞으로, 한 발은 뒤로 가는 식으로 진행되고 있다.” 그는 암호화폐가 여전히 매우 변동성이 큰 자산 클래스이며, 이것이 작은 조정인지 아니면 더 큰 하락세의 시작인지에 대해 확실성이 없다고 덧붙였다.

비트코인이 기술주와 함께 움직이면서 헤징 증가

옵션 트레이더들은 추가 하락을 준비하고 있다. 코인베이스가 소유한 암호화폐 거래소인 Deribit에서는 11월 말 만료되고 행사가격이 80,000달러인 풋 계약에 가장 많은 관심이 쏠리고 있다.

이러한 포지셔닝은 트레이더들이 더 큰 손실에 대비하거나 비트코인이 해당 수준으로 하락할 경우 수익을 내기 위해 포지션을 잡고 있음을 시사한다.

이번 주 비트코인의 하락은 또한 고성장 기술주의 성과와 함께 움직이고 있다. 팔란티어와 엔비디아와 같은 AI 트렌드와 연관된 기업들의 주가는 트레이더들이 밸류에이션이 너무 확장되었는지 의문을 제기하면서 하락했다.

비트코인은 종종 투기적 욕구의 대용물로 여겨져 왔다. 이제 그것은 헤지나 별도의 대체재로 행동하기보다는 더 넓은 주식 시장의 분위기와 다시 한번 동기화되어 거래되고 있다.